贵金属和大宗商品市场报告

1 / 15 概览 2 月，建行商品指数上涨 0.43%，收于 4837.76。 数据来源：Wind、建行贵金属及大宗商品业务部 内外盘贵金属与大宗商品价格走势 数据来源：Wind、建行贵金属及大宗商品业务部 品种收盘价单位国际金价1826.69美元/盎司-5.25%国际银价20.88美元/盎司-11.94%WTI原油76.84美元/桶-2.77%BRENT原油83.11美元/桶-2.83%上期所螺纹钢4174元/吨0.75%大商所铁矿石888.5元/吨2.60%LME 3月期铜8980美元/吨-3.22%上期所期铜69050元/吨-0.27%大商所豆一5586元/吨1.16%CBOT大豆1479.50美分/蒲式耳-3.80%2023年2月涨跌幅贵金属和大宗商品市场报告 CCB Precious Metals & Commodities 贵金属及大宗商品业务部 2023 年 2 月 2 / 15 摘要 作者 宏观经济回顾和展望：袁匡济、李世亮 贵金属：吴超颖 原油：崔悦 钢铁：孙慧萍 铜：李世亮 大豆：袁匡济 复核 审核 陈浩 陆怡烽 空 平 多2023年3月市场展望波动区间美联储加息持续，黄金震荡筑底利多：·美联储加息力度放缓·美欧通胀处于下行通道·市场预期已有所修正利空：·美联储和欧洲央行强力加息不止·美通胀回落缓慢，就业市场紧俏·美欧经济表现超预期供应不确定性仍存，油价弱势整理利多：·俄罗斯计划3月削减产量·经济衰退担忧稍缓解利空：·短期需求稍弱·美原油、成品油均以累库为主地产开工回暖有限，震荡谨防回调利多：·地产融资边际好转，楼市信心底部修复·粗钢产量保持低位利空：·新开工难以快速好转·铁矿石发运充足，港口累库·监管部门可能再次调控抑制炒作需求待改善，短期延续震荡利多：·矿端供给扰动持续·地产需求有望企稳利空：·市场加息预期回升·海外需求延续下滑趋势·汽车消费疲弱南美天气主导，美豆维持震荡利多：·南美干旱反复，巴西大豆丰产预期落空利空：·南美天气好转，巴西和阿根廷大豆产量预期实现大豆●[1500，1600]美分/蒲式耳钢铁●螺纹钢[3800,4800]元/吨铁矿石[750,950]元/吨铜●伦铜[8200,9600]美元/吨沪铜[64000,73000]元/吨原油●Brent [75,90]美元/桶WTI [70,85]美元/桶贵金属●黄金[1750,1960]美元/盎司或[390,440]元/克白银[18,24]美元/盎司或[4100,5300]元/千克oPnOmQqPxOzQvMoPnOtOoMbRcM8OsQoOnPoNlOqQmPkPmMoMbRqRqONZnRsQNZnNmR 3 / 15 目 录 宏观经济回顾和展望 ......................................................................................................................................... 4 一、美国：通胀压力不减，加息还将继续 ................................................................................................. 4 二、中国：服务消费回暖，其余数据仍弱 ................................................................................................. 6 三、欧元区：能源危机缓解，深度衰退避免 ............................................................................................. 7 贵金属 ................................................................................................................................................................. 8 一、走势回顾：美联储加息落地，金价承压下跌 ..................................................................................... 8 二、后市展望：美联储加息持续，黄金震荡筑底 ..................................................................................... 9 原 油 ............................................................................................................................................................... 10 一、走势回顾：消息面平淡，油价震荡为主 ........................................................................................... 10 二、后市展望：继续区间震荡，等待进一步指引 ................................................................................... 10 钢 铁 ............................................................................................................................................................... 11 一、走势回顾：政策导向乐观，黑色震荡上扬 ....................................................................................... 11 二、后市展望：地产开工回暖有限，震荡谨防回调 ............................................................................... 12 铜 .......................................................................................................................................................................