工业／基础材料行业周报(第十五周)：实物量企稳回升，一带一路持续催化

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/基础材料 实物量企稳回升，一带一路持续催化 华泰研究 建筑与工程 增持 (维持) 建材 增持 (维持) 研究员 方晏荷 SAC No. S0570517080007 SFC No. BPW811 fangyanhe@htsc.com +(86) 755 2266 0892 研究员 张艺露 SAC No. S0570520070002 zhangyilu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 黄颖 SAC No. S0570522030002 SFC No. BSH293 huangying018854@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中材国际 600970 CH 16.68 买入 中国中铁 601390 CH 8.70 增持 鸿路钢构 002541 CH 47.08 买入 东方雨虹 002271 CH 40.31 买入 伟星新材 002372 CH 30.90 买入 福莱特 601865 CH 38.36 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 4 月 16 日│中国内地 行业周报（第十五周） 本周观点：投资实物量企稳回升，中巴声明继续催化一带一路 国内方面，上周雨水天气影响减弱，投资实物量显著回升，水泥出货率、建筑钢材成交量、磨机开工率及混凝土搅拌站运转率等指标环比回升；地产销售也呈现环比回升，浮法玻璃延续大幅降库，房建实物量环比延续改善；且北京市多子女家庭和职住平衡家庭购房支持政策按照“一区一策”的方式由房山区试点。海外方面，上周中巴联合声明发布，双方提出深挖渔业水产、基础设施建设、电子商务、信息通信等合作领域的潜力，我们建议继续关注建筑央企和国际工程板块的机会。短期建筑建材行业重点推荐中材国际、中国中铁、鸿路钢构、东方雨虹、伟星新材、福莱特。 上周回顾 上周全国水泥均价环比下降 0.6%；水泥出货率 62.8%，环/同比+8.3pct/持平。浮法玻璃价格环升 1.6%，全国厂商库存 5012 万重箱，环降 6.2%，连续第六周下降。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃价格环比均持平。轻碱/重碱均价环比-1.4/-0.6%，纯碱库存环比+3.8%，至 32.45 万吨，开工率 90.71%，环比-0.33pct。玻纤电子纱及合股纱价格环比均持平，电子布价格环比-5.5%。消 费 建 材 原 料 价 格 环 比 涨 跌 互 现 ， 国 废 / 沥 青 环 比 +2.2%/+1.3% ，PVC/HDPE/PPR 环比持平/-0.5%/持平。 重点公司及动态 4月13日中材国际发布经营数据公告，23Q1新签合同额226亿元，同比+103% ， 其 中 工 程 建 设 / 装 备 制 造 / 运 维 服 务 / 其 他 分 别 新 签165.3/17.0/40.3/3.6亿元。4月14日华阳国际发布年报，2022年营收/归母净利/扣非归母净利18.25/1.12/0.87亿元，同比-36.54%/+6.48%/+14.01%。 风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 西藏天路 600326 CH 36.66 杰恩设计 300668 CH 26.36 新城市 300778 CH 19.70 陕西建工 600248 CH 19.40 圣晖集成 603163 CH 16.93 华建集团 600629 CH 16.89 新疆交建 002941 CH 15.24 中工国际 002051 CH 14.68 中矿资源 002738 CH 12.83 深圳瑞捷 300977 CH 12.45 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 天域生态 603717 CH (17.82) 耀皮玻璃 600819 CH (14.77) 箭牌家居 001322 CH (12.91) 兔宝宝 002043 CH (9.51) *ST 易尚 002751 CH (9.43) 东方雨虹 002271 CH (8.83) 时空科技 605178 CH (7.96) 中衡设计 603017 CH (7.64) 立方数科 300344 CH (7.22) 中旗新材 001212 CH (6.48) 资料来源：华泰研究 (2.0)0.02.04.06.004/0704/0904/1104/13(%)建筑与工程建材沪深300(4.00) (1.50) 1.003.506.00建筑施工建筑设计及服务水泥建筑装修玻璃陶瓷专用材料其他建材(%)(6.0)(2.3)1.55.39.0石油天然气建筑与工程有色金属传媒公用事业钢铁银行多元金融医药健康保险机械设备航天军工商业贸易房地产开发电力设备与新能源环保煤炭交通运输证券综合基础化工建材汽车家用电器房地产服务教育和人力资源纺织服装电子通信社会服务农林牧渔轻工制造计算机食品饮料(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 工业/基础材料 本周观点 核心观点：实物量企稳回升，一带一路持续催化 国内实物量企稳并显著回升，地产限购政策有望微调，一带一路持续获得催化，短期建筑建材行业重点推荐中材国际、中国中铁、鸿路钢构、东方雨虹、伟星新材、福莱特。国内方面，上周雨水天气影响减弱，投资实物量显著回升。根据我们的实物量高频数据体系，上周水泥出货率、建筑钢材成交量、磨机开工率及混凝土搅拌站运转率等指标环比回升，除水泥出货率同比略低于去年同期，其他指标均同比实现正增长。同时，地产新房和二手房销售也呈现环比回升，浮法玻璃延续大幅降库，房建实物量环比延续改善。上周 4 月 10日，北京市住房和城乡建设委员会官网发布 2023 年市政府工作报告重点任务清单及实事事项一季度工作进展情况，多子女家庭和职住平衡家庭购房支持政策按照“一区一策”的方式由房山区试点，我们参考全国其他城市以及北京以往出台相关政策，预计政策或落脚在优化“认房又认贷”标准降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金贷款额度、调整社保/个税年限等方面，对市场情绪有望较好带动。 海外方面，上周中巴联合声明发布，双方提出在稳步推进现有重大合作项目，深挖渔业水产、基础设施建设、电子商务、信息通信等合作领域潜力的同时，双方也在探索加强绿色经济、数字经济、清洁能源等新领域合作。双方一致认为两国在包括铁路在内的交通基础设施领域的投资与合作潜力巨大，认可经济和社会的可持续发展取决于高效的交通基础设施。双方愿深化港口领域的投资与合作，特别是发展基础设施和改善港口运营。双方愿意探讨南美一体化等巴西发展政策和投资计划，同“一带一路”倡议等中国发展政策和国际倡议进行对接。今年国企改革迎来重要政策催化，叠加一带一路十周年，中国与海外国家来访和合作明显增加，我们建议继续关注建筑央企和国际工程板块的机会。 新