纺织服装行业周报：阿迪达斯FY22Q4大中华区营收大幅下滑36%

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 阿迪达斯 FY22Q4 大中华区营收大幅下滑 36% [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 主要观点: 本周大盘在美国通胀降幅不达预期、加息预期增强及硅谷银行事件影响下下跌，服装板块也跟随调整，部分投资者担心板块行情的可持续性。我们分析，（1）今年前两个月终端数据表现较好，而 3 月后即将进入低基数阶段，复苏趋势仍有望延续；（2）库存问题存在，但直营渠道为主的公司好于加盟为主的公司，因为库存影响加盟商拿货信心、从而影响收入端；（3）景气度方面，维持高端好于中低端、直营好于加盟、梭织好于针织的判断。 投资观点：（1）目前服装 1-2 月终端销售情况好于市场预期，继续推荐品牌服装的疫后改善行情：推荐报喜鸟、锦泓集团；（2）棉价见底企稳，推荐富春染织在产能扩张大年下的利润修复弹性，未来新品类拓展打开空间。 ► 行情回顾：跑输上证综指 0.85PCT 本周，上证指数下跌 2.95%，创业板指下跌 2.15%，SW 纺织服饰板块下跌 3.80%，跑输上证综指 0.85PCT、跑输创业板指1.65PCT，其中，SW 纺织制造下跌 4.76%，SW 服装家纺下跌3.88%，SW 饰品下跌 2.01%。其中涨跌幅前三的板块为男装、电商和纺织机械。目前，SW 纺织服装行业 PE 为 18.09。 ► 行情数据追踪：中国棉花价格指数增长 0.46% 截至 3 月 10 日，中国棉花 328 指数为 15590 元/吨，本周增长 0.46%。截至 3 月 10 日，中国进口棉价格指数（1%关税）为 16141 元/吨。截至 3 月 9 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 16244 元/吨，下跌 1.46%。整体来看，国内外棉价差倒挂缩小，截至 3 月 10 日，外棉价格高于内棉价格 551 元。 ► 行业新闻：耐克多项高管变动，阿迪重组董事会；阿迪达斯2022 财年四季度：大中华区营收大幅下滑 36%；贵人鸟新设预制菜产业，注册资本 1 亿元；法国时尚集团 SMCP 2022 年净利润翻番，全价策略收效明显；Chanel 经典包款全球大涨价，中国最高涨近万元；Prada 集团 2022 财年净收入增长 21.3%至 42亿欧元 风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -28%-22%-16%-10%-5%1%2021/072021/102022/012022/042022/07纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 03 月 11 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138643 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周观点 ...................................................................................... 3 2. 行情回顾：跑输上证综指 0.85PCT ................................................................ 3 3. 行业数据追踪 .................................................................................. 5 3.1. 本周中国棉花价格指数增长 0.46% .............................................................. 5 3.2. USDA：2 月棉花总产预期环比上月预测调减 22.3 万吨，期末库存预期环比下降 18.5 万吨 .............. 6 3.3. 12 月服装社零同比下降 12.5％、累计同比下降 6.5% .............................................. 7 4. 行业新闻 ...................................................................................... 8 4.1. 耐克多项高管变动，阿迪重组董事会 ............................................................ 8 4.2. 阿迪达斯 2022 财年四季度：大中华区营收大幅下滑 36% ........................................... 9 4.3. 贵人鸟新设预制菜产业，注册资本 1 亿元 ........................................................ 9 4.4. 法国时尚集团 SMCP 2022 年净利润翻番，全价策略收效明显 ....................................... 9 4.5. Chanel 经典包款全球大涨价，中国最高涨近万元 ................................................ 10 4.6. New Balance 年营收增长 21%至 53 亿美元 ....................................................... 10 4.7. Prada 集团 2022 财年净收入增长 21.3%至 42 亿欧元 .............................................. 10 5. 风险提示 ..................................................................................... 10 图表目录 图 1 纺织服装各细分行业涨跌幅（%） ........................................................... 3 图 2 本周纺织服装行业 A 股涨幅前 5 个股（%） ................................................... 4 图 3 本周纺织服装行业 A 股跌幅前 5 个股（%） ................................