策略专题报告：2023年第二季度十大金股

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2023 年第二季度十大金股 策略专题报告 2023 年 03 月 31 日 上 证指数-沪深 300 走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 0.46 5.94 0.19 沪深 300 0.18 4.63 -4.78 黄 红卫 分 析师 执业证书编号:S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 1 大类资产跟踪周报（03.20-03.26）：金融风险边际缓和，权益市场普遍回调 2023-03-30 2 宏观经济研究周报（03.27-04.02）：国内政策释 放 积 极 信 号 ， 警 惕 海 外 金 融 风 险 蔓 延2023-03-28 3 财 信 宏 观 策 略 & 市 场 资 金 跟 踪 周 报（3.27-3.31）：全球风险开始暴露，中国资产强于海外 2023-03-26 投资要点  2023 年第一季度金股回顾：2023 年第一季度，财信证券十大金股的组合收益为 +5.55%，跑赢沪 深 300 指 数 0.92pct.，跑赢创业板指3.30pct.，跑赢上证 50 指数 4.54pct.。2023 年第一季度 A 股市场主题投资行情明显，人工智能和低估值央企为市场两大主线，板块行情出 现明显 分化。 2023 年 第 一 季度金 股涨跌 幅依次 为：三七 互娱（+57.18%）、极米科技（+16.00%）、澜起科技（+11.05%）、东方财富（+3.25%）、华东医药（-0.98%）、常熟银行（-1.32%）、迈瑞医疗（-1.35%）、久立特材（-7.57%）、安琪酵母（-7.67%）、孚能科技（-13.10%）。总体来看，2023 年第一季度的十大金股中，股价表现受市场风格影响较大，TMT 板块的三七互娱与澜起科技取得明显超额收益率。  配置思路：目前国内经济处于底部复苏通道，但尚未恢复至潜在增速水平，且复苏基础尚不牢固。2023 年《政府工作报告》将今年 GDP增长预期目标设定在 5%，预计后续不会出台大规模刺激性政策，国内政策重点在于稳信心。如一季度国内经济恢复好于预期，第二季度不排除货币政策将进一步向常态化水平回归的可能性，届时对债市和 A 股 TMT 板块有一定压制作用。4 月底政治局会议将是货币政策重点观察窗口。市场层面，从历史规律来看，1-3 月份主题投资行情明显，但随着全国两会召开以及一季报披露，4 月份 A 股市场往往更侧重业绩。目前 TMT 板块和中字头央企板块出现明显的交易拥挤、微观筹码结构恶化，短期需警惕回撤风险。在存量资金博弈下，预计二季度市场风格将从分化走向收敛，低估值且滞涨的生物医药和新能源或迎来反弹。但第二季度仍需提防全球市场风险的扰动。  投资建议：第二季度国内经济仍处于复苏通道，预计中国资产走势将好于海外。但二季度市场风格大概率切换，重点可以把握结构性的机会。建议关注：（1）中概互联板块。此前制约中概互联网板块的业绩走弱、退市风险、流动性风险、行业政策风险，在 2023 年将出现明显缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。短暂回落后，中概互联网板块又将迎来配置时机。（2）低估值的成长板块。例如估值大幅回落、基本面暂处低谷的生物医药、新能源板块。（3）金、银等贵金属。后续 10 年期美债实际收益率上行空间很小，黄金、白银仍然具备配置价值，特别是在金银比价维持较高的情况下，白银的价格弹性更大。（4）疫后消费复苏板块。2023 年疫情对国内经济冲击将弱化，线下消费和服务板块有望迎来复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料板块。  结合行业研究员的推荐，我们推出 2023 年第二季度十大金股：迈瑞医疗、药明康德、普冉股份、东方财富、分众传媒、鹏辉能源、赤峰黄金、久立特材、安琪酵母、极米科技。  风险提示：欧美银行风险爆发；美联储超预期加息；国内二次疫情冲击；宏观经济复苏力度不及预期；中美贸易关系恶化；房地产风险；全球政治局势继续动荡。 -17%-7%3%13%2022-032022-062022-092022-122023-03上证指数沪深300策略专题 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 2023 年第一季度十大金股回顾 .................................................................................. 3 2 2023 年第二季度配置思路 ......................................................................................... 3 3 2023 年第二季度十大金股 ......................................................................................... 4 3.1 药明康德（603259.SH） ..................................................................................................................... 5 3.2 迈瑞医疗（300760.SZ）...................................................................................................................... 5 3.3 赤峰黄金 (600988.SH)......................................................................................................................... 5 3.4 久立特材 (002318.SZ) ......................................................................................................................... 6 3.5 东方财富 (300059.SZ) ...............................................................