医药行业周报：把握回调机遇，积极配置个股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 03 月 11 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（3.6-3.10） 把握回调机遇，积极配置个股 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 363 行业总市值（亿元） 61,367.46 流通市值（亿元） 59,952.99 行业市盈率 TTM 24.1 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业-辅助生殖专题：政策助推行业发展，开启黄金发展十年 (2023-03-11) 2. 2023 年 3 月第一周创新药周报（附小专题- AT2R 靶点药物研发概况） (2023-03-09) 3. 流感疫苗：渗透率有提升空间，关注需求弹性 (2023-03-08) 4. 医药行业 2023 年 3 月投资月报：关注低估值底部标的 (2023-03-06) 5. 医药行业周报（2.27-3.3）：关注低估值底部标的 (2023-03-05) 6. 2023 年 2 月第四周创新药周报（附小专题- Claudin 18.2 靶点药物研发概况） (2023-02-28) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 1.57%，跑赢沪深 300指数 2.39个百分点，行业涨跌幅排名第 4。2023 年初以来至今，医药行业上涨 2.82%，跑赢沪深300 指数 0.35 个百分点，行业涨跌幅排名第 18。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 25倍，相对全部 A 股溢价率为 82.5%(+3pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 35.3%(+2.5pp)，相对沪深 300 溢价率为 132%(+4.9pp)。医药子行业来看，疫苗为涨幅最大子行业，涨幅为 0.8%，其次是血液制品、医疗设备，涨幅分别为 0%和-0.1%。年初至今表现最好的子行业是其他生物制品，上涨幅度为 11.1%。  把握回调机遇，积极配置个股。本周医药板块有所回调，从宏观方面来看，美联储发表相对鹰派言论，市场情绪相对转冷。且目前处于业绩真空期，医药各子板块复苏程度差异明显，板块资金出现轮动行情。此外国家医保局近期宣布持续扩大药品集采覆盖面，对于价格偏高品种要持续挤压价格水分。我们认为展望后市，一季报预期相对明朗，积极把握个股端配置。全年来看，持续看好三条投资主线：确定性之 1——创新仍是医药行业持续发展的本源；确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之 3——自主可控/产业链安全。  本周弹性组合：祥生医疗(688358.SH)、新华医疗(600587.SH)、海创药业(688302.SH)、 迈 得 医 疗 (688310.SH)、 上 海 医药 (601607.SH) 、 寿 仙 谷(603896.SH)、首药控股 -U(688197.SH)、盟科药业(688373.SH)、太极集团(600129.SH)。  本周稳健组合：恒瑞医药(600276.SH)、爱尔眼科(300015.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、 云 南 白 药 (000538.SZ)、 我 武 生 物 (300357.SZ)、 爱 美 客(300896.SZ)、智飞生物(300122.SZ)、通策医疗(600763.SH)。  本周科创板组合：百济神州-U(688235.SH)、荣昌生物(688331.SH)、泽璟制药-U(688266.SH)、 联影 医疗 (688271.SH)、 澳华内镜 (688212.SH)、奥浦 迈(688293.SH) 、 康 希 诺 (688185.SH) 、 华 大 智 造 (688114.SH) 、 诺 唯 赞(688105.SH)、爱博医疗(688050.SH)。  本周港股组合：基石药业(2616.HK)、瑞尔集团(6639.HK)、诺辉健康(6606.HK)、康方生物-B(9926.HK)、微创机器人-B(2252.HK)、海吉亚医疗(6078.HK)、锦欣生殖(1951.HK)、启明医疗-B(2500.HK)、和黄医药(0013.HK)、药明生物(2269.HK)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；新冠疫情爆发风险；业绩不及预期风险。 -19%-14%-8%-3%2%7%22/322/522/722/922/1123/123/3医药生物 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 医 药行业周报（3.6-3.10） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析.....................................................................................................................................