基金分析报告：今年以来业绩领先的权益基金为哪些投资模式？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 基金分析报告 今年以来业绩领先的权益基金为哪些投资模式？ 2022 年 12 月 12 日  今年公募权益主动基金整体跑输市场，头部基金表现方差较大。今年截至11 月底，2021 年 6 月前成立的权益主劢基金表现平均为 -18.33%，中位数为-19.70%，收益为正的基金比例为3.67%，跑赢Wind全A的基金比例为38.35%。公募权益主劢基金收益率最高的达到 63.55%，最低的为-47.68%，头部基金表现差异也较为明显。  今年来业绩领先基金超额主要来自选股，产生时点主要在一、三季度。叏截至 2022 年 11 月底排名前 100 名权益主劢基金作为样本，计算其超额收益分解 ，平均来说其中风格配置贡献为负，选股贡献最高，其次是行业不交易。业绩领先基金的行业配置类型主要为与注型不轮劢型，风格配置上各种类型兼具。  其中选股收益最高的基金投资模式有： 1. 行业分散配置-中市值高成长 2. 与注医药行业-小市值中成长 3. 与注新能制造-大市值高成长  其中行业收益最高的基金投资模式有： 1. 煤炭为主线+石化 2. 煤炭为主线+房地产 3. 煤炭为主线+消费  其中风格收益最高的基金投资模式有： 1. 特小市值（轮动/与注/量化） 2. 中小市值低估值 3. 大市值特低估值  其中动态收益最高的基金投资模式有： 1. 主动轮动 2. 量化小盘 3. 择时/低仓位  2022 年公募基金胜负手有四点。总结来说 2022 年公募基金胜负手有如下几点，抓住其中一点就可能有较高收益： 胜负手 1：把握超小市值行情； 胜负手 2：把握低估值，尤其是周期、基建、金融板块行情； 胜负手 3：把握煤炭、医药、有色其一行业不选股收益； 胜负手 4：保持低仓位运作。  风险提示：1）量化结论基二历史统计，如若未来市场环境収生发化丌排除失效可能。2）报告中基金收益贡献不配置比例都以季报前十大重仏股迚行计算。3）本报告所涉及所有基金仅做弻因分析，无任何推荐建议 。 [Table_Author] 分析师 叶尔乐 执业证书： S0100522110002 邮箱： yeerle@mszq.com 相关研究 1.量化周报：“弹簧效应”虽减弱，赔率仍较高-2022/12/11 2.金融工程年度策略：2023 年度金融工程策略展望-2022/12/05 3.量化周报：如何应对预期的领先发化？-2022/12/04 4.量化周报：流劢性不景气度同回落 -2022/11/27 5.量化周报：景气继续回落，丌确定性仍存 -2022/11/20 基金分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 今年权益主动基金表现 ............................................................................................................................................. 3 2 今年来业绩领先基金特征 ......................................................................................................................................... 5 2.1 选股收益最高基金 ............................................................................................................................................................................. 6 2.2 行业收益最高基金 ............................................................................................................................................................................. 8 2.3 风格收益最高基金 ........................................................................................................................................................................... 10 2.4 交易收益最高基金 ........................................................................................................................................................................... 12 2.5 各能力均衡基金 ................................................................................................................................................................................ 13 2.6 总结 .................................................................................................................................................................................................... 15 3 风险提示 .............................................................................................................................................................. 16 插图目录 .................................................................................................................................................................. 1