房地产行业周报：新房成交同比增长，政府工作报告强调防风险稳发展

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2023 年 03 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《二手房成交持续回暖，厦门沈阳多孩 家 庭 限 购 放 松 — 行 业 周 报 》-2023.3.5 《2023 年 1-2 月百强销售金额点评：单月销售同比转正，国央企表现更优 —行业点评报告》-2023.3.1 《启动不动产私募投资基金试点，拓宽住房租赁债券融资渠道—行业周报》-2023.2.26 新房成交同比增长，政府工作报告强调防风险稳发展 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房成交同比增长，政府工作报告强调防风险稳发展 2023 年第 10 周，我们跟踪的 64 城新房面积同比增长，23 城二手房连续三周成交面积同比超 80%，销售市场回暖节奏超预期。从不同城市能级来看，一二线城市市场复苏优于三四线，我们认为长远来看后续城市销售分化仍将持续。我们预计 3 月房企整体会加大推盘力度，在低基数下后续销售数据有望持续改善。政策层面政府工作报告整体导向仍以“防风险、稳发展”为主，常州取消新房限售，长沙限售政策放松，因城施策宽松政策持续。我们认为当前对于地产政策底已经相对明确，新房市场基本面仍在触底，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：政府工作报告强调防风险稳发展，常州取消新房限售 中央层面：国务院组建国家金融监督管理总局。政府工作报告指出加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。银保监会要求组织金融机构开展不法贷款中介专项治理排查。 地方层面：长沙不动产调整为“网签满 4 年即可出售”，常州商品住房自取得不动产权证后即可上市交易，襄阳开启二手房公积金贷款“带押过户”新模式，赣州提高首次使用住房公积金贷款的最高额度，扬州江都区取消新房限购，首套房贷款利率下限下调至 3.8%。  市场端：新房成交同比增长，二手房成交持续高增 销售端：2023 年第 10 周，全国 64 城商品住宅成交面积 384 万平米，同比增加6%，环比下降 15%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 3290 万平米，累计同比下降 16%。全国 23 城二手房成交面积为 231 万平米，同比增速 85%，前值 93%；年初至今累计成交面积 1486 万平米，同比增速 48%，前值 42%。 投资端：2023 年第 10 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 1355 万平方米，成交土地规划建筑面积 1192 万平方米，同比下降 63%，成交溢价率为 2%。一线城市成交土地规划建筑面积 16 万平方米，同比增加 200%；二线城市成交土地规划建筑面积 365 万平方米，同比增加 200%；三线城市成交土地规划建筑面积 811 万平方米，同比下降 64%。  融资端：国内信用债发行同比增长 2023 年第 10 周，信用债发行 116.1 亿元，同比增加 2%，环比增加 42%，平均加权利率 3.69%，环比减少 51BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -24%-12%0%12%24%36%2022-032022-072022-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 政府工作报告强调防风险稳发展，常州取消新房限售 ......................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交同比增长，二手房成交持续增长 ............................................................................................................. 4 2.1、 64 大中城市新房成交增速同比增长环比下降 ............................................................................................................. 4 2.2、 23 城二手房成交同比持续高增 .................................................................................................................................... 6 3、 投资端：土地成交同比下降 .................................................................................................................................................... 7 4、 融资端：国内信用债同比增长 ................................................................................................................................................ 8 5、 一周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 9 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .......................................................................................................................................