传媒行业专题研究-5月元宇宙：关注苹果MR产业催化

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 传媒 5 月元宇宙: 关注苹果 MR 产业催化 华泰研究 传媒 增持 (维持) 研究员 朱珺 SAC No. S0570520040004 SFC No. BPX711 zhujun016731@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 黄礼悦 SAC No. S0570121070191 SFC No. BRH099 andrewhuang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王星云 SAC No. S0570121100014 wangxingyun@htsc.com +(86) 755 8249 2388 华泰证券 2023 年中期投资峰会 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 5 月 30 日│中国内地 专题研究 苹果 MR 有望于 WWDC 2023 大会发布，关注 MR 硬件及内容机会 据彭博社，苹果 MR 有望于 6 月 6-10 日举行的苹果 WWDC 2023 大会上发布。内容方面，苹果 MR 将运行苹果大部分旗舰 iPad 应用程序，同时兼容数十万个第三方 iPad 应用程序，主打办公、健身和游戏等应用场景。硬件方面，我们认为苹果 MR 将在显示及交互方面重新定义头显产品，或将使用硅基 OLED，提升分辨率至 8K，并配备高刷新率，显著提升头显沉浸感，改善晕眩感。此外，苹果 MR 或将配备各类摄像头、LiDAR 等传感器，实现眼球、表情、手势、姿态等追踪。产业链相关公司包括立讯精密，高伟电子，兆威机电，长盈精密，领益智造，恺英网络，富春股份，宝通科技等。 内容及生态：关注苹果 MR 对元宇宙内容板块催化 据 VR 陀螺，苹果 MR 头显将运行苹果的大部分旗舰 iPad 应用程序，包括 Books、Camera、FaceTime、Maps 和 Messages 等，此外还有数十万个第三方 iPad 应用程序将在发布时与之兼容，主打办公协作，健身冥想和游戏娱乐等方向。据彭博社，办公方面，该 MR 头显会支持文字程序 Pages等基础办公软件的应用；健康方面，苹果在开发 Fitness+服务的 3D 版本，让用户可以从头显中观看教练的演示；游戏方面，苹果正与游戏开发者合作，根据苹果 MR 头显状态对其应用程序做调整。我们认为，苹果 MR 的发布有望创新交互形式，或催化内容板块的投资机会。 硬件：苹果 MR 从显示、交互等多方面重新定义头显产品 我们认为苹果 MR 将在显示、交互多方面重新定义成品，成为消费者与生成式 AI 交互的一个重要入口。显示方面，苹果第一代产品或将使用硅基 OLED，分辨率提升至双眼 8K（Meta Quest 2 双眼 4K），并配备高刷新率，显著提升头显沉浸感，改善晕眩感，但重量、成本等方面仍然有改进空间。第二代产品或将通过系统性的改良压低成本，促进硅基 OLED 渗透率的快速提升。交互方面，苹果第一代产品将配备各类摄像头、LiDAR 等传感器，实现眼球、表情、手势、姿态等追踪，为生成式 AI 交互提供足够数据支持。 投融资：4 月投融资回归冷静期 据 VR 陀螺，2023 年 4 月全球 VR/AR 产业融资并购规模总额为 11 亿元，同比下滑 94%，共发生 23 起融资并购事件，同比增加 2 件，国内共 11 起，国外共 12 起。VR/AR 产业回归冷静期，资方对 VR/AR 投资整体较为谨慎。据各公司官网，4 月 7 日，Rokid 完成 1 亿元人民币 D+轮融资，将用于进一步开拓国内 AR 智能眼镜市场；万有引力宣布完成 Pre-A+轮融资，将用于团队扩张、流片生产和下一代芯片的研发，首款产品预计 2024 年量产； SenseGlove 完成 325 万欧元 A 轮融资，将用于推进 Nova 手套的触觉技术以及在美开设办事处。 风险提示：元宇宙技术开发进度不及预期；商业化存在不确定性；政策监管风险；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (15)3203855Jun-22Sep-22Jan-23May-23(%)传媒沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 传媒 正文目录 主要图表 ....................................................................................................................................................................... 3 内容及生态.................................................................................................................................................................... 6 内容：新游上线数量稳定，关注 MR 催化 ............................................................................................................. 6 数据：4 月 SteamVR 活跃用户占比 1.9%，活跃用户约 255 万 ......................................................................... 10 大厂动态.............................................................................................................................................................. 12 谷歌：2023 年 I/O 开发者大会召开，通用大语言模型 PaLM2 首度亮相 .................................................... 12 Niantic：AR 宠物模拟游戏新作《Peridot》全球上线 .....................................................