传媒行业周报：继续布局游戏，关注AIGC在影视内容领域的应用

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 传媒 2023 年 02 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《重视游戏的科技价值，加码布局游戏 和 线 下 教 培 — 行 业 周 报 》-2023.2.19 《继续布局游戏和线下教培板块—行业周报》-2023.2.12 《AIGC 在游戏领域应用值得关注，继 续 布局 线下 教培 —行 业周 报 》-2023.2.5 继续布局游戏，关注 AIGC 在影视内容领域的应用 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012  《黎明觉醒》上线开启新一轮头部游戏上线周期，继续布局游戏板块 由腾讯光子工作室群自主研发的腾讯首款 SOC（开放世界生存）并融合了 TPS（第三人称射击）要素的角色扮演手游《黎明觉醒：生机》已于 2 月 23 日开启不限号不删档（即正式上线），该游戏拥有超过 7000 万预约量，七麦数据显示上线以来维持 iOS 游戏免费榜第 1 和畅销榜前 10，或给腾讯带来可观业绩增量的同时，成为腾讯自研开放世界游戏的重要突破，并开启后续头部新产品上线周期。2023 年后续腾讯有望上线的核心自研产品包括《无畏契约》（全资子公司 Riot Games 研发的多人第一人称射击游戏）、《宝可梦大集结》（腾讯天美工作室群与 The Pokémon Company 共同研发的团队策略对战游戏），均为腾讯擅长运营的电竞类型游戏，上线后或进一步推动腾讯游戏 DAU、时长及流水增长，以及代理产品《天龙八部 2》（完美世界研发）、《阿凡达：重返潘多拉》（祖龙娱乐研发）等大 IP 手游，或打造为成长线运营产品。根据网易 2 月23 日发布的 2022 年 Q4 财报，2022 全年实现营业收入 965 亿元（同比+10.2%）和归母净利润 203 亿元（同比+20.7%），其中游戏业务收入为 746 亿元（同比+9.9%），《梦幻西游》《大话西游》等旗舰产品表现稳健，2022 年上线的休闲竞技手游《蛋仔派对》在国内市场的收入和用户数增长强劲，成为公司历史上日活用户最高的游戏，有望持续为公司贡献稳定流水，并再次验证公司爆款产品打造及品类创新能力，公司储备的精品游戏《逆水寒》手游、《大话西游：归来》、《永劫无间》手游等有望于 2023 年陆续上线，新一轮核心产品周期或驱动业绩持续增长。此外，心动公司头部新游戏《火炬之光：无限》定档 2023 年 5 月公测。我们认为，新一轮头部产品上线周期叠加疫后消费复苏，或驱动游戏行业增速在 2023 年迎来向上拐点，且增速有望逐季回升，而AIGC/类 ChatGPT 应用在游戏行业不断深化，以及苹果或于 2023Q2 发布的可量产 C 端 MR 设备推动 VR/AR 游戏从起步到放量，将成为板块估值提升的重要催化，当前建议继续加大对游戏板块的配置力度；近期港股市场的调整使得头部游戏公司腾讯、网易估值性价比进一步凸显，重点推荐腾讯控股、网易-S、心动公司、吉比特、完美世界、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、三七互娱、恺英网络、巨人网络、电魂网络、哔哩哔哩-W、世纪华通等。  关注 AIGC 在视频、影视内容领域的应用，前瞻性布局电影及影视板块 爱奇艺创始人、首席执行官龚宇 2 月 22 日在《致投资人的一封信》中表示“爱奇艺将与战略合作伙伴百度一起探索 AIGC 在长视频行业的应用场景，例如提高内容生产效率、内容分发和推广等”。我们认为， AIGC 及 ChatGPT 在文字、图片、音乐领域的内容生成能力及文本学习、交互能力或已验证，后续随模型参数和数据训练量的提升，AIGC 在视频生成方面或迎来突破，长期来看有望大幅提升影视内容供给量及创作效率。我们建议积极关注 AIGC 在影视内容领域应用进展及给影视板块带来的估值提升机会，前瞻性布局影视板块，重点推荐芒果超媒，受益标的包括爱奇艺、华策影视、捷成股份、光线传媒等。  风险提示：头部游戏获得版号或上线时间推迟，AIGC 应用进展低于预期。 -29%-19%-10%0%10%2022-022022-062022-10传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/15 目 录 1、 行业数据综述：《黎明觉醒》和《王者荣耀》分别获得本周内地 iOS 游戏免费榜和畅销榜冠军；电影《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》获得周票房冠军 .................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：互联网公司立足核心拓展业务矩阵，元宇宙 AIGC 关注度持续 .............................................................. 8 2.1、 互联网：互联网公司持续探索新业务与新技术领域 ................................................................................................... 8 2.2、 游戏：微软将把所有暴雪游戏引入英伟达平台 ........................................................................................................... 8 2.3、 教育：拓维信息宣布携手华为在 AI 领域全面合作；各地考研初试成绩陆续公布 ................................................. 9 2.4、 元宇宙：各公司持续坦探索元宇宙应用与硬件设备 ................................................................................................... 9 3、 公告总结：部分公司发布股东增减持公司股份或公司回购公司股份进展的公告 ............................................................ 10 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2023 年第 8 周表现弱于上证综指、沪深 300、深证成指、创业版指 ............................ 11 5、 风险提示 .....................................................................................................