传媒互联网行业3月报：持续关注AI大模型研发及应用的后续进展，拥抱技术革新带来的投资机遇

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业月报 传媒 2023 年 04 月 06 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 刘文轩 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《传媒互联网行业周报：坚定把握AI 投资机遇，跟踪大模型和 AI 应用发展》，2023.4.2 2.《心动公司（2400.HK）2022 年财报点评：亏损大幅收窄，23 年关注自研产品周期释放与行业的供给优化》，2023.4.1 3.《美团-W（3690.HK）22Q4 财报点评：行业复苏，外卖坚韧，到店直面竞争》，2023.4.1 4.《传媒互联网行业周报：坚定拥抱AI 大模型带来的产业革新，新版号强化 AI+游戏投资机会》，2023.3.26 5.《腾讯控股（0700.HK）22Q4 财报点评：谷底已过，走上复苏正轨》， 2023.3.23 传媒互联网行业 3 月报：持续关注 AI大模型研发及应用的后续进展，拥抱技术革新带来的投资机遇 [Table_Summary] 投资要点：  行情概述：2023 年 3 月，传媒行业指数（SW）涨幅为 22.67%，沪深 300 跌幅为-0.46%，创业板指跌幅为-1.22%，上证综指跌幅为-0.21%。传媒指数相较创业板指数上涨 23.89%。各传媒子板块中，媒体上涨 15.58%，广告营销上涨 16.30%，文化娱乐上涨 30.22%，互联网媒体上涨 14.47%。2023 年 3 月，港股互联网板块涨幅为 9.10%，恒生科技涨幅为 9.65%，恒生指数涨幅为 3.10%。港股互联网板块相较恒生科技指数下跌-0.55%。  数据跟踪：1）游戏行业：2 月同比环比均下降，主要受假期结束影响。根据伽马数据，2023 年 2 月，中国游戏市场规模为 216.09 亿元，环比下降 10.16%，同比下降 22.72%。具体而言，移动游戏市场实际销售收入 154.86 亿元，环比下降12.11%，同比下降 28.40%，整体受春节假期结束，春节活动热度衰退以及二月天数较少等因素影响，市场规模缩减；客户端游戏市场实际销售收入为 53.26 亿元，环比下降 5.75%，同比增长 3.69%。根据 Sensor Tower 数据，2023 年 3 月国内手游 iOS 渠道流水约为 82 亿元，同比增长 5%，环比增长 5%。国内游戏厂商出海手游 iOS+Google Play 渠道流水约为 42 亿元，同比减少 15%，环比增长 2%。2）电影行业：3 月全国票房 19.1 亿元，同比受疫情政策优化影响实现翻倍。2023年 3 月全国票房 19.1 亿元，总人次 0.5 亿，总场次 1055 万，平均票价 38.9 元。3 月总票房环比下降 51%，同比上升 109%，同比上升或主要受疫情政策优化影响。月票房 TOP3 分别为：《保你平安》5.6 亿元、《铃芽之旅》4.3 亿元、《回廊亭》2.0亿元。  投资组合：腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团、网易-S、恺英网络、三七互娱、分众传媒等。  投资主题：游戏，AIGC & ChatGPT，平台经济互联网恒生科技，长视频，广告等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS 直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A 股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、万达电影、视觉中国、吉比特、汤姆猫、冰川网络、东方时尚、中文在线、昆仑万维、万兴科技、姚记科技、力盛体育等。  投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  风险提示：宏观经济波动风险；重点产品上线进度不及预期风险；行业监管趋严风险。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-042022-082022-12沪深300 行业月报 传媒 2 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行情回顾 ....................................................................................................................... 4 1.1. A 股传媒板块 ........................................................................................................ 4 1.2. 港股互联网板块 ................................................................................................... 5 2. 月度数据跟踪 ................................................................................................................ 5 2.1. 游戏市场：2 月同比环比均下降，主要受假期结束影响 ....................................... 5 2.2. 电影：3 月全国票房 19.1 亿元，同比受疫情政策优化影响实现翻倍 ................... 6 3. 本月重点事件点评合集 ...................................................................