建筑“一带一路”专题报告二：沙特：高增长的经济体，基建、房建、新能源共舞

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 建筑“一带一路”专题报告二 沙特：高增长的经济体，基建、房建、新能源共舞 2023 年 04 月 13 日 ➢ 沙特：全球范围内高增长的主要经济体之一 2021 年沙特 GDP 全球排名第 18、人均名义 GDP 全球排名第 39；石油收入占总收入的 68.2%。近年来，沙特政府利用本国石油、天然气等资源，积极引进国外的先进基数和设备，大力发展钢铁、炼铝、水泥、海水淡化、电力工业的非石油产业，促进经济多元化发展。 ➢ 基建：2020-2030 年计划基建及工业投资 4250 亿美元 公路运输是沙特的主要运输方式，截至 2021 年沙特道路总长 22 万公里。其中高速公路总里程超过 5000 公里，占总公路里程的 2.27%。铁路方面，截至 2021年沙特运营铁路总里程达到 4130km。主要铁路线路有南北铁路（2750 公里）、麦加—麦地那高铁（453 公里）、达曼—利雅得铁路（449 公里）。航空方面，截至 2021 年沙特共有 27 座民用机场，6 座军用机场。 ➢ 房地产：住房自有率提升目标+经济增长打开空间 沙特 “住房计划”，旨在通过新建住房、向国民分配土地和房屋、提供购房融资来提升国民房屋所有权，目标是到 2030 年居民房屋拥有率达到 70％，当前居民住房自有率超过 60%。2021 年沙特住房需求为 9.9 万套，预计到 2030 年将增长 50%以上达到 15.3 万套。 ➢ 新能源：光伏为主，目标零碳 2019 年沙特发布《2030 年可再生能源规划》，大力推动建设新能源发电项目，沙特计划在 2060 年实现碳净零排放目标。2023 年 1 月 31 日，沙特沙特能源部长表示将投资一万亿里亚尔（约 2664 亿美元）来产生“清洁能源”。 光伏是沙特新能源主要发展方向。沙特计划到 2023 年，实现新能源发电装机 27.3GW；2030 年，达到 60GW 可再生能源的利用规模。其中，40GW 发电能力将由太阳能提供。 中资企业在风能领域具备一定优势。例如 2019 年金风科技签署合作备忘录；2022 年 10 月中国能建与 ACWC Power 签署沙特 PIF 二期 2.6GW 光伏项目；2023 年中国电建与法国道达尔签署沙特 WAD 光伏项目 EPC 合同。 ➢ 大型项目众多，积极吸引外商投资 沙特 2021 年外商直接投资（FDI）达到 192.86 亿美元，同比+257.2%。2021 年 10 月沙特公布国家投资战略，计划将私营部门的贡献提高到总 GDP 的65％，并将外国直接投资提高到总 GDP 的 5.7％；将净外国直接投资流动提高到每年 1030 亿美元，到 2030 年将国内投资增加到每年约 4500 亿美元。沙特大型项目众多，拥有 8 个大规模经济园区和 9 个“千兆项目”。 ➢ 中国、沙特合作：成效显著，加速推进 中资企业与沙特合作成果显著。油气、交通、电力、海水淡化是中资企业在沙特工程市场的优势领域，中国石化、中国石油、中国电建、中国铁建、中国交建是在沙特工程企业的骨干力量，国家电网、中国海油、中国能建等企业亦加大市场开拓力度并拿下诸多重点项目。 ➢ 投资建议：我们看好①沙特基建、地产、新能源市场空间广阔；②中沙合作项目众多，“一带一路“持续推进，中沙合作进一步加深，与沙特业务往来较为突出的标的例如中材国际、中国建筑、中国电建、中国能建、中国铁建、中国中冶，民企包括志特新材等。 ➢ 风险提示：政策落地进展不及预期；海内外疫情的负面影响。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李阳 执业证书： S0100521110008 邮箱： liyang_yj@mszq.com 相关研究 1.建筑建材跟踪报告：新疆基建，“一带一路”核心区的推进-2023/03/13 2.【民生建筑】周观点 0302：政策继续催化，3 月基建链验证开启-2022/03/02 行业专题研究/建筑 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 沙特：全球范围内高增长的主要经济体之一 ............................................................................................................. 3 2 沙特：建设情况 ....................................................................................................................................................... 5 2.1 基建：2020-2030 年计划基建及工业投资 4250 亿美元 .......................................................................................................... 5 2.2 房地产：住房自有率提升目标+经济增长打开空间 .................................................................................................................... 5 2.3 新能源：光伏为主，零碳目标 ......................................................................................................................................................... 6 3 大型项目众多，积极吸引外商投资 ........................................................................................................................... 9 4 中国、沙特合作：成效显著，加速推进 ................................................................................................................. 12 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 14 插图目录 ..............................