造纸产业链数据每周速递：本周铜版纸价格上涨，双胶纸价格基本维稳

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨 1.00%，跑输大盘 0.79pct；造纸子板块上涨 0.47%，跑输大盘 1.31pct。本周沪深 300 指数上涨 1.79%，轻工制造(申万)指数上涨1.00%，跑输沪深 300 指数 0.79pct，在 28 个申万一级行业中位列第 15 位；二级行业中，造纸子板块上涨 0.47%，跑输大盘 1.31pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、文娱用品和包装印刷板块，其中家具、造纸板块分别上涨 4.06%、0.47%，文娱用品、包装印刷板块下跌 0.83%、2.17%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价上涨，美废价格小幅下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，阔叶木浆、针叶木浆现货价格下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨 23 元/吨；美废 OCC 东南亚主港 CIF 价格下跌 3 美元/吨，欧废、日废OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌 368 元/吨、针叶木浆现货价格下跌 194 元/吨；2023 年 3月下旬中国三大港口木浆库存合计 170 万吨，环比下降 5.5%；（3）本周溶解浆价格维稳。 ⚫ 本周木浆系纸品价格走势分化，废纸系纸品价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌 3 元/吨，铜版纸价格上涨 46 元/吨，白卡纸价格下跌 24 元/吨，高档、低档箱板纸价格均维稳。 ⚫ 本周白卡纸盈利水平分化，其余纸种盈利水平增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加约 3-198 元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约 46-234 元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企下降约 18 元/吨，小型纸企增加约 122 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约 25-29 元/吨。 ⚫ 2023 年 1-2 月机制纸及纸板累计产量同比下降 5.6%。（1）机制纸及纸板 2023 年1-2 月累计产量 1979.2 万吨，同比下降 5.6%；（2）经剔除价格因素影响，2023 年2 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 12.3%，环比增加 2.3%；（3）纸及纸板进口量方面，2023 年 1-2 月累计同比增加 8.9%；出口量方面，1-2月累计同比增加 11.6%。 风险提示 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023 年 04 月 09 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 2 月全国精装房开盘量同比降幅显著收窄：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/4/1） 2023-04-02 本周纸浆外盘报价有所下跌：——造纸产业链数据每周速递（2023/04/01） 2023-04-01 2 月电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/3/25） 2023-03-26 本周铜版纸价格上涨，双胶纸价格基本维稳 ——造纸产业链数据每周速递（2023/04/08） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 本周铜版纸价格上涨，双胶纸价格基本维稳 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2023/04/03-2023/04/09） ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪：本周铜版纸价格上涨，双胶纸价格基本维稳 ................. 5 2.1 原材料：本周国废到厂价上涨，美废价格小幅下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，阔叶木浆、针叶木浆现货价格下跌；溶解浆价格维稳 ................................................. 6 2.2 成品纸：本周木浆系纸品价格走势分化，废纸系纸品价格维稳 .................................... 8 2.3 盈利水平：本周白卡纸盈利水平分化，其余纸种盈利水平增加 .................................... 9 2.4 2023 年 1-2 月机制纸及纸板累计产量同比下降 5.6% ................................................. 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 造纸轻工行业行业周报 —— 本周铜版纸价格上涨，双胶纸价格基本维稳 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数上涨 1.00%，造纸子板块上涨 0.47% ............................................. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第 15 位 ................................................................. 4 图 3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、文娱用品和包装印刷板块 .......... 4 图 4：本周美废 OCC 东南亚主港 CIF 价格下跌 3 美元/吨，欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格维稳（更新日期 2023/04/07，双周更新） ................................................................................ 7 图 5：本周国废到厂均价（不含税）上涨 23 元/吨（更新日期 2023/04/07） ............................... 7 图 6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期 2023/04/07）................. 7 图 7：本