德邦宏观境外政策追踪日报：2023年4月12日

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 日度报告 2023 年 04 月 13 日 宏观点评 证券分析师 芦哲 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠tebon.com.cn 潘京 资格编号：S0120521080004 邮箱：panjing＠tebon.com.cn 联系人 张佳炜 资格编号：S0120121090005 邮箱：zhangjw3＠tebon.com.cn 相关研究 1.《大宗价格对中下游利润的传导机制》，2022.7.8 2.《对华关税：中美故事不同，取消影响有限》，2022.7.6 3.《从联储通胀框架看加息能否有转机——供应链&通胀特辑#3》，2022.7.5 4.《疫情好转带动实体经济流动性持续回 升 — — 量 化 经 济 指 数 周 报 -20220703》，2022.7.3 5.《输入型通胀会构成下半年的风险 吗》，2022.7.1 德邦宏观境外政策追踪日报 ——2023 年 4 月 12 日 [Table_Summary] 投资要点：  境外货币财政政策 【美国】美国 3 月未季调 CPI 同比升 5%，升幅创近两年低位，预期升 5.2%，前值升 6%；季调后 CPI 环比升 0.1%，预期升 0.2%，前值升 0.4%；未季调核心 CPI同比升 5.6%，预期升 5.6%，前值升 5.5%；核心 CPI 环比升 0.4%，预期升 0.4%，前值升 0.5%。 【法国】法国央行表示，将法国第一季度 GDP 增长预期上调至 0.2％，此前预期为 0.1％。 【意大利】意大利预算计划显示该国 2023 年 GDP 增速料在 0.9%，有望触及 1%的目标，这相比之前预估的 0.6%明显上修。 【印度】印度财政部称，印度取消 20%的大米种子出口税。 【日本】日本 2 月核心机械订单环比降 4.5%，预期降 7.8%，前值增 9.5%；同比增 9.8%，预期增 2.9%，前值增 4.5%。日本 3 月份 PPI 同比增长 7.2% ，预期增7.1%，前值增 8.2%；环比持平，预期持平，前值降 0.4%。 【韩国】韩国统计厅发布的《3 月就业动向》资料显示，3 月就业人口为 2822.3 万人，同比增加 46.9 万人，增幅时隔 10 个月环比扩大，失业率降至 2.9%。 【泰国】泰国央行表示，预计 2023 年的 GDP 增长率为 3.6％，2024 年为 3.8％；2023 年泰国出口将收缩 0.7%。 【新加坡】新加坡金管局表示，准备为金融稳定提供流动性，将继续关注中期价格稳定，寻求确保持续的非通胀经济增长。  风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧 宏观点评 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 每日境外货币财政政策 【美国】美国 3 月未季调 CPI 同比升 5%，升幅创近两年低位，预期升 5.2%，前值升 6%；季调后 CPI 环比升 0.1%，预期升 0.2%，前值升 0.4%；未季调核心CPI 同比升 5.6%，预期升 5.6%，前值升 5.5%；核心 CPI 环比升 0.4%，预期升0.4%，前值升 0.5%。 【法国】法国央行表示，将法国第一季度 GDP 增长预期上调至 0.2％，此前预期为 0.1％。 【意大利】意大利预算计划显示该国 2023 年 GDP 增速料在 0.9%，有望触及 1%的目标，这相比之前预估的 0.6%明显上修。 【印度】印度财政部称，印度取消 20%的大米种子出口税。 【日本】日本 2 月核心机械订单环比降 4.5%，预期降 7.8%，前值增 9.5%；同比增 9.8%，预期增 2.9%，前值增 4.5%。日本 3 月份 PPI 同比增长 7.2% ，预期增 7.1%，前值增 8.2%；环比持平，预期持平，前值降 0.4%。 【韩国】韩国统计厅发布的《3 月就业动向》资料显示，3 月就业人口为 2822.3万人，同比增加 46.9 万人，增幅时隔 10 个月环比扩大，失业率降至 2.9%。 【泰国】泰国央行表示，预计 2023 年的 GDP 增长率为 3.6％，2024 年为3.8％；2023 年泰国出口将收缩 0.7%。 【新加坡】新加坡金管局表示，准备为金融稳定提供流动性，将继续关注中期价格稳定，寻求确保持续的非通胀经济增长。 图 1：最新全球基准利率 资料来源：Wind，德邦研究所 2. 风险提示 疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧。 宏观点评 3 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 芦哲，德邦证券首席宏观经济学家，中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长。毕业于中国人民大学和清华大学，曾任职于世界银行集团（华盛顿总部）、泰康资产和华泰证券。在 Journal of International Money and Finance、《世界经济》、《金融研究》、《中国金融》等学术期刊发表论文二十余篇，引用量过千，下载量过万。第五届邓子基财经（学者）研究奖得主，作为核心成员获得2019 和 2020 新财富固定收益研究第一名，2020 II China 宏观第一名。社会兼职：中国首席经济学家论坛研究员，中国财富管理 50人论坛（CWM50）特邀青年研究员，人民大学重阳金融研究院客座研究员，中央财经等多所大学校外研究生导师。 潘京，德邦证券宏观分析师。武汉大学金融学，诺欧商学院投资专业硕士，4 年宏观策略研究经验。2021 年加入德邦证券研究所。擅长从宏观视角出发研究产业（5G、半导体、新基建、新零售等）代际变迁，探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置，结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格。 张佳炜，伦敦政治经济学院金融经济学硕士（distinction），4 年海外宏观与全球大类资产配置投研经验。曾任平安信托海外投资部QDII 投资经理、投决团队成员，共同管理 15 亿元全球大类资产配置基金，擅长海外经济、货币政策研究与全球资产配置。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告