1-2月国家统计局房地产数据追踪：销售同比降幅明显收窄，竣工同比正增长

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 房地产 2023 年 03 月 15 日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 蔡萌萌 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《房地产行业周报（20230103-0106）-建立首套房贷利率动态调整机制，支持刚需》，2023.1.8 2.《房地产行业周报（2022.12.26-12.30）-百城住宅土地成交累计同比降幅收窄，东莞成都优化调控》，2023.1.1 3.《2023 年房地产开发投资策略-三支箭齐心协力，保交楼任重道远》，2022.12.30 4.《房地产行业周报（20221219-1223）-股权融资深化，允 许 符 合 条 件 房 企 “ 借 壳 ”》，2022.12.26 5.《房地产行业周报（2022.12.12-12.16）-防范化解优质头部房企风险，因城施策支持刚改 需求》，2022.12.19 销售同比降幅明显收窄，竣工同比正增长 1-2 月国家统计局房地产数据追踪 [Table_Summary] 投资要点：  1-2 月住宅销售同比微降，基本面复苏可期。22 年商品房销售规模缩量 3 成，春节后前期积压需求逐步释放叠加各地因城施策优化调控，前 2 月商品住宅销售面积 1.34 亿平方米，同比下降 0.6%，商品住宅销售额 1.41 万亿，同比上升 3.5%，待售面积 3.27 亿平方米，累计同比增速较 22 年末下降 2.9 个百分点。政府工作报告提及加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，有效防范化解优质头部房企风险，3 月 7 日，住建部部长积极表态，从三方面表示对房地产市场企稳回升充满信心。随着因城施策的深入实施，中央和地方层面释放积极信号，引导行业预期向好，为行业平稳健康发展奠定基础。  新开工、施工面积累计同比降幅明显收窄，“保交楼”趋势向好，竣工累计同比+10%。整体来看，前 2 月商品房销售规模同比正增长，销售市场的逐步改善，市场信心逐步修复，销售改善预计有助于刺激新开工，保交楼工作持续推进，施工、竣工面积持续改善。1-2 月全国住宅新开工面积 0.99 亿平方米，同比下滑 8.7%；全国住宅施工面积 52.77 亿平方米，同比下滑 4.7%；全国住宅竣工面积 9782 万平方米，同比上升 9.7%。  房地产开发投资完成额累计同比降幅收窄至 6%，到位资金整体改善。22 年房地产开发投资完成额累计同比自 4 月由正转负后，降幅持续扩大至 22 年底的 10%。1-2 月房地产开发累计投资完成额 1.37 万亿，同比下降 5.7%。融资端到位资金同比降幅收窄，1-2 月房地产开发企业到位资金 2.1 万亿，同比下滑 15.2%；其中，国内贷款 3489 亿元，下降 15%；利用外资 5 亿元，下降 34.5%；自筹资金 6342亿元，下降 18.2%；定金及预收款 7112 亿元，下降 11.4%；个人按揭贷款 3495亿元，下降 15.3%。  投资建议： 近期地产调控政策持续优化引导行业预期向好，1-2 月销售、投资、融资均有所改善，地产融资“三箭齐发”缓解开发商资金流动性压力，优化限购限售从需求端稳定楼市，整体来看 22 年房地产销售规模 13 万亿，春节过后销售市场虽有一定复苏，后期市场修复进程仍需持续关注。政府工作报告提及加强保障房建设和防范化解优质头部房企风险，一方面有助于支持刚改需求，促进行业平稳健康发展，另一方面有助于推动逐步化解行业风险，引导行业预期持续向好。建议关注：经营边际安全，布局核心城市群拥有优质土储的企业，如越秀地产（0123.HK）、华发股份（600325.SH）、建发股份（600153.SH）、招商蛇口（001979.SZ）等。  风险提示： 地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期；房地产竣工项目不及预期风险 -31%-24%-18%-12%-6%0%6%2022-012022-052022-092023-01沪深300 行业点评 房地产 2 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图 1：1-2 月全国商品住宅销售面积同比-0.6 % ................................................................... 3 图 2：1-2 月全国商品住宅销售面积环比+12.46% ............................................................... 3 图 3：1-2 月全国商品住宅销售金额同比+3.5% ................................................................... 3 图 4：1-2 月全国商品住宅销售额同比+3.5% ....................................................................... 3 图 5：1-2 月全国商品住宅销售均价环比提升 ...................................................................... 3 图 6：1-2 月全国商品住宅待售面积同比+15.5% ................................................................. 3 图 7：1-2 月住宅施工面积累计同比-4.7% ........................................................................... 3 图 8：1-2 月住宅新开工面积同比-8.7% ............................................................................... 3 图 9：1-2 月住宅竣工面积同比+9.7% .................................................................................. 4 图 10：1-2 月房地产开发投资完成额同比-5.7%