广发各领域8月推荐组合及观点综述：财政临门一脚，A股绝处逢生

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 / 28 A 股策略|定期报告 2018 年 7 月 28 日 证券研究报告 Tabl e_Title财政临门一脚，A 股绝处逢生 ——广发各领域 8 月推荐组合及观点综述 Table_Summary报告摘要： 宏观经济：政策面的边际修正是宏观主线索投资策略：财政临门一脚，A 股绝处逢生TMT计算机：先抑后扬，看好中报后细分龙头表现与自主可控相关机会大消费零售：板块有相对机会，看好成长性龙头造纸轻工：周期情绪修复利好文化纸龙头，包装行业边际持续改善医药：创新依旧为主旋律，高端消费快速崛起汽车：守正待时食品饮料：看好白酒景气周期家电：中报季，推荐业绩确定性高的白电龙头纺织服装：服装零售快速回升，持续景气农业：市场波动不改白马价值，畜禽养殖旺季行情值得期待旅游：看好龙头确定性增长金融与地产保险：政策松绑，关注反弹空间证券：资管配套细则边际放松银行：监管力度与流动性边际改善叠加低估值，板块迎来反弹期房地产：流动性及信贷环境或双修复资源能源环保环保：中报预告期到来，仍关注融资环境是否改善煤炭：煤价弱势下行，电厂日耗恢复增长，PB 已接近历史最低点中游周期品钢铁：政策调整逐步矫正需求悲观预期电新：关注新能源车新周期，限电持续改善推动风电装机提升机械：应对不确定性，重视研发技术溢价军工：短期行情看龙头，中长期看估值和成长建筑：信贷边际改善利好估值继续修复建材：水泥股继续处于“蜜月期”基础化工：基本面向好，油价易涨难跌，环保高压常态交通运输：中报行情在即，铁龙盈利高增有望进一步证实风险提示： 每月研究观点综述基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。 Table_Aut hor分析师： 曹柳龙，S0260516080003 021-60750626 caoliulong@gf.com.cn Table_Report相关研究： 一张图看懂本周 A 股估值变化:广发 TTM 估值比较周报（5月第 4 期） 2018-05-26 从 02 年的纳斯达克看当前创业板:A 股“同与不同”系列报告二 2018-05-25 美债收益率如何影响 A 股？:——广发流动性跟踪周报（5月第 4 期） 2018-05-23 Table_Contacter 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 28 A 股策略|定期报告 一、2018 年 8 月重点关注组合 2018年8月重点关注组合：建设银行（601939.SH）、中国平安（601318.SH）、碧水源（300070.SZ）、苏宁易购（002024.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、富安娜（002327.SZ）、中科创达（300496.SZ）、太阳纸业（002078.SZ）、三棵树（603737.SH）、中国化学（601117.SH）。 表 1：2018 年 8 月广发重点关注组合 行业 简称 代码 推荐理由 银行 建设银行 601939.SH 资产质量平稳向好；息差弹性高，基建和按揭贷款占比高；2018 年业绩有望进一步提升 非银金融 中国平安 601318.SH 业绩龙头，销售渠道领先；结构转型领先，综合金融潜力释放 环保 碧水源 300070.SZ 在手订单充裕 ，低估值高成长环保龙头 商贸零售 苏宁易购 002024.SZ 新零售龙头，零售+物流+金融布局完善；线下门店盈利能力持续改善，底部区域安全性高 食品饮料 贵州茅台 600519.SH 茅台各系列产品销售良好，未来收入有望保持高增长 纺织服装 富安娜 002327.SZ 家纺行业加速复苏；龙头公司市场集中度提升；看好明年收入保持今年下半年的增长势头 计算机 中科创达 300496.SZ 从操作系统切入智能硬件，多领域布局开始落地 造纸轻工 太阳纸业 002078.SZ 三个项目全部投产贡献新利润增长点；铜版纸、双胶纸行业龙头地位稳固，有产品价格话语权 建材 三棵树 603737.SH 公司在国内品牌中先发优势明显，前期渠道投入和品牌推广已逐步到成果转化期 建筑 中国化学 601117.SH 18 年公司订单增长迅速，化工类工程业务有望受益于行业整体回暖，未来订单转化收入将继续加速 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 （推荐标的盈利预测资料数据Excel详询对口销售） 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 28 A 股策略|定期报告 二、2018 年 8 月各领域重点推荐股票大组合 根据广发证券研究所各行业对8月份的基本面和盈利情况判断，推荐以下96只重点股票（推荐标的盈利预测资料数据Excel详询对口销售）： 表2：广发TMT行业推荐组合 行业 股票代码 股票简称 推荐逻辑 互联网传媒 603103.SH 横店影视 暑期档催化，公司自营比例高、下沉幅度深、扩张节奏稳定，有望成为院线龙头 603096.SH 新经典 图书涨价幅度超预期，下半年爆款书籍数量有望提振 300571.SZ 平治信息 微信生态红利受益者，看好公司的公共号变现路径逐步兑现 300413.SZ 快乐购 后续版权业务有望持续超预期，视频网站第四名位置稳固，付费渗透率将长期提升 电子 002236.SZ 大华股份 业绩快速增长，财务指标显著改善 300408.SZ 三环集团 立足根基面向未来，打造领先的电子陶瓷大平台 300136.SZ 信维通信 拥抱 5G 时代射频器件升级红利，实现高速成长 计算机 300496.SZ 中科创达 从操作系统切入智能硬件，多领域布局开始落地 300253.SZ 卫宁健康 传统医疗信息化业务的订单较快增长，创新业务有望逐步落地 000977.SZ 浪潮信息 服务器市场需求及行业地位稳定，内生增长突出 数据来源：广发证券发展研究中心互联网传媒小组、电子小组、计算机小组 表3：广发大消费行业推荐组合 行业 股票代码 股票简称 推荐逻辑 商贸零售 002024.SZ 苏宁易购 新零售龙头，零售+物流+金融布局完善；线下门店盈利能力持续改善，底部区域安全性高 002127.SZ 南极电商 供应商、IP/品牌和电商资源整合，以规模和低加价率实现错位竞争，抢占存量市场 002419.SZ 天虹股份 外埠门店经营改善明显，购物中心培育期缩短（2 年），并加速异地扩张和新零售布局，长期成长可期 造纸轻工 002078.SZ 太阳纸业 三个项目全部投产贡献新利润增长点；铜版纸、双胶纸行业龙头地位稳固，有产品价格话语权 002831.SZ 裕同科技 成本端压力缓解；公司研发能力、产品质量和快速响应能力有望提升市场占有率 生物医药 002007.SZ 华兰生物 国内领先生物制药企业，重磅产品四价流感疫苗已经获批，目前国内市场竞品较少 600276.SH 恒瑞医药 国内创新药龙头企业，2018 上半年已有多个品种获批临床，公司研发创新即将进入兑现期。 002773.SZ 康弘药业 公