传媒互联网行业报告：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务 2023 年 2 月 20 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 本周（2023.2.13-2023.2.17），传媒（申万）指数下跌 0.47%，恒生科技指数下跌 2.4%，A 股传媒板块与港股互联网板块均有所回调，主要受到中美国际关系影响以及前期 AIGC 概念催化板块涨幅较多。一季度，国内防疫政策转向，在经济复苏的大背景下，传媒互联网行业边际有所改善，板块估值有所修复，但仍处于中枢估值以下位置。2023 年，在 Chat-GPT 等新技术催化下，市场风格明显侧重于科技成长领域。因此，建议重点关注龙头企业腾讯控股、美团、拼多多；以及 2022 年以及一季度业绩良好标的阅文集团、云音乐。 走势概览: 本周（2023.2.13-2023.2.17），传媒（申万）指数下跌 0.47%，上证指数下跌 1.12%，创业板指数下跌 3.76%，中概股指数上涨 0.03%，恒生科技指数下跌 2.4%，恒生指数下跌 2.22%，纳斯达克综指上涨 0.59%； 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为美容护理（+3.53%）、食品饮料（+1.62%）、石油石化（+0.69%）。 重点标的周度行情： 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的 A 股传媒重点标的依次为昆仑万维（+5.51%）、每日互动（+4.92%）、三七互娱（+3.09%）； 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为哔哩哔哩（+2.79%）、拼多多（+0.97%）、京东集团（+0.10%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）腾讯回应 XR 业务变动：变更硬件发展路径，相关团队调整； （2）腾讯视频回应上海消保委：将提供便捷界面，方便用户管理设备； （3）美团突击“大订单”业务，骑车配送手机收入约等于平时4 单； （4）【值得买】公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书。本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币55,000.00 万元（含本数），具体发行规模由公司股东大会授权董事会在上述额度范围内确定； （5）【每日互动】2022年12月15日至2023年2月15日期间，股东鼎鹿中原通过大宗交易方式累计减持股份数量514万股，占公司总股本的1.28%。 风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来 3-6 个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 140 2.84% 行业市值（亿元） 13,413 1.60% 流通市值（亿元） 11,638 1.64% 行业平均市盈率 18 -- 市场平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%2022-02-182022-03-112022-04-012022-04-222022-05-132022-06-032022-06-242022-07-152022-08-052022-08-262022-09-162022-10-142022-11-042022-11-252022-12-162023-01-062023-02-032023-02-18传媒(申万) 恒生科技 仅供内部参考，请勿外传P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯调整 XR 团队，美团突击大订单业务 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值（亿元） 归母净利（亿元） PE 21 22E 23E 21 22E 23E A 股传媒 002027.SZ 分众传媒 959 30.7 50.0 61.5 31 19 16 300413.SZ 芒果超媒 630 20.5 24.6 28.5 31 26 22 002555.SZ 三七互娱 496 30.4 35.0 39.7 16 14 12 002624.SZ 完美世界 276 15.5 18.5 21.5 18 15 13 300418.SZ 昆仑万维 272 11.7 14.0 16.4 23 19 17 603444.SH 吉比特 264 13.8 16.6 19.4 19 16 14 300251.SZ 光线传媒 228 2.8 9.3 11.7 81 24 20 301171.SZ 易点天下 106 3.1 3.8 4.9 35 28 22 300133.SZ 华策影视 104 4.8 5.8 6.7 22 18 15 603533.SH 掌阅科技 79 1.6 2.1 2.6 50 37 30 300792.SZ 壹网壹创 75 3.0 3.8 4.5 25 20 17 603081.SH 大丰实业 58 3.8 5.1 6.4 15 11 9 300766.SZ 每日互动 55 0.3 0.8 1.2 186 71 47 300785.SZ 值得买 45 1.6 2.2 2.7 29 21 17 300788.SZ 中信出版 42 2.1 2.5 2.8 20 17 15 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 31,254 1,148 1,423 1,658 27 22 19 9988.HK 阿里巴巴 18,425 1,139 1,138 1,406 16 16 13 PDD.O 拼多多 8,110 279.5 352.2 458.1 29 23 18 3690.HK 美团 7,812 -31.3 106.1 253.8 (250) 74 31 9618.HK 京东集团 5,754 194.0 269.3 339.0 30 21 17 9999.HK 网易 3,910 211.6 225.0 250.2 18 17 16 1024.HK 快手 2,271 -105.5 -15.3 71.8 (22) (148) 32 1698.HK 腾讯音乐 965 43.1 48.8 52.9 22 20 18 9626.HK 哔哩哔哩 635 -74.4 -47.0 -16.9 (9) (14) (38) IQ.O 爱奇艺 452 0.4 7.8 14.5 1050 58 31 9898.HK 微博 368 5.3 6.1 6.7 69 60 55 0772.HK 阅文集团 331 11.3 14.9 17.6 29 22 19 9899.HK 云音乐 161