量化金融专题报告：5G通信行业浪潮将至，把握估值优势

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 量化金融丨专题报告 [Table_Title] 5G 通信行业浪潮将至，把握估值优势 报告要点 [Table_Summary] 中证 5G 通信主题指数从沪深市场中选取业务与 5G 建设或应用相关的上市公司证券作为指数样本，包括但不限于 5G 基础建设、终端设备以及应用场景，旨在反映 5G 通信主题上市公司证券的整体表现，成分股在电子和电信业务领域权重较高，合计达到 77.67%，是指数的重点投资方向。指数从年初至今收益率达到 13.73%，领跑主流指数，且自指数成立至 2023 年 3 月6 日，大约有 90.29%的时间市盈率高于当前值，投资价值相对凸显。华夏中证 5G 通信主题ETF（515050）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 分析师及联系人 [Table_Author] 邓越 邓元哲 SAC：S0490517070010 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 5G 通信行业浪潮将至，把握估值优势 量化金融丨专题报告 [Table_Summary2] ICT 设备：数字经济浪潮将至，信息化转型加速 近年来数字经济政策不断细化，重要性不断提升。算力是支撑数字经济发展的坚实基础，成为各国核心竞争力体现。全球各国算力规模与经济发展水平密切相关，经济发展水平越高，算力规模越大。伴随万物互联时代的开启，据 IDC 预测，2025 年全球物联网设备数将超过 400 亿台。运营商持续加大算力网络投入，带动 ICT 设备市场结构性增长。 光模块：悲观预期逐步消化，行业升级趋势延续 数通上游景气维持高位，数通产业链景气持续向好。服务器产业链上游芯片龙头营收保持高同比增速，反映产业链景气度依旧高。云商数通开支展望乐观，新一代网络部署是行业主要驱动力；AI 及机器学习驱动流量高增长，产业升级逻辑清晰。 物联网：新型基础设施重要组成部分 蜂窝物联网终端用户数首次超过移动电话用户数。近年来，国家在推动物联网产业政策上持续加码，三大运营商积极布局，为我国物联网带来了广阔的发展空间。无线通信模组是物联网终端设备“联网化”的关键，智能控制器则是物联网终端设备“智能化”的关键，两者都将受益于物联网的渗透率提升。 能源转型：5G 应用场景智能汽车景气向上 智能化有望承接新能源化，成为乘用车变革的另一重大契机。诸多车企已经在 2021 年底推出了具备高精度定位功能的智能驾驶车型，上述车型有望于 2022 年大批量交付。随着技术和法律法规的不断完善，我们预计 2022-2023 年将会有更多具备智能驾驶功能的车型落地，智能驾驶等级亦有望稳步攀升。 中证 5G 通信主题指数 中证 5G 通信主题指数从沪深市场中选取业务与 5G 建设或应用相关的上市公司证券作为指数样本，包括但不限于 5G 基础建设、终端设备以及应用场景，旨在反映 5G 通信主题上市公司证券的整体表现。从行业分布上看，截至 2023 年 3 月 6 日，中证 5G 通信主题指数成分股电子和电信业务的权重合计占比达 77.67%，是指数的重点投资方向。从市值分布的情况来看，中证 5G 通信主题指数共计 50 只成分股，市值 500 亿以上的股票虽然有 17 只，但是权重占比达到了 62.60%，总体来看，指数偏好发展确定性更高的行业龙头公司，把握龙头价值属性。 华夏中证 5G 通信主题 ETF 华夏中证 5G 通信主题 ETF（515050）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 风险提示 1、行业基本面、政策面发生预期外变化； 2、量化模拟测算不保证实际收益。 2023-03-27 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 19 量化金融 | 专题报告 目录 数字经济主线：大势所趋，浪潮将至 ............................................................................................ 5 ICT 设备：数字经济浪潮将至，信息化转型加速 ........................................................................................... 5 光模块：悲观预期逐步消化，行业升级趋势延续 ........................................................................................... 7 物联网：新型基础设施重要组成部分 ........................................................................................................... 10 能源转型：5G 应用场景智能汽车景气向上 .................................................................................................. 12 中证 5G 通信主题指数 ................................................................................................................ 13 电子和电信业务占比高，把握龙头价值属性 ................................................................................................ 14 估值优势凸显，营收与净利润稳步增长 ....................................................................................................... 15 华夏中证 5G 通信主题 ETF ........................................................................................................ 17 图表目录 图 1：我国数字经济最新政策一览................................................................................................................................ 5 图 2：未来国内算力规模增长将提速 ...........................................