汽车行业周报：商用车板块复苏确立，乘用车销量上升

汽车 / 行业投资策略周报 / 2023.03.27 请阅读最后一页的重要声明！ 汽车行业周报 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 联系人 于朔 yushuo@ctsec.com 相关报告 1. 《汽车行业周报》 2023-03-21 商用车板块复苏确立，乘用车销量上升 核心观点 ❖ 板块表现： 本周沪深 300 指数涨幅+1.72%，汽车整车指数（886033.WI）相对收益+0.64%，汽车零部件指数（886032.WI）指数相对收益+1.45%，新能源汽车指数（884076.WI）相对收益+1.83%，智能汽车指数（866018.WI）相对收益+5.83%。 ❖ 子行业观点： 乘用车：行业景气度有所回升，零售销量同环比上升，多家车企加大促销力度；商用车：春节后经济活动回暖带动重卡需求回升，行业复苏展望不改；汽车零部件：随着疫情好转，各车企出台补贴，以及新车型陆续上市，零部件产业表现或出现分化，重点关注特斯拉产业链；经销商：行业库存增加，库存预警指数位于荣枯线之上，经销商压力增大；两轮车：行业淡季结束，景气度复苏向上。 ❖ 行业动态： 据乘联会数据显示，3 月第三周，乘用车零售量达 28.5 万辆，同比+10%，环比+7%；批发量达 29.4 万辆，同比-4%，环比-9%；渠道库存变化量达+0.9 万辆，零售数据低于批发，渠道库存增加。据盖世汽车，1）丰田第五代智能电混首车，全新换代雷凌正式上市，售价为 11.38 万元-14.88 万元；2）新款长安UNI-K 针对配置进行优化，售价 15.49 万元起； 3）宁德时代麒麟电池量产，可达 1000km 续航，理想、问界将搭载；4）华为问界 M5 系列 4 月发布高阶智驾版，全系迎鸿蒙 3 升级；5）蔚来发布 Banyan 1.3.0，超 60 项功能新增与优化，覆盖 NOMI、驾驶体验、智能驾驶、智能座舱和里程无忧等多个板块。 ❖ 重点公司公告： 中升控股、爱柯迪、伯特利、吉利汽车发布 2022 年业绩报告，爱玛科技发布2023 年股票期权激励计划。 ❖ 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。 单击或点击此处输入文字。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（3.27） EPS（元） PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 000951 中国重汽 188.33 16.03 0.90 0.19 0.77 17.81 84.37 20.82 增持 000338 潍柴动力 1038.46 11.90 1.10 0.60 0.80 10.82 19.83 14.88 增持 301039 中集车辆 205.19 10.17 0.48 0.48 0.54 21.19 21.19 18.83 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -16%-6%3%13%22%32%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 乘联会周度数据 ....................................................................................................................................... 3 2 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 3 重点公司公告 ........................................................................................................................................... 9 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 10 图 1. 3 月汽车零售量 ....................................................................................................................................... 3 图 2. 3 月汽车批发量 ....................................................................................................................................... 3 图 3. 3 月汽车库存变化量 ............................................................................................................................... 3 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 乘联会周度数据 据乘联会，3 月 13-19 日，乘用车零售量达 28.5 万辆，同比+10%，环比+7%；批发量达 29.4 万辆，同比-4%，环比-9%；渠道库存变化量达+0.9 万辆，零售数据低于批发，渠道库存增加。 图1.3 月汽车零售量 图2.3 月汽车批发量 数据来源：乘联会，财通证券研究所 数据来源：乘联会，财通证券研究所 图3.3 月汽车库存变化量 数据来源：乘联会，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业投资策略周报/证券研究报告 2 行业动态 丰田第五代智能电混首车，全新换代雷凌正式上市，售价为 11.38 万元-14.88 万元 广汽丰田全新换代雷凌正式上市除智能电混双擎外，还同步推出 TNGA 1.5L 和185T 共三大动力系列，提供多样化、高价值产品选择，全面覆盖用户需求，全系列产品厂商建议零售价为 11.38 万元-14.88 万元。 https://auto.ga