投资策略专题：开源金股，4月推荐

投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2023 年 03 月 30 日 《情绪面逐渐回升，市场主线日趋清晰—投资策略点评》-2023.3.26 《TMT 挖掘低估值方向，硬科技或启动承接—投资策略周报》-2023.3.26 《美联储加息或进入尾声，对我国流动性影响偏中性—投资策略点评》-2023.3.24 开源金股，4 月推荐 ——投资策略专题 张弛（分析师） 吴慧敏（分析师） zhangchi1@kysec.cn 证书编号：S0790522020002 wuhuimin@kysec.cn 证书编号：S0790522110001  策略：硬科技盈利“实际增速差”或扩大；软科技盈利“预期增速差”或收窄 市场即将进入业绩披露期，对于行业比较及配置建议，我们认为有两大重要逻辑值得重视：一是行业之间盈利的“实际增速差”或远超市场预期；二是行业之间盈利的“预期增速差”亦在发生边际变化，导致此前上涨过快的行业或出现滞涨、分化。基于上述逻辑，我们拟对 4 月行业配置进行比较分析：（1）2023Q2 TMT或大概率走出分化，建议挖掘低估值、业绩有望落地的方向；（2）预计2023Q1财报“硬科技”或具备盈利优势，有望启动新一轮反弹甚至反转行情；（3）此外，在新的经营指标考核体系之下，重视央国企估值重塑的趋势性机会。  金融工程：基于行业轮动模型的 4 月行业多头 基于行业轮动模型，4 月行业多头为：计算机，电子，通信，传媒，建筑装饰，国防军工，石油石化，有色金属，社会服务，公用事业。  电力设备与新能源：绿能慧充（600212.SH）、阳光电源（300274.SZ） 绿能慧充：电桩行业 2023 年有望实现量利齐升，公司技术、产品、渠道实力强；阳光电源：全球集中式光伏逆变器与储能龙头企业，有望充分受益集中式电站建设兴起。  中小盘：炬光科技（688167.SH）、德赛西威（002920.SZ） 炬光科技拥有“产生激光+调控激光”两大核心技术能力；德赛西威是国内汽车智能座舱领域的龙头，在座舱大屏化、多屏化和域集中化等智能化升级驱动下迎来业绩快速增长。  电子：联瑞新材（688300.SH）、芯朋微（688508.SH） 联瑞新材是国内高端球形硅微粉供应厂商，有望随着球形无机粉体产品线扩充以及产品矩阵的扩张，成长为电子材料平台；芯朋微是国内家电 PMIC 龙头，未来产品供应份额有望持续提升，并有望受益 2023 年的家电市场复苏。  机械：宇环数控（002903.SZ）、华中数控（300161.SZ） 宇环数控：国内稀缺的高端数控机床研发制造企业，专注金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备；华中数控：国产通用数控系统领军者，有望在中高端数控系统领域打破外资垄断，市占率及盈利能力持续提升。  计算机：科大讯飞（002230.SZ） 公司是 A 股人工智能龙头，大模型正在研发和推进中，后续有望与下游教育/2C的业务场景相结合。  传媒：姚记科技（002605.SZ） 游戏、扑克牌业务业绩有望反转，投资的卡淘等公司或进入利润兑现期，AIGC驱动估值提升。  风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转；企业财报不及预期。 相关研究报告 策略研究团队 开源证券 证券研究报告 投资策略专题 策略研究 投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 开源金股，4 月推荐 ................................................................................................................................................................. 3 2、 核心观点 .................................................................................................................................................................................... 3 2.1、 策略：硬科技盈利“实际增速差”或扩大；软科技盈利“预期增速差”或收窄 ........................................................... 3 2.2、 金融工程：基于行业轮动模型的 4 月行业多头 .......................................................................................................... 4 2.3、 电力设备与新能源：绿能慧充（600212.SH）、阳光电源（300274.SZ） ................................................................ 5 2.3.1、 绿能慧充（600212.SH） .................................................................................................................................... 5 2.3.2、 阳光电源（300274.SZ） ..................................................................................................................................... 5 2.4、 中小盘：炬光科技（688167.SH）、德赛西威（002920.SZ） .................................................................................... 5 2.4.1、 炬光科技（688167.SH） .................................................................................................................................... 5 2.4.2、 德赛西威（002920.SZ） ..................................................................................................................................... 5 2.5、 电子：联瑞新材（688300.SH）、芯朋微（688508.SH）.........................