德邦宏观境外政策追踪日报

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 日度报告 2023 年 03 月 17 日 宏观点评 证券分析师 芦哲 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠tebon.com.cn 潘京 资格编号：S0120521080004 邮箱：panjing＠tebon.com.cn 联系人 张佳炜 资格编号：S0120121090005 邮箱：zhangjw3＠tebon.com.cn 相关研究 1.《大宗价格对中下游利润的传导机制》，2022.7.8 2.《对华关税：中美故事不同，取消影响有限》，2022.7.6 3.《从联储通胀框架看加息能否有转机——供应链&通胀特辑#3》，2022.7.5 4.《疫情好转带动实体经济流动性持续回 升 — — 量 化 经 济 指 数 周 报 -20220703》，2022.7.3 5.《输入型通胀会构成下半年的风险 吗》，2022.7.1 德邦宏观境外政策追踪日报 ——2023 年 3 月 15 日 [Table_Summary] 投资要点：  境外货币财政政策 【美国】美国 2 月未季调 CPI 同比升 6%，预期升 6%，前值升 6.4%；季调后 CPI环比升 0.4%，预期升 0.4%，前值升 0.5%；未季调核心 CPI 同比升 5.5%，预期升 5.5%，前值升 5.6%；核心 CPI 环比升 0.5%，预期升 0.4%，前值升 0.4%。美国 2 月 PPI 同比升 4.6%，预期升 5.4%，前值升 6.0%修正为升 5.7%；环比降0.1%，预期升 0.3%，前值升 0.7%修正升 0.3%。美国 2 月零售销售环比降 0.4%，预期降 0.3%，前值升 3%；核心零售销售环比降 0.1%，预期降 0.1%，前值升 2.3%。美国 3 月纽约联储制造业指数为-24.6，预期-8，前值-5.8。 【阿根廷】据阿根廷统计局发布数据显示，阿根廷 2 月份通胀同比增长 102.5%，超过 1991 年时录得的最高水平。 【欧元区】欧元区 1 月工业产出同比升 0.9%，预期升 0.2%，前值自降 1.7%修正至降 2%；环比升 0.7%，预期升 0.4%，前值自降 1.1%修正至降 1.3%。 【俄罗斯】俄罗斯财政部、外交部提议暂停与不友好国家的税收协定。 【法国】法国 2 月 CPI 终值同比升 6.3%，预期升 6.2%，初值升 6.2%，1 月终值升 6%；环比升 1%，预期升 0.9%，初值升 0.9%，1 月终值升 0.4%。 【意大利】意大利去年第四季度季调后失业率 7.8%，前值 7.90%。 【新西兰】新西兰 2022 年四季度经常帐赤字占 GDP 比重扩大至 8.9%，创 1988年开始统计以来的历史新高，之前一个季度修正为 8.5%。 【韩国】韩国 1 月 L 货币供应同比升 5.1%，前值 4.4%。 【日本】日本央行会议纪要显示，继续实行货币宽松政策非常重要；成员们一致认为日本经济有望复苏；成员们一致认为，日本的通货膨胀可能在下一财年的下半年放缓。  风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧 宏观点评 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 每日境外货币财政政策 【美国】美国 2 月未季调 CPI 同比升 6%，预期升 6%，前值升 6.4%；季调后 CPI 环比升 0.4%，预期升 0.4%，前值升 0.5%；未季调核心 CPI 同比升 5.5%，预期升 5.5%，前值升 5.6%；核心 CPI 环比升 0.5%，预期升 0.4%，前值升 0.4%。美国 2 月 PPI 同比升 4.6%，预期升 5.4%，前值升 6.0%修正为升 5.7%；环比降0.1%，预期升 0.3%，前值升 0.7%修正升 0.3%。美国 2 月零售销售环比降 0.4%，预期降 0.3%，前值升 3%；核心零售销售环比降 0.1%，预期降 0.1%，前值升2.3%。美国 3 月纽约联储制造业指数为-24.6，预期-8，前值-5.8。 【阿根廷】据阿根廷统计局发布数据显示，阿根廷 2 月份通胀同比增长102.5%，超过 1991 年时录得的最高水平。 【欧元区】欧元区 1 月工业产出同比升 0.9%，预期升 0.2%，前值自降 1.7%修正至降 2%；环比升 0.7%，预期升 0.4%，前值自降 1.1%修正至降 1.3%。 【俄罗斯】俄罗斯财政部、外交部提议暂停与不友好国家的税收协定。 【法国】法国 2 月 CPI 终值同比升 6.3%，预期升 6.2%，初值升 6.2%，1 月终值升 6%；环比升 1%，预期升 0.9%，初值升 0.9%，1 月终值升 0.4%。 【意大利】意大利去年第四季度季调后失业率 7.8%，前值 7.90%。 【新西兰】新西兰 2022 年四季度经常帐赤字占 GDP 比重扩大至 8.9%，创1988 年开始统计以来的历史新高，之前一个季度修正为 8.5%。 【韩国】韩国 1 月 L 货币供应同比升 5.1%，前值 4.4%。 【日本】日本央行会议纪要显示，继续实行货币宽松政策非常重要；成员们一致认为日本经济有望复苏；成员们一致认为，日本的通货膨胀可能在下一财年的下半年放缓。 图 1：最新全球基准利率 资料来源：Wind，德邦研究所 2. 风险提示 疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧。 宏观点评 3 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 芦哲，德邦证券首席宏观经济学家，中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长。毕业于中国人民大学和清华大学，曾任职于世界银行集团（华盛顿总部）、泰康资产和华泰证券。在 Journal of International Money and Finance、《世界经济》、《金融研究》、《中国金融》等学术期刊发表论文二十余篇，引用量过千，下载量过万。第五届邓子基财经（学者）研究奖得主，作为核心成员获得2019 和 2020 新财富固定收益研究第一名，2020 II China 宏观第一名。社会兼职：中国首席经济学家论坛研究员，中国财富管理 50人论坛（CWM50）特邀青年研