实体经济图谱2023年第6期：想方设法稳外贸

想方设法稳外贸实 体 经 济 图 谱2 0 2 3 年 第 6 期陈兴 博士财通宏观首席分析师S01605230300022023年4月8日1证券研究报告结论：想方设法稳外贸• 4月开局，从中观高频数据来看，一方面，终端需求基本稳定，4月前7天35城地产销量增速回落仍高；另一方面，工业生产有所走弱，样本钢厂钢材产量增速转负，沿海电厂发电耗煤增速放缓，汽车、钢铁、化工等主要行业开工率也是涨跌互现。• 3月制造业PMI数据显示供需较2月环比有所放缓，而4月初的中观高频数据表明，在去年基数走低的情况下，生产端略有走弱。一方面，样本钢厂钢材产量增速转负，另一方面，沿海八省电厂日均耗煤增速回落，本周日均耗煤加快下行，处2019年以来同期中低位，仅好于2022和2020年同期。受此影响，钢铁、水泥、化工等工业品库存去化速度放缓，部分行业也呈现库存回补态势。政策端近期对外需表现一定程度的担忧，一方面，3月下旬以来高层频繁接触外资企业，本周法方高层访华深化更多经贸合作；另一方面，本周总理召开国常会，研究推动外贸稳规模优结构的政策措施，并表示想方设法稳住对发达经济体出口，引导企业深入开拓发展中国家市场和东盟等区域市场。• 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。2nMoNrRoOmPnOnOvMrNrPsN6MbP8OsQqQsQpMjMqQsOeRrRvM7NnMrPNZmQsRwMoOnN各行业量价速览资料来源：WIND，财通证券研究所3量降降升降降升升升降价分化分化升升升降降升降分化电力客运货运煤炭有色原油玻璃水泥钢铁化工机械重卡农副食品休闲服务纺服家电乘用车房地产收入行业基础设施降生产制造消费服务重要政策回顾来源：发改委、交运部、中国政府网、新华社、WIND等，财通证券研究所4部门/会议文件/主题发改委全国统一大市场建设工作专题会议交运部、发改委、水利部等五部门《关于加快沿海和内河港口码头改建扩建工作的通知》总书记法国总统会面发改委《固定资产投资项目节能审查办法》国常会研究推动外贸稳规模优结构的政策措施，审议通过《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例（草案）》，决定延续实施国家助学贷款免息及本金延期偿还政策1）会议指出，推动外贸稳规模优结构，对稳增长稳就业、构建新发展格局、推动高质量发展具有重要支撑作用。要针对不同领域实际问题，不断充实、调整和完善有关政策，实施好稳外贸政策组合拳，帮助企业稳订单拓市场。要想方设法稳住对发达经济体出口，引导企业深入开拓发展中国家市场和东盟等区域市场。要发挥好外贸大省稳外贸主力军作用，鼓励各地因地制宜出台配套支持政策，增强政策协同效应。2）会议强调，要以实施《条例》为契机，规范无人驾驶航空器飞行以及有关活动，积极促进相关产业持续健康发展，有力维护航空安全、公共安全、国家安全。坚持安全为本。坚持创新驱动发展，大力推进关键核心技术攻关，加快构建自主可控、安全可靠的产业链供应链，促进技术融合创新，丰富应用场景，完善产业生态，更好推动相关产业高质量发展。3）为进一步减轻家庭经济困难高校毕业生负担，会议决定，继续免除今年及以前年度毕业的贷款学生今年内应偿还的国家助学贷款利息，本金部分可再申请延期1年偿还，延期贷款不计罚息和复利。会议强调，目前高校毕业生就业已进入关键阶段，要不断优化完善相关稳就业政策，加大对吸纳高校毕业生数量多的企业的政策、资金支持，深入实施“三支一扶”等计划，推动应届毕业生多渠道就业。4）会议强调，当前经济恢复正处于关键期。要在深入调查研究基础上，扎实做好经济运行监测、形势分析和对策研究，适时出台务实管用的政策措施，进一步稳定市场预期，提振发展信心，巩固拓展向好势头，推动经济运行持续整体好转。内容发改委负责同志主持召开全国统一大市场建设工作专题会议。要求坚持长短结合、立破并举、标本兼治，瞄准地方保护和市场分割等突出问题，进一步提出务实管用举措，实实在在推动全国统一大市场建设取得扎实成效。交运部、发改委、水利部等五部门联合印发《关于加快沿海和内河港口码头改建扩建工作的通知》，加快推进码头改建扩建工作，明确相关支持政策，实现改建扩建与新建同步推进、双向发力。总书记同法国总统会谈后共同会见记者，双方一致同意，共同做好以下几方面工作：一是保持双边关系稳定。保持两国元首密切沟通，今年年内举行中法战略、经济财金、人文交流三大高级别对话机制新一次会议，尽快重启立法机构、军队等实体交往。二是坚持互利互惠、共同发展。双方将深化航空航天、民用核能等传统合作，培育绿色发展、科技创新等新合作增长点，包括共建碳中和中心、加强人才联合培养等。愿同法方打造“从法国农场到中国餐桌”的全链条快速协同机制。三是全面重启人文交流。2024年是中法建交60周年暨中法文化旅游年。双方将以两国人员往来全面重启为契机，推动文化、教育、语言、出版、影视、旅游、地方、青年等各领域交流，以2024年巴黎奥运会为契机，深化体育合作。四是相互支持、推动完善全球治理。发改委公布《固定资产投资项目节能审查办法》，自2023年6月1日起施行。政府投资项目，建设单位在报送项目可行性研究报告前，需取得节能审查机关出具的节能审查意见。企业投资项目，建设单位需在开工建设前取得节能审查机关出具的节能审查意见。未按本办法规定进行节能审查，或节能审查未通过的项目，建设单位不得开工建设，已经建成的不得投入生产、使用。固定资产投资项目节能审查由地方节能审查机关负责。基础设施生产制造目录房地产：4月前7天35城地产销量增速放缓，3月十大城市商品房库存去化。乘用车：3月乘用车销量增速上行，经销商库存回补。家电：1-2月三大白电厂家销量增速均涨，库销比多数上行。纺服：3月柯桥纺织景气指数回升，需求强于生产。农副食品：本周蛋果肉菜普遍降价，预计4月CPI同比回落。休闲服务：上周电影票房收入、人次双双回落，短假叠加新片欠缺。消费服务重卡：3月重卡销量同比增速由负转正，但销量水平仍低。机械：3月挖掘机销量同比增速降幅走扩，塔吊吨米利用率回升。化工：本周PTA产业链产品价格普涨，涤纶POY库存去化。钢铁：本周钢价、毛利均降，钢材产量增速转负，库存双双去化。水泥：本周全国水泥均价回落，企业库容比延续上行。玻璃：本周浮法玻璃均价回升，玻璃库存延续去化。原油：本周原油价格上行，CRB指数回落，美元指数走低。有色：本周金属价格涨跌互现，铜库存升、铝库存降。煤炭：本周煤炭价格下降，秦皇岛港煤炭库存续升。货运：3月货运量增速降幅收窄，本周货运流量指数续降。客运：本周地铁客运量回落，执行航班数国内降、国际升。电力：4月前6天电厂耗煤同比增速放缓，本周电厂煤炭库存续升。5房地产：4月前7天35城地产销量增速回落仍高，3月十大城市商品房库存去化来源：WIND，财通证券研究所，21年为两年平均增速图1 35城地产销量同比增速（%）来源：WIND，财通证券研究所图2 十大城市商品房库销比指标数据表现解读需求库存4月前7天35城地产销量增速略放缓，其中一二线城市销量增速虽有回落仍在高位，三四线城市销量增速转负，区域分化仍然较明显。上周十大城市商品房库销比下行，持续8周回落，处2014年以来同期较低位，在疫后各年中仅高于2021年同期水平；3月十大城市商品房库销比回落，处2014年以来