公用事业行业区域危废分析之（四）山东：金矿造纸化工较多，产危企业自行处理突出

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 10 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 公用事业行业 2018-8-21 区域危废分析之（四）山东: 金矿造纸化工较多，产危企业自行处理突出 行业研究┃点评报告评级 看好 维持 报告要点 2017 年 7 个城市危废产量同比增 30%，金矿造纸化工行业产废为主。受环保督察等监管趋严的影响，山东省 2017 年 7 个地市（烟台/临沂/潍坊/东营/济南/泰安/青岛）产危量同比增 30%至 468 万吨，烟台/临沂合计产危占 71%，潍坊（153%）、临沂（42%）、东营（20%）、烟台（14%）增速靠前。2017 年山东危废占固废比例提升1.7pct 至 6.2%，烟台、东营、潍坊、临沂地市产危量占一般工业固废比例均超过 5%（2017 年）。山东作为全国资源（金矿、油田）大省，造纸产业发达，这些都是产危量较大的行业。产危量最大的烟台以黄金矿开采及其冶炼为主，产生大量的无机氰化物（HW33）。山东省造纸行业发达，拥有泉林、标典、晨鸣、华泰、光华、博汇等国内产量较大的造纸类企业，造纸过程中产生大量的油墨渣（HW12），造纸黑水（含碱性较高，属于废碱类危废，HW35）。临沂及潍坊等地化工农药企业较多。 山东省危废资质核发量达 599 万吨，资源化占 87%。截止 2018 年 7 月山东省危废资质核发量达 599 万吨，烟台东营占 55%。其中资源化核发资质 519 万吨，占总资质的比例高达 87%；无害化（没明确区分焚烧 or 填埋）48 万吨，占比约 8%；焚烧&填埋资质均约为 11 万吨，占比 2%，山东焚烧填埋资质较为稀缺（占比 12%）。危废表观利用率较低（烟台、潍坊、东营三个城市），40%以下，主要是资源化正轨渠道处置较少，2017 年环保督察进驻停产及大量小型危废企业运行不正常都诸多因素。 2017 年跨省转出危废约 42 万吨，集中去江苏/安徽。2017 年山东省跨省转出危废量42 万吨。从接受山东危废省份来看，2017 年江苏/安徽两省合计接收山东危废 19.7万吨，占山东转出危废量的 47%。从转出危废种类来看，其他废物（HW49，主要是废铅酸蓄电池）及表面处理废物（HW17，主要是电镀污泥）合计达 25 万吨，占转出量的 60%。山东省 HW49（其他废物，主要是废铅酸蓄电池）省内资质仅约 8.7万吨，大部分需要转出处理。 Top10 市占率 54.8%，产危企业自行处理为主。前 10 大危废处理企业中 4 家（招金集团、招金矿业、泉林纸业、巨化股份）为产废企业旗下单位，可见山东省产废单位自行处置及利用较多。山东省 top10 的无害化资质达 34.3 万吨，占全省无害化资质的 31%，资源化占比 32%；巨化股份（国内最大的氟化工制造业基地）20 万吨（无害化，处理废碱 17 万吨+废有机溶剂 2 万吨+精馏残渣 1 万吨），市占率 3.3%。此外，山东省危废处理企业中第一大股东是自然人（相当于“个体户”）的资质产能合计达327 万吨，占本省资质量的 55%，部分该类处理企业处理危废种类单一，设施相对简陋，监管成本较高，未来不排除被整合的可能。 [Table_Author]分析师 凌润东 （8621）61118721 lingrd@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490517100002 分析师 徐科 （8621）61118721 xuke2@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490517090001 联系人 罗松 （8621）61118721 luosong1@cjsc.com.cn 分析师 任楠 （8621）61118721 rennan@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490518070001 [Table_QuotePic]市场表现对比图（近 12 个月） -24%-16%-8%0%8%16%24%2017/82017/112018/22018/5公用事业沪深300资料来源：Wind [Table_Doc]相关研究 《区域危废分析之（三）浙江: 危废增 48%，铅酸电池及垃圾焚烧危废较多》2018-8-15 《第三批工商业电价降价措施陆续出台，有望持续释放用电需求》2018-8-11 《区域危废分析之（二）江苏: 危废增 37%，农药染料产废或低估》2018-8-11 风险提示： 1. 危废监管放松风险； 2.产业转移风险。15513 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 10 行业研究┃点评报告 危废产生量：环保督察促危废产量高增 山东省是我国产危量最大的省份，也是我国危废正规化治理水平较低的省份，未来改善空间较大。本篇报告主要对山东省危废市场进行详细梳理。 2017 年山东省 7 市危废量同比增 30%至 468 万吨 根据可获得 7 市（烟台、临沂、潍坊、东营、济南、泰安、青岛）数据，2017 年山东省 7 市危废产量约 468 万吨，同比增 30%，烟台/临沂合计产危占 71%；可获得数据的地市中除青岛未披露最新数据、济南略有下滑，剩下地市 2017 年产危量都出现不同程度的增加，其中潍坊（153%）、临沂（42%）、东营（20%）、烟台（14%）增速靠前。 图 1：山东省危废产生量情况 图 2：山东省各地市产危量情况（单位：万吨） 32136146812%30%0%5%10%15%20%25%30%35%0501001502002503003504004505002015A2016A2017A危废总量（万吨）同比（%） -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%050100150200250烟台临沂潍坊东营济南泰安青岛2016A2017A同比（%） 资料来源：山东省环保厅, 长江证券研究所（数据为可获得的地市数据累加而得） 资料来源：山东省环保厅，长江证券研究所 金矿&造纸、化工产业发达，危废占比提升至 6.2% 2015-2017 年山东省危废占一般工业固废的比例分别为 4%、4.5%、6.2%，烟台、东营、潍坊、临沂地市产危量占一般工业固废比例均超过 5%（2017 年）。根据发达国家经验，该比例均值为 3%，山东作为全国资源（金矿、油田）大省，造纸产业发达，这些都是产危量较大的行业。产危量最大的烟台以黄金矿开采及其冶炼为主，产生大量的无机氰化物（HW33）。山东省造纸行业发达，拥有泉林、标典、晨鸣、华泰、光华、博汇等国内产量较大的造纸类企业，造纸过程中产生大量的油墨渣（HW12），造纸黑水（含碱性较高，属于废碱类危废，HW35）。临沂及潍坊等地化工农药企业较多。 图 3：山东省危废/工业固废比例情况 图 4：山东省主要产危地市危废/工业固废比例情况（2017 年） 4.0%4.5%6.2%0%1%2%3%4%5%6%7%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002015A2016A2017A工业固废产生量（万吨）危废/固废（%） 11.5%10.1%5.6%5.1%1.7%0.7%1.0%0%2%4%6%8%10%12%14%05001,0001,5002,