互联网行业周报（23年第14周）：Meta发布SAM模型，抖音和腾讯视频达成合作

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年04月18日超 配互联网行业周报（23 年第 14 周）Meta 发布 SAM 模型，抖音和腾讯视频达成合作核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：王颖婕021-60933157xieqi2@guosen.com.cnwangyingjie1@guosen.com.cnS0980520080008联系人：徐焘联系人：陈淑媛021-60375437021-60375431xutao@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电商行业 2022Q4 财报总结：-各家收缩非核心业务降本增效，预计 Q1 用户争夺加剧》 ——2023-04-09《互联网行业 4 月投资策略暨年报总结-2023 年业绩展望乐观，互联网大厂相继跟进 AI》 ——2023-04-08《互联网行业周报（23 年第 13 周）-阿里巴巴组织变革，微软探索 Bing chat 广告》 ——2023-04-08《互联网行业周报（23 年第 12 周）-ChatGPT 推出插件功能，3月游戏版号发布》 ——2023-03-31《互联网行业周报（23 年第 11 周）-1-2 月线上零售总额同比增长 6.2%，百度文心一言发布》 ——2023-03-26指数情况：4 月第一周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为 1.54%。本周港股市场较为震荡，一方面由于上个月 AI 行情上涨过快，另一方面也受中美 PMI 表现分化影响。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为1.13%。截至 2023 年 4 月 6 日，恒生科技指数 PE-TTM 为 38.49x，处于恒生科技指数成立以来 34.75%分位点。个股方面，互联网板块股票多数股价下跌。港股方面，金蝶国际、云音乐、网易为本周表现前三的股票，单周涨幅为 5.2%、3.5%、3.2%，跑赢恒生科技指数 5.9pct、4.3pct、3.9pct。年初至今，SEA、金山软件、贝壳为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为 61.6%、43.7%、35.2%。资金流向：腾讯、美团分别为南向、非南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、商汤-W、金山软件、中芯国际、快手-W；非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、理想汽车-W、舜宇光学科技、联想集团、小米集团-W。互联网板块重点新闻：2023 年 2 月广告市场花费同比减少 11.9%。人工智能动态：1）Meta 发布可智能分割图片中对象的 AI 模型；2）谷歌计划在其搜索引擎添加对话式 AI 功能；3）阿里“通义千问”开启企业邀测。公司动态：1）腾讯：抖音和腾讯视频达成合作；2）拼多多：拼多多百亿补贴正式启动“数码家电消费季”；3）阿里巴巴：淘宝 APP 首页测试上线 99特卖频道；4）美团向市场推出“美团企业版”；5）快手快聘启动“灯塔行动”1 亿流量扶持潜力主播。投资建议：基于春节期及一季度各公司业务的恢复节奏，我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯；预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》持续表现优异的游戏龙头网易；2）第二梯队：受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2023E2024E2023E2024E0700.HK腾讯控股买入365.43,497,06415.718.02018PDD.O拼多多买入68.5679,9837.710.015129999.HK网易-S买入145.460,8297.38.018169988.HK阿里巴巴-SW买入94.5254,9816.77.612113690.HK美团-W买入129.5102,9672.34.649251024.HK快手买入54.129,8390.22.919717资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数下跌 1.54% ...........................................4行业动态：2023 年 2 月广告市场花费同比减少 11.9% ................................ 6人工智能动态：Meta 发布 SAM 模型，阿里“通义千问”开启企业邀测 ..................7公司动态：抖音和腾讯视频达成合作，拼多多组织架构调整 .......................... 7资金流向：腾讯、美团分别为南向、非南向净流入第一 .............................. 8南向资金分析 .......................................................................... 8非南向资金分析 ........................................................................ 9投资建议 ..................................................................... 10风险提示 ..................................................................... 11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数周度涨跌幅 ......................................... 4图2： 恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数周度走势 ........................................... 4图3： 4 月第一周互联网板块重点公司表现 .....................................................5图4： 4 月第一周股价上涨的互联网股票（%） ..................................................5图5： 4 月第一周股价跌幅 TOP 10 的互联网股票（%） ...........................................5图6： 恒生科技指数 PE 情况 ................................................................. 6