房地产行业跟踪周报：楼市点状复苏迹象明显，二手房表现优于新房

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 楼市点状复苏迹象明显，二手房表现优于新房 2023 年 02 月 20 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《销售环比出现回暖，各地继续推出放松政策》 2023-02-15 《自然资源部提出完善集中供地政策，各地放松态势延续》 2023-02-06 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.2.11-2023.2.17，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅-3.16%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别-1.75%、-1.70%，超额收益分别为-1.41%、-1.46%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周60城新房成交面积347.63 万平，环比+15.9%，同比-10.1%；2023 年 2 月 1 日-2 月 17 日累计成交774.20 万平，同比+36.8%。上周 20 城二手房成交面积 180.11 万平，环比+20.65%，同比 1591.37%；2023 年 2 月 1 日-2 月 17 日累计成交 397.69 万平，同比+17.93%。上周 16 城新房累计库存 9366 万平，环比-0.28%，同比+0.75%。16 城新房去化周期为 14.6 个月，环比变动 0 个月，同比变动+2.92 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 13.0 个月、14.3 个月、54.2 个月，环比分别变动 0.0 个月、+0.1 个月、-4.0 个月。（2）土地市场：2023 年 2 月 7 日-2023 年 2 月 19 日百城供应土地数量为 312 宗，环比+2.6%，同比-19.6%，供应土地建筑面积为 1929.6 万平方米，环比+0.7%，同比-8.8%。百城土地成交建筑面积 905.1 万方，环比 -63.5%，同比 -61.7%；成交楼面价 645 元/平，环比 -65.9%、 同比-76.5%；土地溢价率+4.3%，环比+ 0.2%，同比+ 0.5%。 ◼ 重点数据与政策：（1）根据央行 2 月 15 日消息，2023 年金融市场工作会议指出，切实落实“两个毫不动摇”，拓展民营企业债券融资支持工具支持范围，推动房地产业向新发展模式过渡。 （2）各地继续推出相关放松政策。南宁市多家银行确认南宁“房贷年龄期限延长至 80 岁”；潍坊市鼓励开展商品房现房销售及预售资金分期付款试点；周口市购买新建商品房面积在 144 平米以下可获纳税额 50%补贴；惠州市商品住房限售年限由 3 年调整为 1 年；吉林省将住房公积金最高贷款额提至 70 万元，存量房房龄延长至 30 年，住房公积金阶段性政策延至今年 12 月 31 日。 ◼ 周观点：近期房地产市场表现出“点状复苏、边际好转、二手房优于新房”的特点。本周数据新房同比仍为负，二手房同比延续正增长。“分化”成为当前市场关键词，不同城市以及同一城市的不同区域分化明显。结合 1 月居民中长期贷款和高频交易数据，我们认为全国市场的整体回暖仍需后续供需两端政策继续加码，基本面数据实质复苏将有效推动地产板块行情。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时建议关注物业行业的投资机会。推荐标的：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团，建议关注华发股份。2）物业公司：华润万象生活、雅生活服务，建议关注保利物业、越秀服务。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%10%2022/2/212022/6/222022/10/212023/2/19房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 16 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况............................................................................................................................. 9 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 10 3. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪........................................................................................................................... 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理................................................................................................... 12 4. 行情回顾 .........................................................................................................