农林牧渔行业周报第19期：目前猪肉供应充足，猪价6月有望回暖

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 目前猪肉供应充足，猪价 6 月有望回暖 [Table_Title2] 农林牧渔行业周报第 19 期 [Table_Summary] 本周观点: 种植产业链：据中国农业信息网，中共中央政治局委员、国务院副总理刘国中近日到江苏调研。他强调，要深入贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述，按照党中央决策部署，更加重视藏粮于技，坚持农业科技自立自强，加快关键核心技术攻关、成果转化和推广应用，夯实国家粮食安全根基，为加快建设农业强国提供有力支撑。刘国中先后到南京、徐州等地考察了农业科研院所、涉农高等院校、农机研发机构、种业企业、农业科技服务组织，详细了解农业科技研发和成果推广应用等情况。他强调，科技创新是推进农业现代化的关键。要遵循农业科技规律，聚力攻关农业“卡脖子”技术，深入实施种业振兴行动，加快推进高标准农田建设，补上短板弱项。要发挥新型举国体制优势，整合资源力量，健全创新体系，支持创新平台和人才队伍建设，强化产学研协同攻关，提升农业科技创新整体效能。刘国中指出，农业科技必须坚持产业需求导向，切实保障粮食和重要农产品稳定安全供给。要围绕稳产增产需求，聚焦粮油、畜禽水产等重点领域突破新品种新技术，提升质量、效益和竞争力。要适应农业产业个性化要求，加紧研发丘陵山区适用小型机械和园艺机械。要加强系统集成应用，推进良种良法配套、农技农艺融合，促进大面积提高单产。粮食安全至关重要，国家对于保障粮食安全提出了诸多政策措施，在政策支持下，种植产业链景气持续。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价 14.27 元/公斤，周环比下跌 0.89%，周内生猪价格呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为 14.17 元/公斤，周六生猪价格有小幅反弹。本周生猪价格环比小幅继续回调。5 月 18 日，农业农村部畜牧兽医局在四川省成都市召开生猪生产座谈会。会议指出，今年以来全国能繁母猪存栏处于正常区间上线附近，猪肉产量稳定增长，市场供应充足，生猪价格持续低位运行，随着后期市场消费回暖，养殖亏损局面有望缓解。我们认为，从供给端来看，根据能繁母猪存栏量数据推演，5 月生猪供应持续小幅下降，但总体来看，供给仍偏宽松；从消费端来看，上半年需求偏弱，目前尚未有提振回暖因素，我们认为，产能去化有望持续。但 2023 年年初以来，仔猪价格表现较为坚挺，其在一定程度上反映了冬季疫病的影响，仔猪一般对应 5-6 个月之后的生猪供应，6 月生猪价格有望回暖。总体而言，我们认为，5 月中下旬生猪价格低迷仍将持续，6 月有望迎来猪价回暖，另外，疫病叠加产能去化影响，我们看好今年 4 季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：周莎 邮箱：zhousha@hx168.com.cn SAC NO：S1120519110005 联系电话：0755-23947349 -12%-6%0%7%13%19%2021/052021/082021/112022/022022/05农林牧渔沪深300仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2023 年 05 月 22 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138229 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.25 买入 0.35 0.88 - - 23.57 9.38 - - 002726.SZ 龙大美食 8.66 买入 0.07 0.21 0.36 - 123.71 41.24 24.06 - 601952.SH 苏垦农发 12.08 买入 0.60 - - - 20.13 - - - 002041.SZ 登海种业 15.80 买入 0.29 0.48 - - 54.48 32.92 - - 600313.SH 农发种业 8.53 买入 0.21 - - - 40.62 - - - 300087.SZ 荃银高科 10.81 买入 0.34 - - - 31.79 - - - 600371.SH 万向德农 11.94 买入 0.25 - - - 47.76 - - - 000998.SZ 隆平高科 15.19 买入 -0.67 0.46 - - -22.67 33.02 - - 002385.SZ 大北农 6.81 买入 0.01 0.46 - - 681.00 14.80 - - 600195.SH 中牧股份 13.04 买入 0.54 0.86 - - 24.15 15.16 - - 002688.SZ 金河生物 5.17 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 51.70 22.48 17.23 13.97 600873.SH 梅花生物 9.09 买入 1.45 1.49 1.64 1.79 6.27 6.10 5.54 5.08 300498.SZ 温氏股份 18.06 买入 0.81 1.50 - - 22.30 12.04 - - 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至 2023 年 5 月 19 日收盘价（注：龙大美食为华西农业 & 食品饮料联合覆盖标的. 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周观点..........................................................................................................................................