房地产行业周报：一二手房价企稳止跌，“三支箭”持续推进

敬请参阅最后一页特别声明 1 4 本周 A+H 股地产表现均较弱势，物业板块相对平稳。本周申万 A 股房地产板块涨跌幅为-3.2%，在各板块中位列第 26；WIND 港股房地产板块涨跌幅为-2.7%，在各板块中位列第 20。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为 0%，恒生中国企业指数涨跌幅为-1.9%，沪深 300 指数涨跌幅为-1.7%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深 300 的相对收益分别为+1.9%和+1.7%。 本周无热点城市土拍，整体热度偏低。本周全国 300 城宅地成交建面 409 万㎡，单周环比-5%，单周同比-37%，平均溢价率 3%。2023 年初至今，全国 300 城累计宅地成交建面 5962 万㎡，累计同比-11%；年初至今，越秀地产、中建国际投资、京东集团股份、广州市润川房地产开发有限公司、中建三局的权益拿地金额位居行业前五。 节后第三周新房销售逐步恢复，上海、成都、武汉等城市表现较好。本周（2.11-2.17）35 个城市商品房成交合计 379 万平米，周环比+16%，周同比-10%%。其中，一线城市周环比+17%，周同比-19%；二线城市周环比+17%，周同比+6%；三四线城市周环比+9%，周同比-59%。 节后第三周二手房表现持续强劲，北京、成都周成交继续领涨。本周（2.11-2.17）15 个城市二手房成交合计 183万平米，周环比+19%，周同比+82%。其中，一线城市周环比+18%，周同比+62%；二线城市周环比+22%，周同比+88%；三四线城市周环比-14%，周同比+124%。 一线城市房价环比转涨，二三线城市环比跌势趋缓。2023 年 1 月，70 个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有 36 个和 13 个，比上月分别增加 21 个和 6 个。一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨 0.2%；二手住宅销售价格环比由上月下降 0.5%转为上涨 0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降 0.3%转为上涨 0.1%；二手住宅销售价格环比下降 0.3%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.1%，降幅比上月收窄 0.2 个百分点；二手住宅销售价格环比下降 0.4%，降幅与上月相同。我们认为一二手房价的企稳，是销售未来持续复苏的有力支撑。 央行拓展民企发债支持范围，多家房企股权融资取得新进展。2 月 15 日央行表示拓展民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）支持范围，推动金融机构增加民营企业信贷投放；动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡；2023 年 1 月份以来已有雅居乐、合景泰富等多家民企成功发债，后续支持扩容或延申至出险房企。第三支箭股权融资持续推进。2 月 12 日万科 A 发布公告称拟定增募资不超过 150 亿元，用于多个项目经营；2 月 17 日招商蛇口发布股权融资定增草案，拟通过发行股份购买深投控持有的南油集团 24%股权、招商局投资发展持有的招商前海实业 2.89%股权；同日福星股份公告称非公开发行股票申请获得中国证监会受理。 当前新房二手房销售逐步复苏，房价止跌企稳，未来在宽松政策支持下复苏有持续性。地产板块，推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等；物业板块受益于经济活动的复苏和保交楼的推进，修复弹性或更大，推荐滨江服务、建业新生活等；二手房市场活跃度持续向好，推荐强房产中介平台贝壳。 宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约 仅供内部参考，请勿外传行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 70 大中城市房价指数企稳止跌 ..................................................................... 4 行情回顾........................................................................................ 4 地产行情回顾................................................................................ 4 物业行情回顾................................................................................ 5 数据跟踪........................................................................................ 6 宅地成交.................................................................................... 6 新房成交.................................................................................... 7 二手房成交.................................................................................. 9 重点城市库存与去化周期..................................................................... 10 地产行业政策和新闻............................................................................. 11 地产公司动态................................................................................... 11 物管行业政策和新闻............................................................................. 12 物管公司动态................................................................................... 13 行业估值....................................................................................... 13 风险提示....................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 2023 年 1 月 70 大中