新能源发电设备行业月报：1-2月招标规模同比增长，2月海风中标价格环升6%

敬请参阅最后一页特别声明 1 数据点评 2023 年 1-2 月招标规模同比增长，招标高景气延续。据我们统计，2023 年 1-2 月风电招标规模达 14.6GW，同增 2.6%，其中海风招标规模 1.85GW，同降 29.12%。2 月风电招标规模达 2.35GW，同降 45.35%，环降 80.82%，其中海风招标规模 0.05GW，同降 90%，环降 97.22%。考虑 2022 年招标规模 95GW+创历史新高，行业普遍担心 2023 年招标规模较难持续。我们仍坚持原有观点：1）考虑海风目前仍未实现全国范围内平价，建设成本仍在持续降低，2023 年海风招标规模大概率同比增长，预计可达 20GW；2）在陆风机组价格仍保持现有水平下，陆风风电场 IRR 水平仍维持高位，运营商将有充足经济性驱动建设陆风项目。因此我们预计 2023 年陆风招标规模大概率同比持平，可以较乐观看待 2023 年招标。 2 月陆风中标价格环比下降 15%。据我们统计，2023 年 2 月陆风风机中标价格（扣除塔筒 350 元/KW）环比下降 15.28%，为 1446 元/KW。下降主要原因为：1）低价中标项目规模较大，其中蒙能项目规模达 3.2GW、乌兰察布项目规模达 1.5GW，整机企业为获得大规模订单采取较低价竞标策略；2）低价中标项目单机容量要求较高，其中蒙能 3.2GW 项目要求单机容量均在 6.7MW 以上，大型化摊薄带来成本一定程度的下降。 2 月海风中标价格环比上升 6%。据我们统计，2023 年国内已有 4 个平价海风项目公布招标价格，2023 年 1-2 月含塔筒机组中标/预中标均价在 3953 元/KW，相较 2022 年含塔筒机组中标/预中标均价 4068 元/KW 下降了 2.8%。2023 年 2月单月含塔筒机组中标/预中标均价在 3993 元/KW，相较 1 月份 3774 元/KW 上升了 5.8%。 截至 2 月，2023 年远景、运达、三一合计中标规模位列前三。据我们统计，2023 年 1-2 月远景能源、运达股份、三一重能陆风中标规模位列前三，分别为 3099MW、2003MW、1695MW，份额分别达 32%、21%、18%；远景能源、明阳智能、金风科技海风中标规模分列前三，分别为 810MW、540MW、200MW，份额分别达 49%、33%、12%；远景能源、运达股份、三一重能合计中标规模位列前三，分别为 3909MW、2003MW、1695MW，份额分别达 35%、18%、15%。 2023 年 1-2 月共有 0.75GW 海缆完成招标。据我们统计，2023 年 1-2 月共有两家海缆企业有项目中标，分别为中天科技、亨通光电，中标金额分别为 9.7 亿元、2.2 亿元，中标份额分别为 82%、18%。 投资建议 预计未来风电需求持续保持高增，我们主要推荐两条主线：1）关注业绩兑现环节，如深度受益海风高景气标的以及受益于量利齐升的零部件龙头；2）关注渗透率提高环节，如碳纤维环节以及轴承环节。重点推荐标的：东方电缆、日月股份、金雷股份、中材科技、明阳智能（完整推荐组合详见报告正文） 风险提示 经济环境及汇率波动；大宗商品价格波动风险；疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险。 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 2 单击或点击此处输入文字。 内容目录 1、 2023 年 1-2 月招标规模同比增长 ............................................................... 3 2、 2 月陆风中标价格环比下降 15%................................................................. 3 3、 2 月海风中标价格环比上升 6%.................................................................. 7 4、 2023 年 1-2 月共有 0.75GW 海缆完成招标 ........................................................ 9 5、 投资建议................................................................................... 10 6、 风险提示................................................................................... 11 图表目录 图表 1： 历史季度招标数据统计 ................................................................... 3 图表 2： 5MW 以上的机组招标占比提升.............................................................. 3 图表 3： 历年中国新增陆上风电机组平均单机容量（MW） ............................................. 3 图表 4： 分机型中标价格（单位：元/KW） .......................................................... 4 图表 5： 2022 年以来加权平均中标价格（单位：元/KW）.............................................. 4 图表 6： 2 月中标价格（不含塔筒）低于 1500 元/KW 项目 ............................................. 4 图表 7： 2023 年 1-2 月各整机厂陆风中标情况（MW）................................................. 5 图表 8： 2023 年 1-2 月中标规模分布............................................................... 5 图表 9： 2023 年 1-2 月整机厂陆风机组加权平均中标价格（元/KW）.................................... 6 图表 10： 2023 年 1-2 月整机厂陆风机组分机型加权平均中标价格（元/KW）............................. 6 图表 11： 2023 年 1-2 月整机厂陆风机组分机型中标规模（MW）........................................ 7 图表 12： 2023 年 1-2 月，共计 16.5GW 海风项目开标................................................. 7 图表 13： 2023 年 1-2 月，各整机商中标