晨会纪要

2023年04月13日其他报告晨会纪要证券研究报告晨会纪要国内市场涨跌幅（%）指数收盘1日上周上证综合指数33270.411.67深证成份指数118840.052.06沪深300指数4097-0.071.79创业板指数2429-0.411.98上证国债指数2000.020.06上证基金指数68110.042.02资料来源:同花顺iFinD海外市场涨跌幅（%）指数收盘1日上周中国香港恒生指数20310-0.86-0.34中国香港国企指数6866-1.21-1.07中国台湾加权指数159330.12-0.20道琼斯指数33646-0.110.63标普500指数4092-0.41-0.10纳斯达克指数11929-0.85-1.10日经225指数280830.57-1.87韩国KOSP10025510.110.55印度孟买指数603930.391.43英国FTSE指数78250.501.44俄罗斯RTS指数9750.21-2.23巴西圣保罗指数1062144.29-1.04美元指数102-0.62-0.46资料来源:同花顺iFinD大宗商品涨跌幅（%）商品名称收盘1日上周纽约期油(美元/桶)81--6.29现货金(美元/盎司)20080.271.12伦敦铜(美元/吨)89600.78-1.47伦敦铝(美元/吨)23240.91-3.19伦敦锌(美元/吨)27860.56-3.56CBOT大豆(美分/蒲式耳)15060.55-0.76CBOT玉米(美分/蒲式耳)652---2.20波罗的海干散货15070.0012.31资料来源:同花顺iFinD今日重点推荐：【平安证券】宏观点评*国内宏观*2023年3月金融数据点评：居民端“宽信用”初见端倪*20230412研究分析师 : 钟正生 投资咨询资格编号 : S1060520090001研究分析师 : 常艺馨 投资咨询资格编号 : S1060522080003研究分析师 : 张璐 投资咨询资格编号 : S1060522100001核心观点 : 3月社融和信贷总量上进一步改善，结构上居民信贷回温是值得关注的亮点。其虽受到短期贷款利率下行、房地产市场积压需求释放的影响，却也反映出居民部门信心有自低位好转的迹象。然而，居民新增存款同比继续多增，“超额储蓄”还在进一步累积，不宜高估居民消费的内生修复高度。企业部门信贷投放优秀，得益于稳增长政策支持、融资环境持续优化下，企业贷款需求明显回升。然而，近期海外银行业危机爆发，欧美经济衰退风险提升，对我国制造业出口部门拖累可能加剧；内需仍处偏低位置，恢复仍需时日，尤其是M1增速下行所反映出的企业内生活力依然不足。后续需密切关注经济数据的环比变化，相机采取更精准有力的扶持政策，延续、提升当前来之不易的经济回升势头。【平安证券】行业点评*计算机*阿里正式发布通义千问，国内大模型产品持续涌现*强于大市20230412研究分析师 : 闫磊 投资咨询资格编号 : S1060517070006研究分析师 : 徐勇 投资咨询资格编号 : S1060519090004研究分析师 : 付强 投资咨询资格编号 : S1060520070001研究助理 : 徐碧云 一般证券从业资格编号 : S1060121070070核心观点 : 当前，以百度、华为、阿里等企业为代表，我国科技企业陆续展示或正式推出了大模型产品，我国大模型技术发展方兴未艾，AIGC产业未来发展前景广阔。算法方面，预计今年国内龙头AI厂商将持续推出更多大模型产品；应用场景方面，预计国内将有办公、教育、医疗、金融等越来越多的行业探索大模型产品的应用；算力是短板，由于供应链的问题，我国高端训练芯片供给可能面对较大的压力，AI算力不足的问题可能显现，相关设备研发和基础设施建设企业可能继续受益。同时，AIGC新技术也会带来新的安全挑战，国产安全厂商也将受益。在标的方面：1）算法方面，推荐科大讯飞；2）应用场景方面，推荐金山办公，建议关注拓尔思、远光软件；3）算力方面，推荐浪潮信息、紫光股份、中科曙光、龙芯中科、海光信息，建议关注寒武纪、景嘉微；4）网络安全方面，强烈推荐启明星辰，推荐深信服、安恒信息和绿盟科技。【平安证券】浪潮信息（000977.SZ）*年报点评*业绩平稳增长，受益大模型算力需求未来发展可期*推荐20230412 研究分析师 : 闫磊 投资咨询资格编号 : S1060517070006 研究分析师 : 徐勇 投资咨询资格编号 : S1060519090004 研究分析师 : 付强 投资咨询资格编号 : S1060520070001 研究助理 : 徐碧云 一般证券从业资格编号 : S1060121070070 核心观点 : 根据公司的 2022 年年报，我们调整业绩预测，预计公司 2023-2025年的归母净利润分别为25.26亿元（前值为29.21亿元）、30.38亿元（前值为36.09亿元）、36.69亿元（新增），EPS 分别为1.73元、2.08元和2.51元，对应4月12日收盘价的 PE 分别约为25.4、21.1、17.5倍。公司是全球服务器行业龙头企业，行业龙头地位稳固。当前，全球大模型技术发展方兴未艾。大模型需要大算力，公司作为全球服务器行业龙头，将深度受益大模型对算力需求的增长。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容正文目录一、 重点推荐报告摘要31.1 【平安证券】宏观点评*国内宏观*2023年3月金融数据点评：居民端“宽信用…31.2 【平安证券】行业点评*计算机*阿里正式发布通义千问，国内大模型产品持…31.3 【平安证券】浪潮信息（000977.SZ）*年报点评*业绩平稳增长，受益大模…4二、 一般报告摘要-宏观策略债券基金52.1 【平安证券】债券点评*强驱动难现，跟随资金小范围博弈*202304125三、 一般报告摘要-行业公司63.1 【平安证券】药明巨诺-B（2126.HK）*年报点评*倍诺达处方数高增长，毛…63.2 【平安证券】锦江酒店（600754.SH）*年报点评*加强供应链&会员体系整…6四、 新股概览7五、 资讯速递85.1 国内财经85.2 国际财经85.3 行业要闻95.4 两市公司重要公告9晨会纪要请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要一、 重点推荐报告摘要1.1 【平安证券】宏观点评*国内宏观*2023年3月金融数据点评：居民端“宽信用”初见端倪*20230412【事项说明】2023年3月新增社融5.38万亿元，新增人民币贷款3.89万亿元，M2货币供应量同比增长12.7%。【平安观点】1、社融同比大幅多增。新增社融的支撑主要在人民币信贷和表外融资，直接融资构成一定拖累。1）表内信贷投放强劲：人民币贷款创历史同期新高，外币贷款也同比多增。2）表外融资规模多增，未贴现票据贡献增量，监管政策优化，推动委托信托贷款同比增加。4）直接融资同比少增。政府债券面临高基数影响、企业债券集中到期拖累净融资、非金融企业股票融资同比少增暂