2022年四季度公募主动权益基金持仓解析

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 基金研究报告 2022 年四季度公募主动权益基金持仓解析 报告摘要： [Table_Summary] 仓位上调，仓位分歧度降低：2022 年四季度权益类基金基金仓位整体上进行了上调并且仓位控制上仓位的分化度出现了明显的收敛，其中普通股票型基金平均仓位上升 1.31%，规模加权仓位上升 1.47%，加仓基金数量占比 60.92%；偏股混合型基金平均仓位上升 1.78%，规模加权仓位上升 0.71%，加仓基金数量占比 62.04%；灵活配置型基金平均仓位上升0.71%，规模加权仓位上升 1.80%，加仓基金数量占比 63.26%。四季度相较于三季度仓位的离散度总体上呈现明显收敛趋势，总体离散度由10.25%下降至 8.67%，市场观点趋同化。 贵州茅台、宁德时代、泸州老窖稳居重仓前三：可以看到贵州茅台、宁德时代、泸州老窖依旧稳坐前三名的位置，配置程度较高的股票中，药明康德、亿纬锂能、阳光电源、爱尔眼科与中国中免等有所提升；而隆基绿能从三季度的第五位下滑到了四季度的第十三位，紫光国微、保利发展等也有所下滑。上升幅度较为显著的股票有顺丰控股、紫金矿业、康龙化成、广联达、恒生电子与金山办公等。 沪深 300 配置有所提升，创业板有所增配：近年整体趋势上对于中小盘股票的配置是有一定提升的，但四季度略有所回调。相对于 2022 年三季度，四季度对于沪深 300 持股市值配置占比上升 2.79%，中证 500 持股市值配置占比上升 0.05%、中证 1000 配置占比下降 0.82%，创业板股票池市值配置占比上升 0.57%。 医药、非银金融行业提升幅度较高：从行业板块来看，医药、大金融、消费配置比例有所抬升，占比分别抬升 2.06%、0.46%、0.06%，TMT、中游制造、上游周期配置比例有所下降，分别为-0.06%、-0.72%、-1.80%。 2022 年四季度相较于三季度，一级行业配置占比出现了一定的调整。按照中信一级行业分类，医药、非银金融、计算机配置市值占比提升较大，分别为 2.1%、0.8%、0.7%，煤炭、电力设备及新能源、房地产配置比例下降幅度较大，分别为-0.7%、-0.6%、-0.5%。 配置提升较高的医药、非银金融、计算机、建材行业，回顾 2011 年至今的配置比例分位数，均仍在 50%以下。报告统计了重仓股的中信一级行业市值占比与全市场行业市值占比的比较，来观察重仓股股票池相对于全市场市值占比的偏移。相对全市场超配行业为电新、食品饮料、医药、电子、军工，超配比例8.6%、8.3%、4.0%、2.3%、1.9%；相对全市场低配的行业有银行、非银行金融、石油石化、电力及公用事业、通信，低配比例分别为-7.8%、-5.3%、-2.7%、-2.6%、-2.6%。 风险提示：宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 [Table_Date] 发布时间：2023-02-06 [Table_Invest] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 沪深 300 0.48% 1.75% -21.27% 偏股混合型 -1.07% -0.34% -19.88% [Table_Report] 相关报告 《上月动量、技术、预期因子表现较优》 --20230203 《上月波动率、流动性、技术因子表现相对较优》 --20230104 《基于异常现金流模型的真实盈余管理因子（二）》 --20230103 《 东北金工 2023 年年度策略报告：长风破浪会有时》 --20221224 《基于 cVAE 的数据增强对下行风险预测的提升》 --20221213 [Table_Author] 证券分析师：王琦 执业证书编号：S0550521100001 021-61002390 wangqi_5636@nesc.cn 证券分析师：李严 执业证书编号：S0550522090001 13929520462 liyan_7207@nesc.cn 0.60.70.80.911.11.22021-12021-42021-72021-102022-12022-42022-72022-10沪深300偏股混合型基金指数 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 24 [Table_PageTop] 基金研究报告 目 录 1. 基金市场业绩变动跟踪 ...................................................................................... 4 2. 权益类基金仓位变动 .......................................................................................... 6 3. 权益类基金重仓股变动统计 .............................................................................. 7 3.1. 权益类基金重仓股整体历年变动概况 ................................................................................... 7 3.2. 基金宽指配置变动 ................................................................................................................. 10 3.3. 权益类基金重仓股行业变动统计 ......................................................................................... 14 3.4. 消费&医药板块细分行业持股变动 ...................................................................................... 17 3.5. 上游周期板块细分行业持股变动 ......................................................................................... 19 3.6. TMT 板块细分行业持股变动 ................................................................................................ 19 3.7. 中游制造板块细分行业持股变动 ....................................................................