文化传媒行业电影票房预测专题报告：暑期档票房再创历史新高，九月蛰伏国庆档电影值得期待

最近一年行业指数走势 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2017-092018-012018-05传媒 上证指数 深证成指 行业专题报告 投资评级:中性(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（09.03） EPS（元） PE 投资评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 603103 横店影视 113.25 25.00 0.73 0.95 1.14 34.25 26.32 21.93 买入 002905 金逸影视 40.13 14.93 0.79 0.81 0.93 18.90 18.43 16.05 增持 600977 中国电影 246.63 13.21 0.52 0.61 0.70 25.40 21.66 18.87 买入 300528 幸福蓝海 36.14 9.70 0.30 0.48 0.57 32.33 20.21 17.02 买入 300251 光线传媒 240.26 8.19 0.28 0.81 0.42 29.25 10.11 19.50 买入 2018 年 09 月 04 日 电影票房预测专题报告 传媒 投 资要点：  国产影片百花齐放，暑期档电影票房增 6.3% 在优质国产电影的带动下，观众的观影热情日益高涨，暑期档共有五部电影票房突破十亿，其中《我不是药神》票房 31.0 亿，《西红柿首富》票房 25.2 亿，《侏罗纪世界 2》票房 17.0 亿，《一出好戏》票房 13.3亿，《巨齿鲨》票房 10.4 亿。2018 年暑期档（6-8 月）中国电影票房达到 173.7 亿，同比增长 6.3%，再刷新历史记录。高票房的数据体现了国产电影更加工业化、商业化，暑期档共有 11 部影片票房超 5 亿，贡献了 77%的票房，电影市场向头部优质片集中趋势显著。  九月进入蛰伏期，预计票房大盘有所回落 2018 年 9 月电影市场相对冷淡，除 8 月 31 日上映的《碟中谍 6:全面瓦解》外并无拥有爆款气质的电影（《碟中谍 6：全面瓦解》质量极佳，口碑为全系列最佳，首日票房为 1.68 亿元，预测最终票房为 10.58 亿元，其中九月贡献票房约 8.90 亿元）。第 36-39 周（9.3-9.30）预计将有 45部电影上映，其中国产电影 38 部、进口电影 7 部。我们预测 2018 年 9月票房为 24.71 亿元，同比减少 21.48%。。  国 庆档优质电影云集，票房有望增长超 15% 国庆节将迎来新一轮观影潮，优质内容品类丰富、数量较多。《李茶的姑妈》（开心麻花新作）、《影》（张艺谋执导武侠动作片）、《无双》（庄文强执导的犯罪动作电影）、《云南虫谷》（由天下霸唱的《鬼吹灯之云南虫谷》改编）、《悲伤逆流成河》（郭敬明同名畅销小说改编）、《阳台上》（周冬雨主演文艺电影）、《找到你》（由吕乐执导，冯小刚监制的剧情电影、由姚晨、马伊琍领衔主演剧情片）、《古剑奇谭之流月昭明》（知名国产游戏 IP+明星阵容）等优质内容将角逐国庆黄金档。虽然去年同期票房因有《羞羞的铁拳》（22.1 亿元票房）以及 17 年国庆节与中秋节同一周而假期较长导致票房基数较高，我们预计 18 年国庆档电影票房仍将超 32 亿，同比增长 10%-20%。 风 险提示：影片档期调整、影片内容不及预期、票房表现不及预期 行业研究 财通证券研究所 暑期档票房再创历史新高，九月蛰伏国庆档电影值得期待 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 陶冶 分析师 SAC 证书编号：S016051711002 taoye@ctsec.com 吕祎 联系人 lvyi@ctsec.com 汪哲健 联系人 wangzhejian@ctsec.com 相关报告 1 《网游总量调控政策推出，游戏行业监管趋 严 明 显: 传 媒行 业 周报 （ 第 35 周 ）》 2018-09-03 2 《中报密集期将临，创造价值的优质标的估值或将修复:传媒行业周报（第 34 周）》 2018-08-27 3 《经济数据不及预期催生悲观情绪，阅文集团拟全资收购新丽传媒:传媒行业周报（第33 周）》 2018-08-20 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业专题报告 内容目录 1、 8 月电影市场回顾：五部票房超十亿，暑期档票房再创历史新高 .....3 1.1 国产影片百花齐放，11 部影片票房超 5 亿 ...................... 3 1.2 8 月份影片复盘 ............................................. 5 1.3 TOP10 院线集中度稳中有升，头部影投市占率持续下滑 ........... 6 2、 9 月电影市场展望：短期市场进入蛰伏期 .......................8 2.1 九月电影市场相对冷淡，预计票房大盘有所回落................. 8 2.2 九月值得关注的电影......................................... 9 3、 国庆档电影市场展望：大片云集，票房可期 .....................13 3.1 优质国产内容云集，国庆档票房有望增长超 15% ................. 13 3.2 国庆档值得关注的电影....................................... 14 图表目录 图 1：2014-2018 年 8 月份电影票房情况 ...........................3 图 2：2017 年-2018 年 1-8 月中国电影市场票房情况 ..................3 图 3：2014-2018 年暑期档电影票房情况 ...........................3 图 4：2014-2018 年暑期档观影人次情况 ...........................3 图 5：2017 年-2018 年 8 月国产进口票房占比 .......................5 图 6：2017 年-2018 年 8 月各级别城市票房分布 .....................5 图 7：8 月 TOP3 影片想看用户分年龄画像 ..........................5 图 8：8 月 TOP3 影片想看用户分城市画像 ..........................5 图 9：2013 年-2017 年九月票房数据及 2018 年九月票房预测............8 表 1：8 月份票房点评 .........................................6 表 2：2018 年 8 月 TOP10 影院数据 ..