传媒新消费行业周报：强需求与强供给看WEB2.0与WEB3.0从人屏互动升级至人机共舞

2023 年 03 月 26 日 强需求与强供给看 WEB2.0 与 WEB3.0 从人屏互动升级至人机共舞 —传媒新消费行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 19.1 33.6 21.9 沪深 300 -0.8 5.2 -5.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒动态研究报告：AIGC 系列之对传媒价值是什么？对存量提质增效对新增探索无边界》2023-03-22 2、《传媒新消费行业周报：AIGC 应用边界探索 智媒应用有望百花齐放》2023-03-19 3、《传媒新消费行业周报：关注一季报修复 困境反转求变》2023-03-12 ▌ 本周观点更新 AIGC 板块在周周有会议、月月有产品的态势中持续保持热度。3 月 15 日 GPT-4 推出，3 月 16 日百度文心一言发布会，3 月 20 日英伟达开发者大会举办，3 月 23 日 OpenAI 推出ChatGPT 插件功能，同时开源知识库检索插件源代码，3 月27 日百度智能云发布会上文心一言云产品推出，4 月 OpenAI开源的 GPT3.5 更新产品将推出，5 月国内企业也将推出相应的产品，2023 年上半年已看到从企业产品发布、商业模式的探索均在推动 AIGC 板块的关注度。传媒作为应用板块，新技术带来百花齐放的预期，步入 3 月下旬，我们认为从情绪面的推动可切换至关注业绩修复增长先行，叠加新技术赋能对估值的影响。AIGC 正在推动新一轮生产力革命，从人屏互动升级至人机共舞。投资维度，第一维度，业绩先行，叠加新技术带来情绪面的估值波动；第二维度，可关注低位补涨板块标的（遥望科技等）；第三维度，可关注 2023 年全年业绩修复可期或叠加新技术如 AIGC\VR 赋能（蓝色光标、浙文互联、风语筑、锋尚文化、芒果超媒、光线传媒、华策影视、姚记科技、浙数文化、遥望科技、电魂网络、中信出版、新经典、视觉中国、阜博集团、B 站、心动公司等）。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。哔哩哔哩 9626（主业广告及VAS 营收有望增长的同时，公司游戏新增《《赛马娘》（即《闪耀！优俊少女》）获版号）；浙文互联 600986（公司定增加码 AI 赋能数字营销及数字人）；蓝色光标 300058（拥抱人机共舞新时代）；风语筑 603466（2023 年公司主业有望修复，新技术赋能公司创意设计等生产环节，数字化赋能沉浸式文旅新地标）；锋尚文化 300860（2023 年公司主业有望修复，外部看亚运会推动）；华策影视 300133（回购凸显发展信心，截至 3 月 20 日已回购 0.8 亿元，均价 5.4 元/股）；浙数文化 600633（主业回暖，受益于数字中国发展红利）；姚记科技 002605（主业均有望在 2023 年回暖修复，目前卡淘已入驻抖音）；芒果超媒 300413（《声生不息·宝岛季》于 3 月 17 日起每周五晚播出，2023 年剧集等内容作品储备丰富）；横店影视 603103（《龙马精神》将于 4 月 7日上映）；博纳影业 001330（《长空之王》将于 4 月 28 日上映）；新技术对出版阅读行业的效率有望提升，可关注文-30-20-100102030(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 字视觉化阅读板块，如中信出版 300788、新经典 603096、荣信文化 301201、果麦文化 301052、掌阅科技、阅文集团等，借力新渠道或新技术 AIGC 等对内容生产的效率提升；心动公司 2400（《画中世界》《传说法师》获版号；《心动小镇》功能性测试于 3 月 17 日开启；《火力苏打》“先锋测试”将于 4 月 6 日开启；《火炬之光：无限》官方预计 5 月正式公测）；吉比特 603444（《硬核机甲》获版号；《一念逍遥》项目组官方主播招聘中；代理产品《奥比岛：梦想国度》「造梦游戏」活动于 3 月 22 日开启）；百奥家庭互动 2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》「造梦游戏」活动于 3 月22 日开启；在研产品《时序残响》从美术、养成、战斗、剧情及交互等维度的优化持续进行中）；电魂网络 603258（《野蛮人大作战 2》亮相 GDC，分享应用强化学习游戏机器人在 MOBA 游戏中的技术实践）；青瓷游戏 6633（《魔卡少女樱：回忆钥匙》获版号）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-03-24 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 7.48 0.21 0.25 0.31 35.52 29.92 24.13 买入 300413.SZ 芒果超媒 38.09 1.13 0.96 1.19 33.70 39.68 32.01 买入 002605.SZ 姚记科技 25.10 1.42 0.96 1.23 17.70 26.15 20.41 买入 603096.SH 新经典 22.50 0.80 1.06 1.40 27.99 21.23 16.07 买入 300058.SZ 蓝色光标 9.74 0.21 -0.75 0.21 46.49 -12.99 46.38 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 6.60 -0.28 0.09 0.20 -23.40 73.33 33.00 买入 603466.SH 风语筑 17.78 1.04 0.11 0.70 17.10 161.64 25.40 买入 603103.SH 横店影视 15.32 0.02 -0.50 0.45 709.26 -30.64 34.04 买入 600986.SH 浙文互联 6.89 0.22 0.06 0.19 30.95 114.83 36.26 买入 600633.SH 浙数文化 11.43 0.41 0.41 0.51 28.00 27.88 22.41 买入 603258.SH 电魂网络 28.30 1.37 1.06 1.44 20.61 26.70 19.65 买入 603444.SH 吉比特 434.34 20.43 18.74 23.68 21.26 23.18 18.34 买入 603533.SH 掌阅科技 24.91 0.34 0.37 0.46 72.6