信用市场日度跟踪：4月12日信用债异常成交跟踪

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 4 月 12 日 信用市场日度跟踪（2023-04-12） 摘要  根据 Wind 数据，折价成交个券中，“19 融海 03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20 民生银行二级”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“20 民生银行二级”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22 汇丰银行 01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于 10%的个券中，地产债排名靠前。  信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5 年内，其中 0.5 年内品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在 4至 5 年，其中 4 至 5 年期品种折价成交占比最高。分行业看，建筑材料行业债券平均估值价格偏离最大。  风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 尹睿哲 S1090518110001 yinruizhe@cmschina.com.cn 李豫泽 S1090518080001 liyuze@cmschina.com.cn 4 月 12 日信用债异常成交跟踪 敬请阅读末页的重要说明 2 固定收益研究 表 1：折价成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）19融海032.44-0.2978.6019.468.428.23AA-城投22720家投010.04-0.2598.1914.047.997.85AA-AA城投407523津金011.96-0.2598.5614.078.328.18AA-AA城投101723农谷V22.85-0.2495.139.888.488.38AA-AA城投72023滨旅011.91-0.2498.0814.898.618.46AA-AA城投3122PR融海012.12-0.2379.0019.218.318.12AA-城投30120潍坊滨投MTN0011.76-0.2087.9814.1612.7512.61A+AA+城投71620北港011.95-0.2099.9810.623.913.80AAAAA商贸零售99423路桥Y12.99-0.17103.643.044.234.20AA+AAA建筑材料1000020渝合020.06-0.15101.768.085.145.06AA(2)AA+城投303823济城Y11.85-0.15105.504.304.614.57AA+AAA城投603222川能Y12.56-0.15101.823.044.174.14AA+AAA公用事业395122平投016.04-0.1499.933.943.903.86AAAA+城投398223冀中能源SCP002(科创票据)0.73-0.1399.2319.096.606.41A+AAA煤炭69621锡交Y63.29-0.13107.361.974.304.29AA+AAA城投403022济建Y44.44-0.13102.990.964.054.04AA+AAA城投195322崂山012.55-0.1298.635.125.275.21AA(2)AA建筑装饰198722咸金031.26-0.11100.129.187.577.48AA-AA电子1261722合建投MTN0016.12-0.11100.542.003.363.34AAAAAA城投10048PR延旅014.50-0.1075.854.267.877.83AA-A城投62223济城G32.87-0.10101.273.593.333.29AA+AAA城投101122广州控股MTN0012.61-0.10100.393.963.433.39AA+AAA公用事业100523镇江城建MTN0022.96-0.09100.103.344.794.76AA(2)AA+城投300023武夷新投MTN0022.93-0.09101.363.314.784.75AA(2)AA城投401823武夷投资MTN001B2.86-0.09103.243.184.754.71AA(2)AA城投412920人才安居MTN0010.03-0.08100.165.952.482.42AAAAAA城投3301521周口城投MTN0020.03-0.08100.5810.963.503.39AA(2)AA+城投1201721贵控010.81-0.0899.859.945.175.07AA(2)AAA城投119918GLPR31.06-0.0896.358.828.148.05AA-AAA交通运输93021普洛斯MTN0010.93-0.0796.789.108.098.00AA-AAA交通运输1975820咸金010.76-0.07100.178.987.207.11AA-AA电子199023渝物012.77-0.0699.152.585.635.60AA(2)AA+城投400022赣建052.45-0.0699.232.885.515.48AA(2)AA+城投99522赣建032.29-0.06100.673.015.425.39AA(2)AA+城投199921张家011.56-0.0696.494.928.978.92AA-AA城投222交发012.46-0.0698.082.884.724.69AA(2)AA交通运输97022涪陵新城PPN0022.36-0.0698.722.964.664.63AA(2)AA城投98922武夷投资PPN0012.31-0.0697.372.994.694.66AA(2)AA城投194921新惠011.13-0.0698.486.168.638.57AA-AA城投15020常投011.93-0.06101.503.174.074.04AAAA+城投10151大幅折价个券成交跟踪 资料来源：Wind，招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 固定收益研究 表 2：净价上涨个券成交跟踪 简称剩余期限(年)估值价格偏离(%)估值净价（元）估值收益率偏离(bp)估值收益率(%)前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级行业成交规模（万元）20民生银行二级2.220.9592.57-15.425.005.15AA+AAA银行1473518远洋010.310.6692.90-203.4328.3730.41AAAA房地产173620武开020.170.64101.78-32.085.525.84AAAA+非银金融400619民生银行永续债1.150.6098.11-11.704.864.98AA+AAA银行201722天风051.610.45100.32-18.774.865.04AAAAA非银金融301220青岛农商二级2.200.43101.01-7.134.214.28AAAAA银行1937022绿城地产MTN0052.190.43100.06-20.913.763.97AAAAA房地产998