机械设备行业：长期看好先进制造及自主可控，关注有业绩支撑和确定成长的周期行业

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告 / 行业动态报告 长期看好先进制造及自主可控，关注有业绩支撑和确定成长的周期行业 报告摘要： [Table_Summary]【半导体设备行业】 目前时点，国内晶圆厂的建设顺利推进，预计 19 年迎来国产设备放量高峰。对下游晶圆厂数据进行分析可知，17-20 年国资背景厂商投资达到 7,300 亿元，其中国资背景厂商的投资维持在 1,500 亿元水平，相对稳定。近期，我们综合国内晶圆厂的建设时间表、洁净室厂商的订单周期以及调研等信息，绘制了关于半导体投建进程的时间表，可以看出 17-18 年是国内晶圆厂开始投建的高峰，若对应设备投资延后一年，18-20 年将会是设备持续放量周期，而国产设备会在之后的 19年设备采购中放量。长期看好国产半导体设备公司发展，推荐设备领头羊北方华创、晶盛机电，封测企业长川科技，以及布局半导体检测的精测电子。 【工程机械行业】 协会公布 7 月份挖掘机销量数据，当月销售 1.11 万台，同比增长 45%，1-7 月份累计销售 13.12 万台，同比增长 59%。点评几点： 7 月环比销量下滑 22%，属于正常的月度变动，不用过度担忧。7 月份属于传统的挖掘机销售淡季，我们梳理过去 10 年的历史数据，整体来看历史上 7 月份销量环比 6 月平均下滑幅度达到 22%，今年 7 月销量环比下降更多是市场正常的变动；另外从我们跟踪的小松挖掘机工作小时数、徐工装载机、起重机等产品的开工率情况来看，都表现比较平稳。对工程机械继续保持积极乐观的态度。依据正常产业发展逻辑，未来几年行业维持高景气度是大概率事件，而且政府又开始启动扩内需的进程，有望将这轮工程机械复苏的周期进一步拉长，另外不只挖掘机起，包括起重机、混凝土机械也在逐步复苏，未来行业发展韧劲还很足。目前时点建议重视板块中报行情，工程机械业绩基本面有支撑。一方面是行业高景气度下的销量继续快速增长带来的规模效应，同时再叠加行业历史遗留问题处理已经接近尾声，今年行业内上市公司业绩将进入加速释放期。建议重点关注三一重工、恒立液压、艾迪精密、徐工机械、柳工。 本周核心投资组合：三一重工、建设机械、北方华创、恒立液压、浙江鼎力、科达洁能、郑煤机、华测检测 [Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 建设机械 5.52 0.04 0.39 0.55 154.19 14.15 10.04 买入 三一重工 9.04 0.27 0.59 0.74 33.08 15.39 12.22 买入 恒立液压 20.78 0.61 1.11 1.45 34.07 18.70 14.33 买入 郑煤机 5.79 0.16 0.43 0.54 36.19 13.32 10.75 买入 科达洁能 5.74 0.30 0.48 0.64 19.13 11.96 8.97 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 -32%-22%-12%-2%8%2017/82017/92017/102017/112017/122018/12018/22018/32018/42018/52018/6机械设备沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 -4.98% -20.82% -31.38% 相对收益 1.39% -4.40% -18.17% [Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 370 总市值（亿） 24147 流通市值（亿） 15162 市盈率（倍） 19.13 市净率（倍） 1.45 成分股总营收（亿） 14365 成分股总净利润（亿） 793 成分股资产负债率（%） 62.27 [Table_Report]相关报告 《七月挖掘机数据亮眼，继续看好先进制造及自主可控板块》 2018-08-12 《受中国智能手机行业需求减弱影响，日本工业机器人产销增速下降》 2018-08-06 《国内晶圆厂建设顺利推进，预计 19 年迎来国产设备放量高峰》 2018-07-29 《SEMI 发布全球 IC设备供应商排名，国内半导体设备市场喜忧参半》2018-07-22 [Table_Author]证券分析师：刘军 执业证书编号：S0550516090002 (021)20361113 (021)20361113 研究助理：朱宇航 执业证书编号：S0550118080035 (021)20363254 (021)20363254 /机械设备 发布时间：2018-08-19 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 13 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 市场表现 上周市场整体表现较差。沪深 300 指数周五收盘 3229.62 点，全周下跌 5.15%。创业板指数周五收盘 1434.31 点，全周下跌 5.12%。申万机械设备指数收盘 1039.36点，全周下跌 4.73%。上周子板块中跌幅最小的是通信板块，全周下跌 0.39%；跌幅最大的为食品饮料，全周下跌 7.55%。 图 1：上周申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅 数据来源：Wind 资讯，东北证券 机械设备子板块表现优于大盘，其中跌幅最小的是机床工具，全周下跌 2.43%；跌幅最大的是铁路设备，全周下跌 7.70%。 图 2：上周机械设备行业子板块涨跌幅 数据来源：Wind 资讯，东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 13 [Table_PageTop] 行业动态报告 上周机械行业涨幅最大的五只个股：东方网络、神开股份、宝色股份、钢研高纳、河北宣工。其中，东方网络、神开股份、宝色股份上周分别上涨 22.77%、16.77%、12.88%。跌幅最大的五只个股：智云股份、黄海机械、新莱应材、康尼机电、精功科技。其中，智云股份、黄海机械、新莱应材分别下跌 23.69%、22.64%、20.62%。 图 3：行业涨幅前五个股 图 4：行业跌幅前五个股 数据来源：Wind 资讯，东北证券 数据来源：Wind 资讯，东北证券 上周机械设备市盈率为 30.16。年初至今，机械设备 10 个重点子行业中仅工程机械处于增长状态，涨幅分别为 4.78%；跌幅前三的子行业为核电设备，电梯以