机械行业2023年2月投资策略：1月制造业PMI指数50.1%，制造业景气度显著回升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年02月02日超 配机械行业 2023 年 2 月投资策略1 月制造业 PMI 指数 50.1%，制造业景气度显著回升核心观点行业研究·行业投资策略机械设备超配·维持评级证券分析师：吴双证券分析师：田丰0755-819813620755-81982706wushuang2@guosen.com.cn tianfeng1@guosen.com.cnS0980519120001S0980522100005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《机械行业双周报（1 月第 2 期）-积极布局检测、电子测量仪器板块，把握确定性成长机会》 ——2023-01-30《机械行业双周报（1 月第 1 期）-关注机械行业新股，看好稳增长检测赛道》 ——2023-01-10《机械行业 2023 年 1 月投资策略-12 月制造业 PMI 指数 47%，关注稳增长检测赛道》 ——2023-01-03《机械行业双周报（12 月第 2 期）-国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块》 ——2022-12-26《机械行业双周报（12 月第 1 期）-制造业 PMI 环比回落，关注结构性成长赛道》 ——2022-12-121 月行情回顾1 月机械行业（申万分类）指数上涨 8.80%，跑赢沪深 300 指数 0.28 个 pct。机械行业 TTM 市盈率/市净率约为 32.17/2.47 倍，处于历史较低位置。细分行业看，子行业呈现普遍上涨态势，工业自动化行业涨幅最高，单月涨幅15.15%。行业重点推荐组合&短期投资观点重点组合：华测检测、广电计量、苏试试验；中兵红箭；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；联赢激光、海目星。2 月金股推荐：汉钟精机、鼎阳科技、海目星。当前时点，疫情后经济快速复苏，2023 年 1 月制造业 PMI 指数 50.10%，环比上升 3.10 个 pct，重返扩张区间，制造业景气水平明显回升，预计上半年经济有望持续复苏，综合考虑短期经济修复预期以及中长期基本面，我们重点推荐真空泵国内龙头汉钟精机、电子测试测量仪器领军企业鼎阳科技和激光加工设备领军企业海目星。重要数据跟踪PMI（国家统计局 1 月 31 日数据）：1 月制造业 PMI 指数 50.10%，环比上升3.10 个 pct；生产指数和新订单指数分别为 49.80%和 50.90%，环比变动+5.20/+7.00 个 pct，产需景气水平明显回暖。机床（国家统计局 1 月 20 日数据）：2022 年金属切削机床产量 57.20万台，同比下降 13.10%；2022 年 12 月金属切削机床产量 5.30 万台，同比-11.70%。培育钻石（GJEPC 1 月 18 日数据）：2022 年印度培育钻石毛坯钻进口额/裸钻出口额为 14.74/17.15 亿美元，同比+32.26%/50.37%；2022 年12 月进口额/裸钻出口额为 1.11/1.02 亿美元，同比-15.53%/-0.9%。工业机器人（国家统计局 1 月 20 日数据）：2022 年工业机器人产量 44.31万台，同比-4.80%；2022 年 12 月工业机器人产量 4.05 万台，同比-9.50%。工程机械（中国工程机械工业协会 1 月 18 日数据）：2022 年挖掘机销量 26.13 万台，同比-23.76%；2022 年 12 月挖掘机销量 1.69 万台，同比-29.8%。投资建议：产业升级+自主可控，把握结构性机会回顾 2022：机械行业自 2021 年以来结构分化显著：1）以工程机械为代表的传统周期机械自 21Q2 进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段；2）以基础零部件/工业自动化/激光装备/注塑机等为代表的通用装备自 21Q3 先后步入行业景气拐点，当前通用自动化仍维持承压；3）以光伏装备/新能源汽车装备/风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体呈现较高景气；仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告展望 2023 年，我们主要看好：1）（自上而下）把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司，具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长+份额提升，具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好。比如检测公司、核心零部件公司、部分产品型公司（如科学仪器）等；2）（自上而下）挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司，比如通用自动化（机床刀具、工业机器人、工控、注塑机、减速机）、光伏装备、风电装备、锂电装备、培育钻石等；3）（自下而上）寻找低估值、基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军。风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。表1：重点公司盈利预测及投资评级公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2022E2023E2022E2023E300012华测检测买入23.713990.540.664436002967广电计量买入19.341110.480.684029300416苏试试验买入31.621240.690.954633000519中兵红箭买入22.143080.761.102920301071力量钻石买入138.542013.866.233622688686奥普特买入157.641923.244.264937688188柏楚电子买入215.453153.774.695746688017绿的谐波买入124.432101.452.058661688301奕瑞科技买入466.003398.2710.945643002158汉钟精机买入26.751431.131.372420301029怡合达增持65.323151.251.755237300124汇川技术增持72.4219251.592.074635601100恒立液压买入66.828961.721.943934300316晶盛机电买入68.508962.122.863224688518联赢激光买入37.801141.001.703822688559海目星买入63.681281.813.743517300724捷佳伟创买入119.354162.813.704232300776帝尔激光买入136.502332.883.724737688516奥特维买入217.163354.546.874832688628优利德买入39.31431.101.503626301306西测测试买入47.46401.031.364635资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理及预测表2：2 月金股盈利预测及投资评级公司代码公司名称投资评级昨收盘（元）总市值（亿元）EPSPE2022E2023E2022E2023E002158汉钟精机买入26.751431.131.372420688112鼎阳科技买入88.00941.311.876747688559海目星买入63.681281.813.743