通信行业专题研究： 光博会召开；BAT发布Q1业绩

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 光博会召开;BAT 发布 Q1 业绩 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 王兴 SAC No. S0570121070161 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 联系人 高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 113.60 买入 中国电信 601728 CH 8.02 买入 中国联通 600050 CH 7.82 增持 中兴通讯 000063 CH 47.78 买入 源杰科技 688498 CH 274.07 买入 华工科技 000988 CH 36.01 买入 美格智能 002881 CH 39.69 增持 数据港 603881 CH 45.39 买入 紫光股份 000938 CH 36.32 增持 长光华芯 688048 CH 132.24 买入 七一二 603712 CH 38.76 买入 海格通信 002465 CH 13.40 增持 上海瀚讯 300762 CH 21.32 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 5 月 21 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 3.15%，同期沪深 300 上涨 0.17%，创业板指上涨 1.16%。上周国际光电子博览会于武汉召开，长光华芯发布了56G PAM4 EML 芯片，为当前 400G/800G 超算数据中心互连光模块的核心器件；华工科技参股子公司云岭光电也在本次光博会上发布了 56G EML 芯片，建议关注光通信产业链进展。上周中国电信启动 2023 年室外光缆集采资格预审，预估采购量为 5000 万芯公里。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、源杰科技、华工科技、美格智能、数据港、紫光股份、长光华芯、七一二、海格通信、上海瀚讯。 周专题：“光联万物 智引未来”，光通信产业发布最新前沿成果 5 月 16 日-18 日，第十九届“中国光谷”国际光电子博览会暨论坛在武汉召开，本次大会多个行业专家及知名企业分享光通信产业最新前沿成果：1）硅光、薄膜碳酸锂材料、LPO 三大技术路径有望助力光模块实现低功耗、高能效的优势特征，持续赋能算力时代下的光模块发展；2）云岭光电、长光华芯均发布 56G EML 芯片步入光芯片高端市场，在当前算力需求旺盛的背景下，芯片作为算力的核心来源有望打开广阔的增长空间。 百度、阿里巴巴、腾讯发布 1Q23 财报，百度云首次实现季度盈利 上周百度、阿里巴巴、腾讯发布了 2023 年第一季度财报。1Q23 百度云业务营收 42 亿元，同比+8%，百度智能云首次实现了 non-GAAP 下的季度盈利。阿里巴巴云业务营收 186 亿元，同比-2.1%；阿里云宣布开始分拆上市。腾讯云 To B 业务（金融科技及企业服务）营收 487 亿元，同增 14%，其中企业服务收入同比增速转正，毛利率显著提升，部分得益于云服务的销售额增加；腾讯云宣布多款核心云产品降价、部分产品线最高降幅达 40%。BAT1Q23 总营收分别为 331/2082/1500 亿元，分别同比增长 10/2/11%；BAT1Q23 资本开支分别为 13/35/44 亿元，分别同比-34.6/-62.2/-36.7%。 中国电信启动 2023 年室外光缆集采，约 5000 万芯公里 据 C114 通信网 5 月 17 日报道，中国电信室外光缆（2023 年）集中采购项目货物招标资格预审公告发布。本项目采购内容为中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司各工程所需的室外光缆产品（不含一级光缆线路工程建设所需的室外光缆），包括 GYTA、GYTS、GYDTA、GYDXTW 等类型的室外光缆。预估采购量为 5000 万芯公里。 中国移动启动 5G 无线主设备集采：共计约 8.7 万站 据 C114 通信网 5 月 16 日报道，据来自中国移动的官方信息显示，其已于日前启动 2023 年至 2024 年 5G 无线主设备集采（公开招标部分）工作。从规模上来看，此次集采共计约 8.7 万站。其中，5G 700MHz 宏基站采购规模约为 23141 站；2.6GHz/4.9GHz 5G 基站采购规模约为 6.38 万站。具体来看，5G 700MHz 宏站集采采用混合招标模式，划分为 3 个标包。2.6GHz/4.9GHz 5G 基站集采采用混合招标，划分为两个标包。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (14)7284869May-22Sep-22Jan-23May-23(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 3.15%，同期沪深 300 上涨 0.17%，创业板指上涨 1.16%。上周国际光电子博览会于武汉召开，长光华芯发布了 56G PAM4 EML 芯片，为当前400G/800G 超算数据中心互连光模块的核心器件；华工科技参股子公司云岭光电也在本次光博会上发布了 56G EML 芯片，建议持续关注光通信产业链最新进展。上周运营商集采密集启动，中国电信启动 2023 年室外光缆集采资格预审，预估采购量为 5000 万芯公里；中国移动启动 5G 无线主设备集采，共计约 8.7 万站。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、源杰科技、华工科技、中际旭创、美格智能、数据港、紫光股份、七一二、长光华芯、海格通信、上海瀚讯。 周专题：“光联万物 智引未来”，光通信产业发布最新前沿成果 第十九届武汉光博会召开，多厂商相继发布最新动态。第十九届“中国光谷”国际光电子博览会暨论坛于 2023 年 5 月 16 - 18 日在中国光谷科技会展中心召开。本届光博会主题为“光联万物 智引未来”，聚焦于新局势下的光电产业发展趋势及特点，共设置光通信与 F5G全光网络、激光技术与应用、光学与精密光学、光电前沿交叉应用四大展区。其中，20 项展品技术达到国际领