德邦宏观境外政策追踪日报：2023年3月23日

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 日度报告 2023 年 03 月 26 日 宏观点评 证券分析师 芦哲 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠tebon.com.cn 潘京 资格编号：S0120521080004 邮箱：panjing＠tebon.com.cn 联系人 张佳炜 资格编号：S0120121090005 邮箱：zhangjw3＠tebon.com.cn 相关研究 1.《大宗价格对中下游利润的传导机制》，2022.7.8 2.《对华关税：中美故事不同，取消影响有限》，2022.7.6 3.《从联储通胀框架看加息能否有转机——供应链&通胀特辑#3》，2022.7.5 4.《疫情好转带动实体经济流动性持续回 升 — — 量 化 经 济 指 数 周 报 -20220703》，2022.7.3 5.《输入型通胀会构成下半年的风险 吗》，2022.7.1 德邦宏观境外政策追踪日报 ——2023 年 3 月 23 日 [Table_Summary] 投资要点：  境外货币财政政策 【美国】美联储加息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间上调至 4.75%-5.00%，符合预期。美联储上调 2023 年 PCE 通胀预期至 3.3%，12 月份料为 3.1%。2024年 PCE 通胀预期 2.5%，与 12 月份持平。2025 年 PCE 通胀预期 2.1%，与 12 月份持平。维持更长周期的 PCE 通胀预期在 2.0%不变。美联储下调 2023 年失业率预期至 4.5%，12 月份料为 4.6%。2024 年失业率预期为 4.6%，与 12 月份持平，上调 2025 年失业率预期至 4.6%，12 月份料为 4.5%。长期失业率预期为 4.0%，与 12 月份持平。美联储下调美国 2023 年 GDP 增长预期至 0.4%，12 月料增0.5%。下调美国 2024 年 GDP 增长预期至 1.2%，12 月料增 1.6%。上调美国 2025年 GDP 增长预期至 1.9%，12 月料增 1.8%。维持更长周期的美国 GDP 增幅预期在 1.8%。 【巴西】巴西央行将基准利率维持在 13.75%不变，符合市场预期。 【加拿大】加拿大央行管委会审议摘要：加拿大央行管理委员会同意，需要在一段时间内进一步积累数据，以确定 1 月份对通胀和增长的预测是否与预期相符；加拿大央行管理委员会一致同意在 3 月的利率决定会议上暂停加息。 【英国】英国央行加息 25 个基点至 4.25%，符合市场预期。 【土耳其】土耳其央行维持基准回购利率在 8.5%不变，符合市场预期。 【瑞士】瑞士央行加息 50 个基点至 1.50%，符合市场预期。瑞士央行表示，不排除进一步加息的可能；仍然准备干预外汇市场；预计 2023 年瑞士 GDP 增长率约为 1%；围绕瑞信采取的措施已经制止了危机。 【挪威】挪威央行加息 25 个基点至 3.0%，符合市场预期。 【俄罗斯】俄罗斯统计局表示，俄罗斯 2 月 PPI 同比下降 7.5％，环比上涨 0.9％。 【卡塔尔】卡塔尔央行加息 25 个基点。 【沙特】沙特央行表示，将逆回购利率上调 25 个基点。 【阿联酋】阿联酋央行将基准利率上调 25 个基点。 【菲律宾】菲律宾央行加息 25 个基点，将政策利率由 6%上调至 6.25%，符合市场预期。 【新加坡】新加坡 2 月 CPI 同比升 6.3%，预期 6.45%，前值 6.6%。  风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧 仅供内部参考，请勿外传 宏观点评 2 / 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 每日境外货币财政政策 【美国】美联储加息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间上调至 4.75%-5.00%，符合预期。美联储上调 2023 年 PCE 通胀预期至 3.3%，12 月份料为3.1%。2024 年 PCE 通胀预期 2.5%，与 12 月份持平。2025 年 PCE 通胀预期2.1%，与 12 月份持平。维持更长周期的 PCE 通胀预期在 2.0%不变。美联储下调 2023 年失业率预期至 4.5%，12 月份料为 4.6%。2024 年失业率预期为 4.6%，与 12 月份持平，上调 2025 年失业率预期至 4.6%，12 月份料为 4.5%。长期失业率预期为 4.0%，与 12 月份持平。美联储下调美国 2023 年 GDP 增长预期至0.4%，12 月料增 0.5%。下调美国 2024 年 GDP 增长预期至 1.2%，12 月料增1.6%。上调美国 2025 年 GDP 增长预期至 1.9%，12 月料增 1.8%。维持更长周期的美国 GDP 增幅预期在 1.8%。 【巴西】巴西央行将基准利率维持在 13.75%不变，符合市场预期。 【加拿大】加拿大央行管委会审议摘要：加拿大央行管理委员会同意，需要在一段时间内进一步积累数据，以确定 1 月份对通胀和增长的预测是否与预期相符；加拿大央行管理委员会一致同意在 3 月的利率决定会议上暂停加息。 【英国】英国央行加息 25 个基点至 4.25%，符合市场预期。 【土耳其】土耳其央行维持基准回购利率在 8.5%不变，符合市场预期。 【瑞士】瑞士央行加息 50 个基点至 1.50%，符合市场预期。瑞士央行表示，不排除进一步加息的可能；仍然准备干预外汇市场；预计 2023 年瑞士 GDP 增长率约为 1%；围绕瑞信采取的措施已经制止了危机。 【挪威】挪威央行加息 25 个基点至 3.0%，符合市场预期。 【俄罗斯】俄罗斯统计局表示，俄罗斯 2 月 PPI 同比下降 7.5％，环比上涨0.9％。 【卡塔尔】卡塔尔央行加息 25 个基点。 【沙特】沙特央行表示，将逆回购利率上调 25 个基点。 【阿联酋】阿联酋央行将基准利率上调 25 个基点。 【菲律宾】菲律宾央行加息 25 个基点，将政策利率由 6%上调至 6.25%，符合市场预期。 【新加坡】新加坡 2 月 CPI 同比升 6.3%，预期 6.45%，前值 6.6%。 仅供内部参考，请勿外传 宏观点评 3 / 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图 1：最新全球基准利率 资料来源：Wind，德邦研究所 2. 风险提示 疫情超预期扩散，海外超预期紧缩