电子行业周报：三星与海力士制程同样受限，本土化替代长路前行不易

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 电子 三星与海力士制程同样受限，本土化替代长路前行不易 电子行业周报（2023/02/20-2023/02/26）  核心结论 分析师 王凌涛 S0800522090004 wanglingtao@xbmail.com.cn 沈钱 S0800522090003 shenqian@xbmail.com.cn 相关研究 电子：对“复苏”留一半清醒，为 2023 的成长 与 转 型 多 一 份 重 视 — 电 子 行 业 周 报（2023/02/06-2023/02/12） 2023-02-12 电子：苹果出货韧性强于安卓，半导体国产化替 代 任 重 道 远 — 电 子 行 业 周 报（2023/01/16-2023/01/28） 2023-01-29 电子：富士康 12 月表现强于预期，华为新年传 递 前 行 欣 喜 — 电 子 行 业 周 报（2023/01/02-2023/01/08） 2023-01-09 本周核心观点：上周电子行业指数上涨 0.35%，437 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的 243 只，周涨幅在 3 个点以上的 86 只，周涨幅在 5 个点以上的 51 只，全周下跌的标的 189 只，周跌幅在 3 个点以上的 32 只。 这周末，芯智讯、网易等多家媒体报道或转载了“美国政府将对三星电子和SK 海力士等韩国半导体企业运营的中国国内生产工厂实施无一例外的制裁”，这意味着美方对在我国运营的半导体企业的制裁是“史无前例”地一视同仁，即使是对于与美国同在 C4 联盟的韩日企业的中国分公司也毫无回旋余地。在这种情况下，中美贸易摩擦对我国半导体从业企业的弓弦只会拉得更紧，很显然，美方并非只是想限制这些存储器制造工厂所能生产的NAND FLASH 层数，而是明确有计划地限制我国半导体技术与全球先进制程的差距，未来半导体国产化替代所面临的空间虽然更大了，但路更难走了也是无法回避的现实。 年后市场期盼的“消费电子销售数据复苏”，在现实中并未落地：从具备时间提前量的前端 IC 备货来看，目前手机用 IC，譬如驱动 IC 等产品的价格已经趋稳见底，有些企业看得到部分订单回流，但是是否 2 季度以后形势会更加明朗目前不确定，目前多数手机供应 IC 企业的普遍观点是一定会比 2022年回温，但这并不意味着手机的总销售量能增加。客观而言，上半年电子行业，尤其是消费电子和半导体的定调应当是企稳，而非一蹴而就的“复苏”，过度的渲染复苏并无实际意义，而且一旦“复苏”预期落空，部分关键企业的一季报数据再不达预期的话，市场很容易走向另一个极端，上期周报我们提出了“对复苏留一半清醒”，现在似乎是可以再多一些清醒的时候了，降低行业评级至“中配”。 同样需要留一份清醒的是对面板价格的判断，由于一些大供应商提出要在未来两个月内提价的计划，市场有一些机构对于面板价格提出了不切实际的“反转”判断，这显然又是一个典型的过度解读，以面板价格来看，最坏的情况看似已经结束，但显示器供给产能仍明显高于市场需求，因此就算供应链不再有过多库存，面板价格向上的空间也并不大，而且一旦有二线供应商“不讲武德”提升稼动率，价格的上行会很快被平复趋缓。 建议关注个股：汇创达、兆驰股份、兴瑞科技、奥来德、兴森科技、领益智造、天通股份、博敏电子。 风险提示： (1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)提示关注公司相关事项推进的不确定性风险。 证券研究报告 2023 年 02 月 27 日 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 电子 西部证券 2023 年 02 月 27 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周市场表现及核心观点 ................................................................................................ 3 二、 本周行业重要新闻 ........................................................................................................... 5 三、 本周上市公司重要信息 ................................................................................................... 6 四、 建议关注个股及逻辑 ....................................................................................................... 7 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：电子板块相对大盘涨跌 .................................................................................................. 4 图 2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ..................................................................... 4 图 3：电子行业个股换手率排名 ............................................................................................... 5 表 1：电子行业个股涨跌幅排名 ............................................................................................... 5 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 电子 西部证券 2023 年 02 月 27 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、本周市场表现及核心观点 上周电子行业指数上涨 0.35%，437 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的 243 只，周涨幅在 3 个点以上的 86 只，周涨幅在 5 个点以上的 51 只，全周下跌的标的 189 只，周跌幅在 3 个点以上的 32 只。 本周上证综指整体上涨 1.34%，上周下跌 1.12%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第 25 位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为煤炭、钢铁和家用电器，涨幅分别为 5.62%、4.68%和 3.96%，跌幅最大的三个板块依次为美容护理、食品饮料和传媒，跌幅分别为-2.04%、-1.7