汽车行业专题：上海车展新车专题：新能源车百花齐放，自主豪华蓄势待发

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 代码 名称 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 2015.HK 理想汽车-W 2041 -1.04 0.27 2.35 -71.07 310.28 36.21 002594.SZ 比亚迪 7395 5.71 9.35 13.12 45.00 27.17 19.37 601633.SH 长城汽车 2226 0.94 0.81 1.14 31.41 32.16 22.79 资料来源：wind 一致预期，德邦研究所 注：截至 2023 年 5 月 8 日收盘。理想汽车市值货币为港元，其他单位均为人民币。 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业专题 汽车 2023 年 05 月 09 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 俞能飞 资格编号：S0120522120003 邮箱：yunf＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 相关研究 1.《绿通科技（301322.SZ）：一季报利润超预期，高速成长持续验证》，2023.4.26 2.《绿通科技（301322.SZ）：高尔夫球车市场广阔，绑定海外客户高速成长》，2023.4.18 3.《旭升集团（603305.SH）：新能源轻量化实现首次腾飞，户储&铝瓶开启二次成长曲线》，2022.11.28 4.《上声电子(688533.SH)：汽车声学系统国内龙头，深度受益汽车电动化》，2022.11.4 5.《英搏尔(300681.SZ)：营收放量初现，上下游两端着力筑稳增长格局》， 2022.10.29 上海车展新车专题：新能源车百花齐放，自主豪华蓄势待发 [Table_Summary] 投资要点：  2023 上海国际车展正式开幕，包括国内外 1000 多家参展商参展，超过 150 台新车全球首发，累计超 1500 台整车集中亮相，新能源车型占比近三分之二。本届车展中：  新能源车成绝对主力。1）自主品牌争先发布多款重磅新车型，品牌（海洋、王朝）发布了宋 L、驱逐舰 07、海鸥三款全新车型、仰望旗下搭载易四方和云辇等多项全新技术的 U8、U9 及仰望架构正式亮相、腾势则携旗下中大型五座猎跑 SUV N7 和腾势 D9 创始版同步亮相。长安深蓝 EPA1 平台首款 SUV 深蓝 S7；埃安 Hyper GT 凭借七翼 GT+后驱之王+激光领航+新奢影院，四大亮点直击目标用户；吉利汽车发布银河品牌的首款车型 L7。2）跨国车企与合资品牌的电动化转型决心坚定。宝马集团首次以全电动化阵容参展，全球首发创新纯电动 BMW i7 M70L；奥迪携手中国一汽、上汽集团两大合伙伴，首次以全电动车型阵容亮相。大众 ID.7 进行全球首发，定位于 B 级轿车，丰田带来两款 bZ 纯电车型，Honda e:N 品牌带来了三款纯电动车全球首发。  车企争相布局插混领域。1）长城汽车旗下哈弗、坦克、魏牌均携旗下全新插电混动车型亮相车展。其中，哈弗品牌旗下两款插电混动车型哈弗枭龙、哈弗枭龙 MAX迎来首发，枭龙 MAX 将首搭 Hi4 智能四驱电混技术；坦克 400PHEV 首发亮相，搭载 Hi-T 插电混动系统；魏牌最新发布的蓝山 DHT-PHEV 和首款 MPV 车型-高山DHT-PHEV 也迎来首发亮相。2）吉利、奇瑞、传祺等混动车型频出。吉利银河 L7基于雷神电混 8848 主打 20 万元级插电混动 SUV 市场；基于奇瑞发布的 C-DM 技术，旗下奇瑞、捷途、星途三大品牌纷纷推出插混车型；传祺混动升级，首款车传祺 E9 瞄准 MPV，预售价 33-39 万。  自主品牌共逐“豪华赛道”。在中高端车型乃至豪华车赛道，中国自主品牌正加速布局。比亚迪高端品牌“仰望”首次以独立品牌的身份亮相车展，获得媒体闪光灯集体聚焦。广汽埃安全新高端品牌 Hyper 昊铂新产品亮相车展。上汽旗下智己品牌的 L7/LS7 两款产品亮相车展。蔚来、理想、小鹏、问界等品牌诸多新品亮相车展。对比 BBA 等豪华品牌，目前国内自主品牌在豪华车细分市场上的追赶，正开启新一轮加速。  投资建议。关注自主品牌崛起的投资机会，重点关注理想汽车、长城汽车、比亚迪等头部自主整车企业投资机会。  风险提示：汽车销量不及预期、整车厂价格竞争加剧、新能源汽车渗透不及预期 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%2022-042022-082022-122023-04沪深300 行业专题 汽车 2 / 77 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 比亚迪腾势 D9：新能源豪华 MPV 销量榜首，产品力强“宜商宜家” ........................... 11 1.1. 超级混动+EV 纯电 7 款车型配置，定位豪华全能 MPV ..................................... 11 1.2. 座舱+操控+安全+智能，设计均衡应有尽有 ....................................................... 11 1.2.1. 动力强劲底盘调教稳定，五星标准打造保障安全性能 ............................... 11 1.2.2. 超智能交互座舱功能丰富，6kW 大功率对外放电满足多种使用场景 ........ 12 1.3. 车型对比：直击 MPV 核心痛点，将“务实”充分发挥 .......................................... 13 2. 比亚迪腾势 N7：比亚迪首款高阶智能电动车，定位豪华纯电猎跑 SUV .................... 14 2.1. 外观、内饰打破设计边界，首搭云辇-A 系统开启新能源汽车下半场 ................. 14 2.1.1. 外观设计语言动感前卫，引领科技感风潮 ................................................. 14 2.1.2. 内饰设计“无限探索”，新意十足提供豪华驾乘体验 .................................... 15 2.1.3. 比亚迪“黑科技”云集，N7 加速开启智能化下半场 ...................................... 16 2.2.