各领域2月推荐组合及观点综述：重估长牛，周期扩张

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 30 A 股策略|定期报告 2018 年 2 月 7 日 证券研究报告 Tabl e_Title重估长牛，周期扩张 ——广发各领域 2 月推荐组合及观点综述 Table_Summary报告摘要： 宏观经济：经济表现平稳，通胀预期升温投资策略：重估长牛，周期扩张TMT计算机：短期观望为主，对外部环境的不断改善持乐观态度电子：看好消费电子产业链、OLED 产业链大消费零售：继续推荐线下变革+可选复苏+电商产业链三条主线造纸轻工：外废进口政策落地，纸品价格趋于稳定食品饮料：看好第三轮白酒牛市家电：继续推荐家电龙头农业：生猪需求将逐步进入淡季，关注年底农业政策发布旅游：酒店景气度持续向上，景区、出境游 18 年也有望迎来景气回升金融与地产保险：开门红不达预期，保障市场仍大有潜力证券：金融衍生品发展已经初具规模，创新预期助力强者估值提升多元：资管新规影响正显效，关注金控估值修复银行：强监管态势延续推进去杠杆，流动性或将维持紧平衡格局房地产： PE 估值将提升，全面看多地产板块资源能源环保环保：关注工业环保、再生资源和排污许可发放煤炭：各地价格延续稳中有升，煤炭市场偏紧状态持续有色：春已至，花待开中游周期品钢铁：冬储助钢价向上、原料持续弱势，盈利将显著改善电力设备新能源：推荐风电板块；看好增量配网建设运营龙头机械：更新支撑叠加景气催化军工：2018 年军工行业基本面改善，行业有望进入三年景气周期建筑：关注房建龙头及专业工程公司，低估值建筑蓝筹配置价值凸显建材：一季度继续重点看好优质周期股基础化工：坚定持有周期子行业龙头；推荐合理估值优质成长股交通运输：看好民航供给侧改革后续发展风险提示： 每月研究观点综述基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。 Table_Aut hor分析师： 俞一奇 S0260518010003 010-50335057 yuyiqi@gf.com.cn Table_Report相关研究： 弱美元下的“大周期重估”:周末五分钟全知道（1 月第 5期） 2018-01-28 重估长牛，周期扩张:——重估长牛系列之一 2018-01-27 北上资金加速流入大周期:——广发流动性跟踪周报（1 月第 3 期） 2018-01-23 一元复始，周期“躁动”——广发各领域 1 月推荐组合及观点综述 2018-01-03 Table_Contacter识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 / 30 A 股策略|定期报告 一、2018 年 2 月 10 大金股组合 18年2月10大金股组合：新华保险（601336.SH）、广宇发展（000537.SZ）、中国国航（601111.SH）、陕西煤业（601225.SH）、贵州茅台（600519.SH）、工商银行（601398.SH）、南极电商（002127.SZ）、兴业矿业（000426.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、京东方A（000725.SZ）。 表 1：2018 年 1 月广发 10 大金股组合行业 简称 代码 推荐理由 盈利预测 估值 16EPS 17EPS 16PE 17PE 非银金融 新华保险 601336.SH 保费结构持续调整，对当期业绩有所影响 1.58 1.89 38.06 31.81 房地产 广宇发展 000537.SZ 公司注入资产优质，受益于房价上涨，目前 NAV 折价明显。此外，未来存在收购大股东资产的可能 0.67 0.83 25.43 20.53 交通运输 中国国航 601111.SH 民航局严格控制机场时刻，国航航线整体质量最优；将受益于一线航线供给收缩带来的票价上涨 0.55 0.63 24.00 21.02 采掘 陕西煤业 601225.SH 公司资源禀赋好；剥离亏损矿井后，成本大幅降低；17 年估值合理，市盈率低于 10 倍 0.28 1.05 36.55 9.57 食品饮料 贵州茅台 600519.SH 收入有望高增长：1.供给偏紧产品有提价空间；2. 产品结构升级；3.系列酒市场调整成效明显 13.31 19.74 57.44 38.73 银行 工商银行 601398.SH 存款增长拉动力强；信贷质量高；2017Q3 拨备前利润总额同比增速 8.1%，核心经营和盈利能力强 0.78 0.80 9.59 9.35 商业贸易 南极电商 002127.SZ 错位竞争抢占存量市场，形成正向循环。受益阿里的战略重心转向品牌品质生活的平台红利 0.20 0.31 66.65 43.00 有色金属 兴业矿业 000426.SZ 公司成为银锡锌为主金属矿业公司，2017 年银漫矿业投产和锡林矿业复产，预计 17-19 年产量可观 0.05 0.32 252.29 37.61 建筑材料 海螺水泥 600585.SH 龙头公司的低成本优势明显，是行业去产量最大受益者，旺季涨价下，公司盈利弹性有望进一步向上 1.61 2.65 21.40 13.00 电子 京东方 A 000725.SZ 面板行业龙头，受益于 OLED 渗透趋势以及全面屏趋势 0.05 0.26 121.60 23.38 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 注：PE为截至2018年1月31日数据，单位为倍；EPS单位为元 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 30 A 股策略|定期报告 二、2018 年 2 月各领域重点推荐股票大组合 根据广发证券研究所各行业对2月份的基本面和盈利情况判断，推荐以下98只重点股票： 表2：广发TMT行业推荐组合 行业 股票代码 股票简称 推荐逻辑 16EPS 17EPS 18EPS 互联网传媒 002555.SZ 三七互娱 影游联动龙头公司，游戏板块白马股，关注公司手游业务提升及新产品上线表现 0.50 0.76 0.99 300251.SZ 光线传媒 猫眼线上电影平台价值凸显；电影业务稳健；自制电视剧成新增长点 0.25 0.32 0.39 电子 002008.SZ 大族激光 业绩重返高增长，成长动力足远景可期 0.71 1.59 1.79 300136.SZ 信维通信 保持高速成长动能，迈向音射频一站式解决方案供应商 0.55 1.03 1.64 000725.SZ 京东方 A 面板行业龙头，受益于 OLED 渗透趋势以及全面屏趋势 0.05 0.26 0.36 计算机 300496.SZ 中科创达 从操作系统切入智能硬件，多领域布局开始落地 0.30 0.34 0.62 002153.SZ 石基信息 阿里入股石基零售 38%股权，彰显公司零售信息化卡位价值，后续商业模式升级可期 0.36 0.40 0.44 002405.SZ 四维图新 车载芯片多领域存机遇，高精度地图深入布局 ，公司卡位优势突出 0.15 0.20 0.29 数据来源：广发证券发展研究中心互联网传媒小组、电子小组、计算机小组 注：