文化传媒行业娱乐粉丝经济学专题报告之二：中国式“养成偶像”产业前景如何？

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点： 在此前的《娱乐粉丝经济学》专题报告中，我们分析了日韩偶像团体的商业模式及其对中国的影响。随着《偶像练习生》《创造 101》红遍全国，“养成偶像”已经成为娱乐市场当之 无愧 的主 流， 对于 上一代“流量明星”构成了不小的冲击。养成偶像的吸金能力毋庸置疑，目前面临的发展瓶颈也很明显。我们认为，整个娱乐行业正处于“新旧流量体系”的交替阶段，养成偶像在其中扮演了首要角色。 裴培 分析师 SAC 执业编号：S1130517060002 peipei＠gjzq.com.cn 娱乐粉丝经济学专题报告之二： 中国式“养成偶像”产业前景如何？ 基本结论 “土偶”“乡创”是新的偶像养成模式吗？爱奇艺的《偶像练习生》和腾讯《创造 101》并不是新的偶像养成模式，而是基于韩系偶像培养的进阶模式。在两档节目的助推下，国内迎来了“偶像产业元年”，“养成偶像团体”真正进入了千家万户的视野，成为娱乐市场当之无愧的主流。养成偶像吸金能力超乎想象：从两档节目选拔阶段开始，养成偶像的吸金实力就得到了验证。与投票相关的商品卖到脱销，视频网站会员数显著增长，为相关 App 导流的能力也很强。粉丝为了给自己的偶像应援，通过集资、刷榜等方式增加偶像的曝光量。“网红 + 品牌电商”的商业模式已经在微博、抖音得到验证，今后“养成偶像 + 电商”的模式同样不可限量。新旧“流量”不同的运营理念：随着 NINE PERCENT 和火箭少女 101 出道，养成偶像成为“新流量入口”的趋势明显。以“四大顶级流量明星”为代表的“旧流量”正在积极谋求转型。“新流量”更重视才艺和调性，重视垂直市场而不是盲目投向影视剧，对原有的流量经营思路进行了扬弃。中国养成偶像发展面对的问题：随着火箭少女 101 退团的风波，养成偶像产业的发展瓶颈得到了一次集中暴露。我们认为当下国内养成偶像产业的问题主要包括：1）政策风险；2）行业自律和第三方监管过松；3）商业模式还不成熟，急于变现导致粉丝反感；4）选手实力偏弱、基本功不足，观赏性、竞技性尚待提高，赛后运营能力较弱。这些问题只能随着时间推移和市场集中度提高来解决，所以我们认为中国养成偶像产业还处于初级阶段。投资建议 互联网公司：在对流量的分析和掌控上，互联网公司有着得天独厚的优势，未来这一优势将会进一步显现。腾讯控股、爱奇艺拥有强大的流量优势和内容分发平台，在更加垂直化、圈层化发展的今天，拥有更多内容、渠道的平台方将更具优势；尤其是腾讯的触角已经伸到了娱乐粉丝产业链的每一个环节。阅文集团拥有强大的内容储备，在游戏、文学、动漫等多个领域具有开发优势，现在又通过收购新丽传媒进入影视制作环节。微博作为中国娱乐资讯最大的集散地、偶像粉丝活动的主要场所，若能加强数据分析能力、进一步培植“偶像 + 电商”模式，将在偶像行业扮演重要角色。艺人经纪业务较强的公司：成功推出过《超级女声》《快乐男声》等国民级选秀综艺的芒果超媒在偶像培养、运营方面都有着非常丰富的经验。此外，在新三板和上市辅导阶段，还存在大量艺人经纪公司。中国的偶像经纪产业刚刚起步，未来可能诞生一批优质上市公司。风险提示 政策风险；新行业扩张风险；明星议价能力风险。 2018 年 08 月 31 日养成偶像产业专题分析报告 行业点评 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 粉丝经济专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 中国式养成偶像产业链处在什么发展阶段？ ....................................................4 “土偶”“乡创”是新的偶像养成模式吗？ ..........................................................4 中国式“养成偶像”发展中的困境 ...................................................................5 “基础设施”不足，运营能力软肋暴露无遗 .....................................................6 养成偶像的吸金力究竟有多强？远超想象 .......................................................8 节目选拔期间，圈钱实力初露锋芒...............................................................8 成团出道后，吸金实力不减 .......................................................................10 “偶像 + 电商”的商业模式不可限量 .............................................................13 “养成偶像”是否正在取代“流量明星”的地位？.................................................14 “内容即流量”，优质网综引爆平台流量 .......................................................14 新“流量”一波接一波，旧“流量”何去何从？ .................................................15 新“流量”时代的娱乐经济新思维 .................................................................18 投资建议 ......................................................................................................21 互联网公司................................................................................................21 艺人经纪公司 ............................................................................................21 风险提示 ...................................................................................................22 图表目录 图表 1：韩国《Produce 101》海报 ................................................................4 图表 2：Nine Percent 粉丝见面会..................................................................