电子周观点：半导体设备加速国产导入，汽车电子关注超跌连接器

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 电子 2023 年 03 月 12 日 电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈海进 资格编号：S0120521120001 邮箱：chenhj3＠tebon.com.cn 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 徐巡 邮箱：xuxun＠tebon.com.cn 陈妙杨 邮箱：chenmy＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《帝奥微（688381.SH）：模拟 IC新星，消费电子+汽车多领域发展》，2023.3.8 2.《电子周观点：布局半导体早复苏，汽车电子重回景气》，2023.3.5 3.《可立克（002782.SZ）：光伏/充电桩/新能车多景气叠加，收购海光享行业红利》，2023.3.4 4.《半导体周期逐步触底，关注国产替代、需求复苏板块》，2023.3.4 5.《晶晨股份 (688099.SH)：22 年营收彰显强韧性，海外份额有望提升》， 2023.3.1 电子周观点：半导体设备加速国产导入，汽车电子关注超跌连接器 [Table_Summary] 投资要点：  半导体：ASML 表态 1980Di 有望不受限制，国产设备远期份额有望进一步提升。近日，ASML 发布声明表示荷兰政府的出口管制并不涉及所有浸没式光刻设备，只涉及“最先进”设备。ASML 将“最先进”设备定义为 2000i 及之后的浸没式光刻系统。根据 ASML 官网，1980Di 可能是管制之外最先进的设备，其光刻精度为38nm，并通过多重曝光可以生产 14nm 以上芯片。ASML 的表态反映我国晶圆厂主要扩产的 28nm 及以上产能的光刻机预计能得到供应。3 月 10 日，彭博报道，美国可能进一步扩大对华半导体设备的出口限制。由于目前国产设备已经可以满足28nm 的大部分工序，美国的出口限制将进一步加快国产设备的导入和渗透，远期份额空间得以提升。建议关注半导体设备：拓荆科技/华海清科/芯源微/精测电子/中微公司等。  汽车电子：降价压力持续影响，连接器板块回落 20-30PE 建议关注。近期车企降价潮愈演愈烈，市场对价格战担忧持续影响板块估值。我们预计 3 月处于底部震荡阶段，降价压力还未充分释放。4 月随着上海车展开幕，有望重回景气上行趋势。目前重点看好光伏/新能车/充电桩三重景气赛道磁性元件，建议关注可立克/京泉华。连接器板块跌幅较深，部分相关个股 PE 已下挫至 20-30PE 区间，建议关注家电回暖+转型汽车光储标的珠城科技（最新公告定点新能源车低压线束），以及瑞可达（最新公告拟 10 亿元建设高性能电池集成母排模组项目）/电连技术/维峰电子/永贵电器。  LED 显示：延迟需求释放，应用空间逐步打开。随着国内经济活动逐步恢复，LED显示前期延迟的市场需求预计将会释放。海外疫情常态化管理后 LED 显示复苏加快，预计 23 年国内市场也有望加快复苏，同时海外市场持续增长。根据多家公司公告，尽管 Q1 是淡季，但是从订单来看国内市场同比已呈恢复态势。同时随着 XR虚拟拍摄、会议和教育等场景拓展，降本后下沉市场的开拓，增量空间进一步打开。建议关注：洲明科技、利亚德、艾比森。  芯碁微装：光伏电镀铜验证时点将近，23 年有望高增长。罗博特科预计 2 月底或3 月初光伏电镀铜将进入整线跑通验证阶段，芯碁光伏电镀铜业务关键时间点将近。光伏领域电镀铜技术路线确定性继续增强，预计 23 年上半年以中试线为主，H2 规模化产线有望建设。公司与产业内龙头客户对接广泛，有望充分受益。根据QY Research，国内 PCB LDI 设备需求量 21-23 年 cagr 高达 23%，未来有望持续高增长。2021 年，公司出货量国内第三，国产替代继续提升市占率，23 年有望高增长。  投资建议：建议关注芯碁微装；半导体设备：拓荆科技、华海清科、芯源微、精测电子、中微公司；磁性元件：可立克、京泉华；家电回暖：珠城科技；汽车连接器：瑞可达、电连技术、维峰电子、永贵电器；LED：洲明科技、利亚德、艾比森。  风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-032022-072022-11沪深300 行业点评 电子 2 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 电子板块本周行情一览 图 1：电子指数 2022 年初以来涨跌幅 资料来源：Wind、德邦研究所 图 2：今年初以来电子各子版块股价表现 图 3：本周电子各子版块股价表现 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：使用中信电子三级行业指数 图 4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图 5：本周电子板块涨跌幅后十股票 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 资料来源：Wind、德邦研究所；备注：参考中信电子指数成分股 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-03沪深300费城半导体指数台湾半导体指数电子(中信)20%17% 17% 14% 13% 12% 11%6%4%2%2%0%5%10%15%20%25%半导体设备面板PCBLED安防半导体材料显示零组消费电子组件集成电路分立器件被动元件4.6%4.4%0.0%-1.6%-1.8%-2.1%-2.6%-2.9%-2.9%-3.0%-3.1%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%半导体设备半导体材料LED显示零组PCB被动元件安防集成电路面板分立器件消费电子组件41%19% 16% 16% 13% 13% 12% 10% 10% 10%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%-8% -8% -9% -9% -9% -9% -10% -11% -11%-16%-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 行业点评 电子 3 / 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 陈海进，电子行业首席分析师，6 年以上电子行业研究经验，曾任职于民生证券、方正证券、