固收点评：绿色债券周度数据跟踪

证券研究报告·固定收益·固收点评 东吴证券研究所 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 固收点评 20230408 绿色债券周度数据跟踪 （20230403-20230407） 2023 年 04 月 08 日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 研究助理 徐津晶 执业证书：S0600121110024 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《“金债捞”系列报告：三月十大金债表现、点评及四月十大金债预告》 2023-04-06 《晓鸣转债：高效能蛋鸡制种行业龙头企业》 2023-04-06 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 ◼ 一级市场发行情况： 本周（20230403-20230407）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券8 只，合计发行规模约 105 亿元，较上周减少 180.87 亿元。发行年限以5 年及以下中短期为主；发行人性质以中央国有企业、地方国有企业和民营企业为主；主体评级以 AA、AA+和 AAA 为主。发行人地域为北京市、陕西省、湖北省、上海市、云南省和新疆维吾尔自治区。发行债券种类为公司债、汽车抵押贷款证券化、中期票据和超短期融资券。 ◼ 二级市场成交情况： 本周（20230403-20230407）绿色债券周成交额合计 497 亿元，较上周增加 137 亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机构债和利率债，分别为 232 亿元、161 亿元和 73 亿元。分发行期限来看，3Y 以下绿色债券成交量最高，占比约 83.36%，市场热度持续。分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和房地产，分别为210 亿元、112 亿元和 17 亿元。分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别为 256 亿元、43 亿元和 32 亿元。 ◼ 估值偏离%前三十位个券情况： 本周（20230403-20230407）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交幅度和成交比例均低于溢价成交。 折价个券方面，折价率前三的个券为 22 威海城投 MTN001(绿色)（-1.25%）、23 华光环保 MTN001(绿色碳资产)（-0.16%）和 23 华夏银行绿债 01（-0.12%），其余折价率均在-0.1%以内，主体行业以金融和公用事业为主，中债隐含评级以 AAA-评级为主，地域分布以北京市、上海市和湖北省居多。 溢价个券方面，溢价率前三的个券为 G 三峡 EB1（1.82%）、22 桂林银行绿色债 01（1.59%）和 21 景城投绿色债 01（1.30%），其余溢价率均在 0.7%以内。主体行业以金融和公用事业为主，中债隐含评级以 AAA-评级为主，地域分布以北京市、浙江省和上海市居多。 ◼ 风险提示：Choice 信息更新延迟；数据披露不全。 东吴证券研究所 固收点评 2 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模(亿元) 债券期限(年) 发行时主体评级 发行人企业性质 发行人申万行业(一级) 发行人申万行业(二级) 发行人省份 债券类型 GC 三资 K1 5.00 3.00 AAA 中央国有企业 非银金融 多元金融 北京市 公司债 G23 昆仑 1 2.00 5.00 AA —— 环保 环境治理 新疆维吾尔自治区 公司债 23 盛世融迪 1C_bc 6.20 2.88 —— 民营企业 —— —— 陕西省 汽车抵押贷款证券化 23 盛世融迪 1 优先_bc 55.80 1.80 —— 民营企业 —— —— 陕西省 汽车抵押贷款证券化 23 铁建房产 GN001 7.00 5.00 AAA 中央国有企业 —— —— 北京市 中期票据 GC 光交 02 13.00 5.00 AA+ 地方国有企业 房地产 房地产服务 湖北省 公司债 G 三航 D2 5.00 1.00 AAA 中央国有企业 —— —— 上海市 公司债 23 华能水电 GN006 11.00 0.26 AAA 中央国有企业 公用事业 电力 云南省 超短期融资券 数据来源：Choice，东吴证券研究所 东吴证券研究所 固收点评 3 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图1：绿色债券历史发行与偿还（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交概况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 179 42 11 - 232 利率债 54 14 4 1 73 资产支持证券 25 2 - - 27 金融机构债 154 7 - - 161 熊猫债 2 2 - - 4 合计 414 67 15 1 497 数据来源：Choice，东吴证券研究所 -300-200-1000100200300400500600700800总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 东吴证券研究所 固收点评 4 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 210 112 17 15 15 4 3 2 2 2 1 1 1 - 50 100 150 200 25025643 32 18 14 13 13 12 12 11 11 10 988754422211050100150200250300北京市上海市广东省福建省贵州省浙江省江苏省湖北省云南省山东省广西壮族自治区江西省新疆维吾尔自治区重庆市天津市四川省河南省境外湖南省山西省河北省安徽省海南省辽宁省 东吴证券研究所 固收点评 5 / 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 表3：估值偏离%（折价）前十五个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价（元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限（年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22 威海城投 MTN001(绿色) 98.43 99.67 -1.2528 10.0 —— AA 房地产 山东省 23 华光环保 MTN001(绿色碳资产) 99.84 100.00 -0.1584 4.0 —— AA+ 机械设备 江苏省 23 华夏银行绿债 01 99.88 100.00 -0.1181 100.0 —— AAA- 金融 北京市 23 新能源 3ABN001 优先(碳中和债) 99.90 100.00 -0.0996 44.8 —— AAA 公用事业 北京市 23 浦发银行绿色金融债 0