泰达宏利市值优选投资价值分析:当前为什么关注红利风格投资机会

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 金融工程 2023 年 5 月 25 日 专题报告 ——泰达宏利市值优选投资价值分析 本文围绕泰达宏利市值优选(代码:162209.OF)的投资价值进行分析,主要结论如下: ❑ 红利风格投资,是指以股息率作为核心选股指标,选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的的选股策略。红利策略下的股票往往具备基本面良好、现金流充沛、盈利能力稳定、低波动等特征,有长期稳定的分红,且分红率和股息率高,从长期来看,利用红利再投资能更好地发挥复利效应,对投资组合收益有重大影响,因此一直以来受到专业投资者的广泛青睐。 ❑ 近期,在经济分化式复苏、持续性存疑的背景下,投资者对红利策略的关注度提升。展望未来,我们认为在价值风格相对占优、“中特估”加持以及中长期逆全球化所带来的高通胀和利率中枢上移的背景之下,我们有望迎来高分红风格崛起的投资时代。 ❑ 泰达宏利市值优选混合型证券投资基金(162209.OF)是一只混合型基金,成立于 2007 年 8 月 3 日,现任基金经理为庄腾飞先生,最新规模为 6.09亿元。该基金是一只具有红利风格+周期把握的主动管理型基金,在长端利率上行期进攻,选择金融和周期做弹性,选择优势行业和核心个股,挖掘行业戴维斯双击;长端利率下行期防御,控制仓位,用业绩稳定高股息资产对抗回撤。 ❑ 从泰达宏利市值优选的长期业绩表现来看,对比其考核基金中证红利指数、沪深 300、中证 500 等主流宽基指数而言,泰达宏利市值优选表现明显占优。此外,从近一年的收益表现来看,泰达宏利市值优选表现较为亮眼,在同类产品中收益表现排名靠前。 ❑ 从行业配置上看泰达宏利市值优选当前主要聚焦于金融周期板块;从当前基金组合持仓结构和风格来看,组合持仓中央企国企持股占比高和资源品持仓占比高的特点,组合具有超大盘、低估值、中低波动、高盈利的特征。 ❑ 现任基金经理庄腾飞先生,厦门大学财政系本科,北京大学中国经济研究中心硕士,现任基金经理、首席策略分析师,管理高分红风格产品,同时负责总量研究和金融地产研究。基金经理构建了自上而下的投资框架,熟悉宏观利率研究与金融周期,擅长行业比较。 风险提示:本报告基于对历史数据的分析,当市场环境变化时,存在失效风险。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 当前为什么关注红利风格投资机会 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、迎接红利风格崛起的投资时代 ............................................................................................................................... 4 1.1. 红利风格:长期表现稳健,广受市场认可 ............................................................................................................. 4 1.2. 当前为什么关注红利风格投资机会? .................................................................................................................... 5 价值风格占优,红利风格走强 ...................................................................................................................................... 6 “中特估”背景下的红利风格投资机会 ............................................................................................................................. 7 中长期视角下的红利风格投资机会 ............................................................................................................................... 8 二、泰达宏利市值优选(162209.OF)投资价值分析 ................................................................................................. 10 2.1. 产品基本信息....................................................................................................................................................... 10 2.2. 红利风格+周期把握+主动管理............................................................................................................................. 10 2.3. 长期历史表现优异,近期表现亮眼 ...................................................................................................................... 12 2.4.行业板块配置:聚焦金融周期板块........................................................................................................................ 14 2.5.风格特征:超大盘、低估值、低波动、高盈利 ..................................................................................................... 14 三、基金管理人介绍 ................................................................................................................................................... 16 3.1. 基金经理介绍......

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金融
2023-05-31
招商证券
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