金融工程定期：港股通量化30组合月报，3月组合收益4.1%，4月持仓较为均衡

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2023 年 04 月 03 日 《开源量化评论（49）-对近期北向持续撤离，南下持续抄底的几点思考》-2022.3.15 《开源量化评论（50）-港股优选：技术面、资金面、基本面》-2022.3.22 港股通量化 30 组合月报：3 月组合收益 4.1%，4 月持仓较为均衡 ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 傅开波（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003  港股市场 3 月概览：港股市场强势反弹 3 月港股市场强势反弹。恒生指数与恒生科技指数的收益率分别为 3.10%和9.65%。 美元兑港币持续升值。2022 年以来，受到美元加息影响，新兴市场货币普遍存在大幅贬值现象。截至 3 月 31 日汇率已达到 7.85 关口。 港股市场成交活跃度有所回升。3 月港股日均成交额 983.92 亿港元，较 2 月日均成交额 901.45 亿港元上升了 9.15%，港股通成分股日均成交额 830.34 亿港元，较 2 月日均成交额 747.53 亿港元上升了 11.08%。  港股通成分股资金流分析：3 月南下资金净流入大幅提升 3 月两市港股通净流入金额大幅提升，3 月总计净流入 671.38 亿港元，较 2 月大幅提升。 南下资金：净流入占比较高的行业为农林牧渔、基础化工、煤炭、传媒、轻工制造，净流出占比较高的行业为钢铁、家用电器、社会服务、有色金属、综合。 银行系：净流入占比较高的行业为家用电器、建筑材料、电力设备、社会服务、计算机，净流出占比较高的行业为煤炭、美容护理、商贸零售、轻工制造、国防军工。 券商系：净流入占比较高的行业为煤炭、钢铁、国防军工、纺织服饰、电子，净流出占比较高的行业为石油石化、电力设备、基础化工、汽车、传媒。 南下资金净流入占比居前的十只个股平均收益率-7.48%，银行系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率-4.34%，券商系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率-4.25%。  港股通量化 30 组合的 3 月绩效：组合收益率 4.07% 在前期报告《港股优选：技术面、资金面、基本面》中，我们详细介绍了在港股通样本股中适用的各个因子，从结果上看在港股通成分中分组表现优异。为了跟踪多头组合的月度表现，我们在每月底对分数最高的前 30 只个股按照等权的方式构建港股通量化 30 组合。 2023 年 3 月，港股通量化 30 组合的收益率为 4.07%，恒生指数的收益率为 3.10%，恒生科技指数的收益率为 9.65%，组合超额收益率-2.30%。 从全区间来看（2015.1~2023.3），港股通量化 30 组合的年化收益率 9.2%（基准为 1.6%），收益波动比 0.42（基准为 0.06）。  港股通量化 30 组合的 4 月持仓 2023 年 4 月的港股通量化 30 组合见下表 3 所示，整体在行业上较为均衡。  风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 港股市场 3 月概览：港股市场强势反弹................................................................................................................................. 3 2、 港股通成分股资金流分析：3 月南下资金净流入大幅提升 .................................................................................................. 3 3、 港股通量化 30 组合的 3 月绩效：组合收益率 4.07% ........................................................................................................... 5 4、 港股通量化 30 组合的 4 月持仓：整体较为均衡 ................................................................................................................... 6 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1： 3 月港股整体回暖，恒生指数与恒生科技指数的收益率分别为 3.10%和 9.65% .......................................................... 3 图 2： 3 月港股市场成交活跃度有所回升，港股通成分股日均成交额环比上升了 11.08% .................................................... 3 图 3： 3 月两市港股通净流入金额大幅提升，3 月总计净流入 671.38 亿港元 ......................................................................... 3 图 4： 南下资金 3 月净流入占比（分行业）：农林牧渔、基础化工、煤炭、传媒、轻工制造居前 ...................................... 4 图 5： 银行系 3 月净流入占比（分行业）：家用电器、建筑材料、电力设备、社会服务、计算机居前 .............................. 4 图