通信行业周报：英伟达和Marvell受AI拉动明显，关注AI算力景气度提升

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 通信 英伟达和 Marvell 受 AI 拉动明显，关注 AI 算力景气度提升 通信行业周报（20230522-20230526）  核心结论 分析师 陈彤 S0800522100004 chentongg@xbmail.com.cn 相关研究 通信：具身智能引领 AI 新应用，关注边缘侧算 力 与 机 器 视 觉 — 通 信 行 业 周 报（20230515-20230519） 2023-05-22 通信：谷歌推出 PaLM 2，关注 AI 应用端加速发展—通信行业周报（20230508-20230514） 2023-05-15 通信：拥抱 AI 变革，聚焦算力基础设施和应用端—2023 年下半年通信行业策略报告 2023-05-10 行业要闻追踪 英伟达数据中心业务表现亮眼。发布 FY1Q24 财务报告，实现收入 71.9 亿美元,同比-13%，其中数据中心实现收入 42.8 亿美元，同比+14%，游戏业务实现收入 22.4 亿美元，同比-38%。同时公司发布 FY2Q24 指引，收入107.8-112.2 亿美元，中值 110 亿美元(YoY+64%)，数据中心需求强劲，公司已经提高了下半年对供应商的采购量，市场一致预期为 71.69 亿美元。 23Q1 美满电子 AI 相关产品表现较好。Marvell 一季度实现收入 13.2 亿美元，同比下降 8.7%。其中数据中心实现收入 4.36 亿美元，同比-32%，高于市场预期，主要由于 AI 部署推动数据中心互连光学产品需求扩张，拉动 PAM4光模块 DSP 芯片的需求增长。同时公司预计其数据中心云存储将在第二季度改善。整体来看，云计算和 AI 是其中表现较好的业务。 受 AI 投资需求推动，英伟达 Hopper 和 Ampere 架构市场反馈较好；Marvell表示 AI 将成为其关键增长动力，进一步验证 AI 算力的高景气度。建议持续重视算力基础设施机会。 行情回顾 本周（5.22-5.26），沪深 300 指数周跌幅 2.37%，深证成指周跌幅 1.64%，上证指数周跌幅 2.16%，通信（申万）指数周涨幅 0.37%。在申万行业分类31 个行业板块中，通信板块周涨幅排名第 2。本周（5.22-5.26）我们构建的西部通信股票池中 202 家公司整体周平均涨幅 0.81%，其中，涨幅居前的细分板块包括光器件光模块、ICT 主设备商和通信元器件。 投资建议： AIGC 和数字中国共振，算力托底。智算中心的加速部署，催化 AI 服务器、交换机、光模块、光芯片、温控设备等核心环节需求增长和技术加速升级。建议关注运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；IDC（奥飞数据、光环新网等）；ICT 设备商（紫光股份、中兴通讯（已覆盖）、锐捷网络）；光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（已覆盖）等）；温控领域（英维克（已覆盖）、申菱环境）。 应用端：技术与产业融合，数字化转型加速。伴随 5G、工业互联网、物联网等新技术成熟，与垂直行业加速融合，产业数字化转型成为通信行业新驱动力。建议关注工业互联网（映翰通（已覆盖）、三旺通信、东土科技）；北斗及卫星互联网（华测导航）；物联网（移远通信（已覆盖）、广和通（已覆盖）、和而泰（已覆盖）、拓邦股份（已覆盖）。 风险提示：5G 投资建设不及预期、疫情反复影响、中美贸易摩擦风险。 证券研究报告 2023 年 05 月 30 日 行业周报 | 通信 西部证券 2023 年 05 月 30 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、行业动态跟踪 .................................................................................................................... 3 1.1 英伟达业绩指引超预期，数据中心业务表现亮眼 ........................................................ 3 1.2 Marvell 对 AI 相关需求预期乐观，一季报数据中心业务超预期 .................................... 4 1.3 细分行业动态一览 ....................................................................................................... 5 二、 行业重点公告 .................................................................................................................. 7 三、 板块行情回顾 .................................................................................................................. 9 3.1 通信板块行情回顾：通信本周涨幅 0.37% ................................................................... 9 3.2 分板块行情：电力载波通信、ICT 主设备商和通信元器件涨幅居前 ............................ 9 四、 投资建议：关注通信+高景气赛道和产业数字化转型两条主线 ..................................... 10 五、 风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：英伟达单季度营收及同比增长率 .................................................................................... 3 图 2：英伟达单季度 GAAP 净利润及同比增长率 .................................................................... 3 图 3：英伟达单季度游戏业务营收及同比增速 ......................................................................... 3 图 4：英伟达单季度数据中心业务及同比增速 ........................................................................