奥飞数据(300738)定增参与度较高，夯实公司长期增长动能

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 公司点评报告 2023 年 04 月 11 日 强烈推荐（维持） 定增参与度较高，夯实公司长期增长动能 TMT 及中小盘/通信 目标估值：NA 当前股价：14.72 元 事件： 公司 4 月 10 日公告《2022 年度定增发行情况报告书》，截至 2023 年 4 月 4日，本次定增实际已发行人民币普通股 1.03 亿股，发行价格 11.83 元/股，实际募集资金 12.26 亿元，扣除各项发行费用后实际募集资金净额 12.11 亿元。 1、公司 2022 年度定增发行情况良好，将夯实公司长期增长动能 公司 2022 年度定增发行情况良好，实际募集资金净额达 12.11 亿元。根据公司公告，2022 年 7 月公司董事会正式审议通过《关于 2022 年度向特定对象发行A 股股票方案的议案》；2022 年 11 月、2023 年 1 月深交所、证监会分别审核通过。根据公司此次发行方案，2022 年度向特定对象发行股份拟募集资金总额为不超过 12.57 亿元。截至 2023 年 4 月 4 日，公司共向特定对象发行人民币普通股 103,648,103 股，每股面值人民币 1.00 元，发行价格为 11.83 元/股，实际募集资金总额为 1,226,157,058.49 元，扣除各项发行费用 14,666,230.84 元后，实际募集资金净额为 1,211,490,827.65 元。 ➢ 从认购对象角度来看，根据公司《认购邀请书》规定的时间，3 月 29 日下午，本次发行共收到 18 分申购报价单，其中有 4 名申购对象属于证券投资基金。后根据本次定增投资项目的资金需要量与申购规则，共确定 11 名获配申购者，其中包含 2 家证券投资基金，体现出市场投资者对于此次定增认购的参与度较高，市场反响热烈。 本次定增募集资金将计划用于以下三个方面：1）新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安 B 栋和 C 栋）项目，拟投入募集资金 5.7 亿元；2）数字智慧产业园（广州南沙 A 栋）项目，拟投入募集资金 3.7 亿元；3）补充流动资金及偿还银行贷款，拟投入募集资金 3.17 亿元。公司此次定增募集资金情况符合预期，将有效助力公司后续廊坊固安及广州南沙项目的建设。根据公司公告，廊坊固安 B 栋和 C 栋项目达产后收入约为 22,800 万元/年，净利润超过 6,300 万元/年；广州南沙 A 栋项目达产后收入约为 14,600 万元/年，净利润超过 4,000 万元/年，将为公司未来的持续发展提供坚实保障。 风险提示：IDC 机房交付和销售进度低于预期、行业竞争加剧、海外业务拓展不及预期。 财务数据与估值 会计年度 2020 2021 2022E 2023E 2024E 营业总收入(百万元) 841 1205 1085 1461 1939 同比增长 -5% 43% -10% 35% 33% 营业利润(百万元) 177 160 171 234 342 同比增长 66% -10% 7% 37% 46% 归母净利润(百万元) 157 145 156 208 303 同比增长 51% -8% 8% 33% 46% 每股收益(元) 0.23 0.21 0.23 0.30 0.44 PE 65.0 70.3 65.3 48.9 33.6 PB 7.8 6.5 4.6 4.2 3.8 资料来源：公司数据、招商证券 基础数据 总股本（万股） 69099 已上市流通股（万股） 68442 总市值（亿元） 102 流通市值（亿元） 101 每股净资产（MRQ） 2.4 ROE（TTM） 7.8 资产负债率 73.3% 主要股东 广州市昊盟计算机科技有限公司 主要股东持股比例 32.79% 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 8 81 24 相对表现 4 71 27 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《奥飞数据（300738）—核心受益AIGC 浪潮，IDC 黑马“国内+一带一路”双线成长》2023-04-04 2、《奥飞数据（300738）—中阿峰会强调数字化转型，公司加速中东布局》2022-12-13 3、《奥飞数据（300738）—大型自建 IDC有 序 推 进 ， 收 入 利 润 稳 步 提 升 》2022-04-26 梁程加 S1090522060001 liangchengjia@cmschina.com.cn 孙嘉擎 S1090523040001 sunjiaqing@cmschina.com.cn -40-200204060Apr/22Aug/22Nov/22Mar/23(%)奥飞数据沪深300奥飞数据（300738.SZ） 敬请阅读末页的重要说明 2 公司点评报告 表 1：发行对象及其获配股数、获配金额的具体情况 序号 发行对象 配售股数（股） 配售金额（元） 1 银河资本资产管理有限公司-鑫鑫一号集合资产管理计划 16,906,170 199,999,991.10 2 上海优优财富投资管理有限公司-优财鑫鑫二号私募证券投资基金 12,679,628 149,999,999.24 3 诺德基金管理有限公司 12,620,456 149,299,994.48 4 张迪香 11,496,196 135,999,998.68 5 郭伟松 10,989,010 129,999,988.30 6 UBS AG 8,706,677 102,999,988.91 7 郑钟南 8,453,085 99,999,995.55 8 济南江山投资合伙企业（有限合伙） 6,762,468 79,999,996.44 9 财通基金管理有限公司 6,415,891 75,899,990.53 10 江苏瑞华投资管理有限公司-瑞华精选 8 号私募证券投资基金 4,391,980 51,957,123.40 11 冷勇燕 4,226,542 49,999,991.86 合计 103,648,103 1,226,157,058.49 资料来源：公司公告、招商证券 2、公司自建机柜情况：2 万存量，5 万待交，自持比例持续上升 公司是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商。公司最早以租赁机柜为主，2014 年开始在广州自建机柜，2018 年公司上市后逐渐扩大自建机柜规模。截至 2021 年末公司数据中心总机柜数约 2 万个，23年开始公司在手储备的 5 万个机柜将陆续交付。其中，廊坊固安 25,000 个；广州南沙 10,000 个；天津武清 12,000 个；云南昆明首期规划 3300 个、江西南昌 2,200 个机柜均稳步推进中。 表 2：公司自建机柜数量以及数据中心扩建计划 年份 自建机柜数量 数据中心覆盖地区 数据中心数量 新增（扩容）数据中心 数据中心扩建计划 2017 1,500 广州、深圳 3 广州科学城神舟机房一期 广州科学城神舟机房二期 海口金鹿机房 2018 2,950 广州、深圳、海口 4 广州科学城神舟机房二期 海口金鹿机房 广西南宁机房 北京 M8 机房（收购