房地产行业第10周周报：二手房成交仍在高位，新房环比略有回落

房地产行业第 10 周周报 二手房成交仍在高位，新房环比略有回落 [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 12 日 江宇辉 地产行业首席分析师 执业编号：S1500522010002 联系电话：+86 18621759430 邮 箱： jiangyuhui@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 房地产 行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 江宇辉 地产行业首席分析师 执业编号：S1500522010002 联系电话：+86 18621759430 邮 箱： jiangyuhui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 二手房成交仍在高位，新房环比略有回落 [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 12 日 摘要: [Table_Summary] [Table_Summary] 本周核心观点：2023 年 3 月第 2 周，15 城二手房成交环比小幅提升至 242.15万平，续创年内新高。30 城新房周度成交面积节后首次环比回落，但依然保持了 31%的较高同比增速。3 月截至 10 日，30 大中城市新房成交面积 459.62万平，整体水平超过 2022 年同期（368 万平）与 2020 年同期（302 万平），同比与环比均保持增长。 重点政策解读：3 月 5 日，国务院总理李克强代表国务院作政府工作报告。关于今年工作重点，涉及房地产的内容有两个方面：第一，有效防范化解重大经济金融风险。有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。第二，保障基本民生和发展社会事业。加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。我们认为，政府对于当前地产行业风险已有充分认知，对优质头部房企有望给予更多政策支持，后续供给端政策值得期待。《报告》同时提及“防止无序扩张”，未来政策重点或将侧重于调结构，以消除行业多年以来“高负债、高杠杆、高周转”发展模式弊端，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。我们认为，在人口持续流入的核心城市，保障性住房和保障性租赁住房的建设有望加快推进。保障性与市场化住房体系同步发展，解决好新市民、青年人住房问题，也有利于促进房地产业良性循环。3 月 7 日，住房和城乡建设部部长倪虹接受提问时表示，对房地产市场企稳回升充满信心。市场预期方面，节后重点城市新房、二手房成交规模连续增长。本周 15 城二手房周度成交面积续创年内新高，同比增速也保持在 50%以上的较高水平。2 月百城新建住宅价格环比止跌、二手住宅价格跌幅收窄，购房者置业意愿回升，市场正处于修复通道。政策落实方面，2 月百城首套主流房贷利率再创 2019 年以来新低。全国多地调整限购范围，大力支持改善性住房需求。各地政策落实“带押过户”、换房退税、限售放松等政策，降低住房交易成本，为房地产市场复苏提供有利环境。本次访谈提到，行业企稳回升过程中，依然需要坚持“房住不炒”定位，大力支持刚性和改善性需求，防止市场大起大落，促进行业高质量发展。我们认为，在行业复苏的窗口期，未来政策或将延续精准调控思路，进一步促进房地产行业向更高质量的新发展模式转型。 一周行情回顾：本周（2023/03/06-2023/03/12）申万房地产指数下跌 4.91%，跑输上证综指 1.95pct，在各类板块中位列第 25/31，恒生地产建筑业指数下跌 6.51%，跑输恒生综指 0.06pct。本周涨幅前 3 的地产公司分别为：*ST 银亿（7.18%）、张江高科（6.43%）、财信发展（6.09%）；本周跌幅前 3 的地产公司分别为：佳兆业集团（-21.43%）、龙光集团（-20.83%）、新城发展（-18.61%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌 11.90%，跑输恒生综指5.45pct，在各类板块中位列第 13/13。本周只有 1 家物业公司上涨：正荣服务（1.96%）；本周跌幅前 3 的物业公司分别为：越秀服务（-25.36%）、旭辉永升服务（-17.53%）、时代邻里（-17.20%）。 地产市场监测：本周（2023/03/04-2023/03/10）30 个大中城新房成交面积318.20 万平方米，同比上升 30.88%，环比下降 13.30%。15 城二手房成交面积 242.15 万平方米，同比上升 62.47%，环比上升 0.96%。监测 16 个重点城市库存面积 18390.16 万平方米，环比下降 0.06%，去化周期 106.38 周，较上周缩短 0.88 周。上周（2023/02/27-2023/03/05）100 大中城市土地供应建面 3779.38 万平方米，同比上升 22.08%，环比上升 15.45%；土地成交建面1191.94 万平方米，同比下降 63.45%，环比下降 53.71%；供需比上升为 3.17，溢价率为 1.99%。 房企融资情况：本周（2023/03/04-2023/03/10）房企境内新发债总额为 161.10亿元，同比上升 30.00%，环比上升 56.99%；债务总偿还量为 114.73 亿元，同比下降 15.13%，环比下降 22.34%；净融资额 46.37 亿元。 风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期，行业资金压力缓解不及预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 1. 地产政策追踪 .................................................................................................................... 4 1.1 重点政策解读 .......................................................................................................... 4 1.2 地产政策回顾 .......................................................................................................... 5 2. 一周行情回顾 ........................................................................................................