化工新材料行业：我国化工高端材料2025年消费量将创新高，鼎龙股份仙桃半导体材料产业园预计今年夏季建成投产

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 化工 2023 年 04 月 16 日 化工新材料 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠tebon.com.cn 研究助理 沈颖洁 邮箱：shenyj＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《MLCC 行业更新点评-下游器件厂商部分产品提价，行业景气触底回升》，2023.4.13 2.《黄磷价格重心小幅上移，TDI 市场现货供应紧张》，2023.4.13 3.《BOPET 市场价格走势上行，国内纯 MDI 市场止跌反弹》，2023.4.12 4.《原料纯苯市场价格冲高回落，国内 EVA 市 场 价 格 延 续 弱 势 》，2023.4.11 5.《二乙二醇市场稳步攀升，伊拉克磷酸二铵放宽进口限制》，2023.4.10 我国化工高端材料 2025 年消费量将创新高，鼎龙股份仙桃半导体材料产业园预计今年夏季建成投产 [Table_Summary] 投资要点：  本周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报 4413.88 点，环比上涨 0.09%。其中，涨幅前五的有三祥新材(10.51%)、奥克股份(9.13%)、阿科力(8.38%)、金宏气体(6.54%)、东岳硅材(4.57%)；跌幅前五的有濮阳惠成(-11.07%)、皇马科技(-10.42%)、联瑞新材(-8.75%)、晨光新材(-8.51%)、斯迪克(-7.55%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报 8541.56 点，环比上涨 4.78%；申万三级行业显示器件材料指数收报 1097.99 点，环比下跌 0.43%；中信三级行业有机硅材料指数收报 8333.6 点，环比上涨 0.87%；中信三级行业碳纤维指数收报 3485.58 点，环比下跌 1.56%；中信三级行业锂电指数收报 3508.94 点，环比下跌 0.14%；Wind概念可降解塑料指数收报 1927.73 点，环比下跌 1.52%。  我国化工高端材料 2025 年消费量将创新高。近几年，电动汽车材料、电子信息材料、航空航天材料等领域发展空间广阔，其中，化工高端材料在高端材料领域具有举足轻重的地位。化工高端材料是指产品性能优异、附加值大、技术壁垒高的化工材料。2021 年，我国化工高端材料消费量约为 3200 万吨，新能源和电子电器行业是我国化工高端材料的最大下游消费领域，两者占比近 70%。未来，随着国内电动车、光伏、风能、氢能等相关细分行业快速发展，新能源领域所占份额还将进一步提升。高端树脂成为高端材料下游消费最大领域，约占国内化工高端材料消费总量的 54%；高性能橡胶和膜材料则是近年消费增速最快的产品领域，未来其份额还将进一步提升。（资料来源：化工新材料，中国石化）  鼎龙股份仙桃半导体材料产业园预计今年夏季建成投产。近日，鼎龙股份在发布的投资者关系活动记录中表示，仙桃半导体材料产业园的建设均快速推进，产业园一期项目预计于 2023 年夏季建成投产，为 CMP 抛光液、清洗液及半导体显示材料的进一步放量提供基础。2022 年度，鼎龙股份已有数款 CMP 抛光液产品在客户端规模化销售，铜制程 CMP 后清洗液也持续获得客户订单，合计实现销售收入1,789 万元，进入销售放量的阶段。2023 年度，随着其他各制程 CMP 抛光液、清洗液产品覆盖全国多家客户进入关键验证阶段，同时仙桃光电半导体材料产业园年产 1 万吨 CMP 用清洗液扩产项目、年产 2 万吨 CMP 抛光液扩产项目及研磨粒子配套扩产项目预计于 2023 年建成投产，今年 CMP 抛光液、清洗液产品的放量速度有望进一步加快，争取实现亿元以上的收入并略有盈利。鼎龙股份表示，CMP 抛光垫业务在 2022 年实现销售收入 4.57 亿元，较上年同期增长 51.32%，持续高速增长，符合公司 2022 年对 CMP 抛光垫产品的市场预期。从 2022 年第四季度到2023 年来看，CMP 抛光垫产品的客户结构在持续优化，存储类客户的销售占比逐步降低到合理水平，逻辑类客户的销售占比大幅增长。随着公司 CMP 抛光垫产品在逻辑客户端的逐步放量，以及市场开拓带来的客户面持续丰富，抛光垫产品的客户结构会更加优化。目前，鼎龙股份先进封装材料相关产品开发、验证按计划快速推进，部分重点产品开始量产导入工作，产线建设、应用评价平台及品管分析体系建设等同步进行。（资料来源：集微网，半导体前沿）  重点标的推荐：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行-20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-042022-082022-122023-04沪深300 行业周报 化工 2 / 14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS(元/股) PE 投资 评级 代码 名称 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 上期 本期 300285 国瓷材料 0.79 0.61 0.90 53.74 49.14 33.61 买入 买入 002810 山东赫达 0.96 1.57 2.09 63.98 13.89 10.44 买入 买入 002409 雅克科技 0.70 1.31 1.84 115.40 50.45 35.77 买入 买入 688550 瑞联新材 2.44 3.47 4.29 40.70 16.19 13.09 买入 买入 688300 联瑞新材 1.39 1.98 2.53 79.95 40.25 31.53 买入 买入 688268 华特气体 1.07 2.10 2.80 83.92 48.57 36.43 买入 买入 300019 硅宝科技 0.68 1.01 1.36 29.46 17.14 12.70 买入 买入 资料来源：Wind，德邦研究所 注：公司估值来自于 Wind 一致预测，其中华特气体估值为德邦预测，收盘价更新于 4 月 14 日。 业迈入高速发展期。