科技行业专题研究：3月元宇宙，关注AI技术迭代与应用

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 3 月元宇宙：关注 AI 技术迭代与应用 华泰研究 传媒 增持 (维持) 电子 增持 (维持) 研究员 朱珺 SAC No. S0570520040004 SFC No. BPX711 zhujun016731@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 黄礼悦 SAC No. S0570121070191 SFC No. BRH099 andrewhuang@htsc.com +(852) 3658 6000 联系人 王星云 SAC No. S0570121100014 wangxingyun@htsc.com +(86) 755 8249 2388 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 3 月 30 日│中国内地 专题研究 AR 新品持续推出，关注 AIGC 应用层机会 我们观察到近期微软、百度等大厂在生成式 AI 领域加码布局，如微软发布GPT-4、百度发布文心一言，大模型+多模态趋势明显，新模型发布间隔明显缩短。我们认为技术迭代下应用层或为最大机会，AIGC 能够大幅提升元宇宙内容生产效率，满足用户的个性化需求，有望在元宇宙实现更广泛的落地。硬件方面，MWC 期间多款 AR 产品推出，如歌尔联合高通推出基于骁龙®AR2 平台的新一代轻量级 AR 智能眼镜参考设计；中兴通讯（ZTE）展示了全新 AR 智能眼镜 nubia Neovision Glass；Meta AR 预计 2023 年将发布二代眼镜，2025 年将发布带“显示屏”的第三代眼镜。 AIGC 技术迭代加快，应用持续落地，期待后续与元宇宙深度结合 近期大厂在生成式 AI 方向的布局持续迭代：3 月 1 日 OpenAI 开放 ChatGPT模型，单字节价格较 GPT-3.5 便宜 10 倍；3 月 14 日多模态 GPT-4 发布并开放 API，性能较 GPT-3.5 大幅提升；3 月 16 日，微软发布基于大语言模型的 Microsoft 365 Copilot；3 月 23 日，ChatGPT 宣布推出插件功能。一方面，我们观察到大厂 AI 模型的更新速度持续加快，新模型发布间隔明显缩短，大模型+多模态趋势明显；另一方面，我们认为技术迭代下，应用层或为最大机会，AIGC 已经在电商、游戏、社交、搜索等领域落地，后续我们期待 AIGC 与元宇宙内容生产的进一步结合，助力创作效率与质量提升。 硬件：MWC 期间推出多款新品，Meta AR 规划曝光 歌尔在 MWC 期间联合高通推出基于骁龙®AR2 平台的新一代轻量级 AR 智能眼镜参考设计, 相比上一代重量更轻、功耗更低、性能更佳且支持无线以及 SLAM 空间定位。中兴通讯（ZTE）展示了全新 AR 智能眼镜 nubia Neovision Glass，配备两块 1920x1080 分辨率的 Micro-OLED 微显示器，采用 Birdbath 光学方案。Meta AR 规划曝光，2023 年将发布二代眼镜，2025年将发布带“显示屏”的第三代眼镜。 投融资：2 月投融资 11.37 亿元，同比下滑 69% 据 VR 陀螺，23 年 2 月全球 VR/AR 产业融资并购规模总额 11.37 亿元，同比 22 年 2 月下滑 69%，共发生 21 起融资并购事件，同比略有下滑。据各公司官网，小派科技完成 2 亿元 C1 轮融资，将用于加强全球运营体系建设，加大研发投入，为推出新产品及进入新市场做准备；飞蝶 XR 科技完成数千万元 A+轮融资，将用于持续迭代产品、夯实 XR 内容创作者 PCG 产业生态，开拓市场机遇。Quell 完成 1000 万美元 A 轮融资，将用于扩大游戏的研发生产规模、加速开发健身游戏系统。Mawari 完成 650 万美元种子轮融资，将用于扩大现有的研发团队、加速推出去中心化 XR 内容交付平台。 风险提示：元宇宙技术开发进度不及预期；商业化存在不确定性；政策监管风险；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (22)(13)(3)716Apr-22Aug-22Nov-22Mar-23(%)传媒电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 正文目录 主要图表 ....................................................................................................................................................................... 3 内容及生态.................................................................................................................................................................... 6 内容：VR 内容上新稳定，关注 AIGC 应用落地 ................................................................................................... 6 数据：2 月 SteamVR 活跃用户占比 2.07%，活跃用户约 273.24 万 .................................................................. 11 大厂动态.............................................................................................................................................................. 12 谷歌：正式上线图片翻译功能；开启生成式 AI Bard 的公开测试 ............................................................... 12 Meta：旗下 VR 工作室创始人宣布离职；开启新一轮裁员和重组 ....................................