策略研究：北上资金2月流入放缓，加食饮计算机，减新能源银行

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 北上资金 2 月流入放缓，加食饮计算机，减新能源银行 方正证券研究所证券研究报告 策略专题报告 策略研究 2023.3.1 分析师： 燕翔 登记编号： S1220521120004 分析师： 登记编号： 分析师： 登记编号： 许茹纯 S1220522010006 朱成成 S1220522010005 分析师： 金晗 登记编号： S1220522090002 联系人： 沈重衡 [TABLE_REPORTINFO] 综合来看，北上资金 2 月份仍在持续净流入，但流入规模有所放缓。从持股市值的板块分布上看，2 月陆股通持股市值在主板和创业板双双减少。从陆股通持仓占比的变化角度来看，2月份主板占比小幅回升，创业板占比小幅下降。从外资定价权看，2 月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、建筑材料行业陆股通持股市值占行业 A 股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，2 月份外资加仓食品饮料、计算机、机械设备、化工和钢铁等行业，减仓电气设备、银行、有色金属和医药生物等行业。集中度上看，2 月份陆股通行业集中度和个股集中度均小幅下降。 正如我们此前报告中提到， 2018 以来北上资金 20 日累计净流入指标均值回归的特征较为显著，此前外资短期快速流入导致该指标在 1 月底达到历史高位，因此我们判断外资流入短期存在放缓的可能。而当前来看一方面该指标已经如期回落至历史中枢水平附近，另一方面近期国内公布的高频数据显示经济复苏正在途中，A 股上市公司基本面状况也有望同步改善，因此我们认为北上资金后续流入依然存在空间。 风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。 仅供内部参考，请勿外传策略专题报告 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录 1 北上资金流动情况与持股规模 ....................................................................................................... 4 2 陆股通持股板块分析 ....................................................................................................................... 5 3 陆股通持股行业分析 ....................................................................................................................... 6 3.1 从持股市值占 A 股行业市值比看外资定价权 ............................................................................................. 6 3.1.1 一级行业定价权 ...................................................................................................................................... 6 3.1.2 二级行业定价权 ...................................................................................................................................... 7 3.2 从各行业持仓占比看外资行业配置 .............................................................................................................. 8 3.2.1 一级行业配置 .......................................................................................................................................... 8 3.2.2 二级行业配置 ........................................................................................................................................ 10 4 陆股通重仓个股分析 ..................................................................................................................... 13 仅供内部参考，请勿外传策略专题报告 3 敬请关注文后特别声明与免责条款 图表目录 图表 1：2020 年至今沪股通、深股通资金净流入（亿元） ............................................................................... 4 图表 2：2020 年至今陆股通资金净流入与沪深 300 指数走势对比 ................................................................... 4 图表 3：2020 年至今陆股通持股市值占 A 股流通市值比例 ............................................................................... 5 图表 4：陆股通持股市值板块分布 ........................................................................................................................ 5 图表 5：陆股通持股市值板块分布 ........................................................................................................................ 6 图表 6：陆股通各行业持仓占该行业 A 股总市值比例 .....